El mercado bajista de Bitcoin (BTC) probablemente tenga su suelo cerca de los 55.000 dólares —un nivel que la criptomoneda aún no ha puesto a prueba— y podría tardar meses en formarse, según la firma de análisis on‑chain CryptoQuant. Con bitcoin cotizando alrededor de 67.000 dólares el viernes, el activo sigue más de un 20% por encima de ese umbral.
La cifra de 55.000 dólares se basa en el precio realizado de bitcoin, una métrica que calculates el coste medio de adquisición de todas las monedas en la cadena de bloques. En mercados bajistas anteriores, bitcoin cayó muy por debajo de esta línea antes de recuperarse.
Tras el colapso de FTX en noviembre de 2022, los precios cayeron un 24% por debajo del precio realizado. Durante el ciclo de 2018, llegaron a caer un 30% por debajo.
En ambos casos, bitcoin pasó de cuatro a seis meses construyendo una base antes de que comenzara cualquier repunte sostenido.
Por qué la capitulación aún no ha llegado
Varios indicadores seguidos por CryptoQuant sugieren que la caída actual carece de la profundidad de los suelos de ciclos pasados.
El 5 de febrero, los tenedores de bitcoin registraron pérdidas diarias por 5.400 millones de dólares cuando el precio fell aproximadamente un 15% hasta cerca de 62.000 dólares. Fue el mayor evento de pérdidas en un solo día desde marzo de 2023 y superó los 4.300 millones de dólares registrados días después del colapso del exchange FTX.
Sin embargo, las pérdidas mensuales acumuladas siguen siendo moderadas. CryptoQuant señaló que se sitúan en 0,3 millones de BTC, frente a 1,1 millones de BTC al final del mercado bajista de 2022.
The MVRV ratio, que compara el valor de mercado con el valor realizado, no ha entrado en la zona de infravaloración extrema observada en suelos anteriores. De forma similar, la métrica de beneficios y pérdidas no realizados netos (Net Unrealized Profit and Loss) no ha alcanzado el nivel de pérdidas no realizadas de alrededor del 20% que marcó los mínimos de ciclos pasados.
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Los tenedores a largo plazo no están entrando en pánico
El comportamiento de los tenedores refuerza la idea de que aún no se ha producido una capitulación total. Actualmente, los tenedores a largo plazo están vendiendo cerca del punto de equilibrio. En mercados bajistas anteriores, este grupo endured pérdidas del 30% al 40% antes de que los precios tocasen fondo.
Mientras tanto, alrededor del 55% de la oferta de bitcoin sigue en beneficios. En los mínimos de ciclos anteriores, esa cifra solía caer al rango del 45%–50%.
El propio Indicador de Ciclo de Mercado Alcista‑Bajista de CryptoQuant se encuentra en la Fase Bajista, aún no en la Fase Bajista Extrema que históricamente precede a periodos prolongados de formación de suelo.
Un consenso bajista más amplio
La evaluación de la firma coincide con otros pronósticos recientes que apuntan a más caídas. Standard Chartered recortó el miércoles su previsión a corto plazo, proyectando que bitcoin podría caer hasta 50.000 dólares en los próximos meses antes de recuperarse, y lowered su objetivo de fin de año a 100.000 dólares desde 150.000 dólares.
Bitcoin acumula una caída de aproximadamente el 47% desde su máximo histórico de octubre de 2025, por encima de los 126.000 dólares.
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