BlackRock lanzará un fondo del mercado monetario el jueves diseñado para cumplir con los nuevos requisitos federales de monedas estables, posicionando al gigante de la gestión de activos para manejar las reservas de los principales emisores de monedas digitales mientras Washington intensifica la supervisión del mercado de $313 mil millones.
Qué saber:
- El nuevo fondo de BlackRock cumple con la Ley GENIUS, que entró en vigor en julio de 2025 y requiere que las monedas estables mantengan un respaldo uno a uno con efectivo o valores del Tesoro a corto plazo.
- El fondo apunta a emisores de monedas estables como Circle y Tether, que en conjunto poseen más de $120 mil millones en valores del Tesoro como reservas.
- El producto incluirá capacidades de tokenización para permitir liquidaciones más rápidas y mejorar la liquidez para la gestión de reservas.
La presión regulatoria remodela la infraestructura de activos digitales
El movimiento refleja cómo la regulación federal está llevando a los jugadores institucionales más profundamente en los mercados de criptomonedas. BlackRock, que maneja billones en activos en todo el mundo, informó el lanzamiento del jueves a CNBC como parte de sus operaciones expansivas de activos digitales.
El fondo aborda las demandas operativas creadas por la Ley GENIUS.
Esa ley, firmada en julio, establece requisitos estrictos de reservas para los emisores de monedas estables. Las empresas deben respaldar sus tokens vinculados al dólar con tenencias equivalentes en efectivo o valores gubernamentales a corto plazo. También enfrentan auditorías de terceros mensuales para verificar el cumplimiento.
Esos estándares han llevado a los emisores hacia soluciones construidas para el escrutinio regulatorio.
Las disposiciones de custodia tradicionales a menudo carecen de la transparencia y los informes en tiempo real que exigen las nuevas reglas.
El fondo de BlackRock apunta a llenar ese vacío con una infraestructura diseñada específicamente para requisitos de auditoría y gestión de reservas a gran escala.
La firma previamente manejó reservas para USDC, una moneda estable emitida por Circle.
También ha desarrollado productos de inversión tokenizados en redes basadas en Ethereum. El nuevo fondo se basa en esa experiencia pero se centra exclusivamente en el cumplimiento regulatorio para la custodia de reservas.
La escala del mercado impulsa la entrada institucional
Los emisores de monedas estables ahora se encuentran entre los mayores tenedores de valores del Tesoro de EE.UU. Sus combinadas tenencias de valores del Tesoro superan los $120 mil millones, una cifra que ha llamado la atención de los legisladores y las empresas de finanzas tradicionales. El mercado total de monedas estables ha crecido a más de $313 mil millones en valor.
Esa escala ha transformado las monedas estables de un producto de criptomoneda de nicho en una parte significativa de los mercados de financiamiento a corto plazo. Los emisores necesitan una gestión sofisticada del tesoro para manejar reservas de este tamaño. También necesitan sistemas que puedan demostrar el cumplimiento a los reguladores que están observando más de cerca el sector.
El fondo de BlackRock ofrecerá características de tokenización que permiten la liquidación en tiempo real de transacciones.
Esta capacidad es importante para las operaciones de monedas estables porque los emisores con frecuencia necesitan ajustar los niveles de reserva a medida que los tokens se acuñan o se canjean. Una liquidación más rápida reduce el riesgo operativo y mejora la eficiencia del capital.
El enfoque representa una apuesta de que la infraestructura centrada en el cumplimiento se convertirá en el estándar de la industria. A medida que se endurecen las regulaciones, los emisores pueden favorecer a los proveedores de custodia con relaciones regulatorias establecidas y credibilidad institucional. BlackRock posee ambas ventajas.
Entendiendo Términos Clave
Las monedas estables son tokens digitales diseñados para mantener un valor estable, generalmente vinculados uno a uno con el dólar estadounidense. A diferencia de Bitcoin u otras criptomonedas con precios volátiles, las monedas estables buscan la estabilidad de precios respaldando cada token con activos de reserva.
Los fondos del mercado monetario invierten en valores a corto plazo y de bajo riesgo como letras del Tesoro y papel comercial. Ofrecen liquidez mientras preservan el capital, convirtiéndolos en vehículos adecuados para la gestión de reservas de monedas estables bajo nuevos requisitos regulatorios.
La tokenización se refiere a representar activos del mundo real o instrumentos financieros como tokens digitales en una blockchain. Para fondos de reserva, la tokenización permite transacciones programables y una liquidación más rápida en comparación con los sistemas financieros tradicionales. La Ley GENIUS requiere que los emisores de monedas estables mantengan reservas que coincidan con el valor de los tokens en circulación, verificadas a través de auditorías independientes regulares.
El cumplimiento se convierte en una ventaja competitiva
La entrada de BlackRock indica que el cumplimiento regulatorio ha pasado de ser una carga a un diferenciador de mercado en la infraestructura de criptomonedas. Las empresas que pueden navegar por los requisitos federales mientras mantienen la eficiencia operativa pueden capturar cuota de mercado mientras jugadores más pequeños luchan con los costos de cumplimiento.
El lanzamiento también sugiere que el marco regulatorio de Washington está logrando uno de sus objetivos declarados: llevar las finanzas institucionales a los mercados de criptomonedas bajo reglas claras. Si ese enfoque fortalece o restringe el sector de las monedas estables dependerá de cómo los emisores se adapten a los nuevos requisitos.