La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) revisó su guía sobre las stablecoins de pago aptas como garantía en los mercados de derivados. La agencia amplió la definición para incluir stablecoins emitidas por bancos fiduciarios nacionales con carta federal.
La actualización técnica llega dos meses después de que la CFTC lanzara un programa piloto que permite usar bitcoin, ether y stablecoins de pago como margen de garantía.
La División de Participantes del Mercado reemitió el viernes la Carta del Personal 25-40 para aclarar que los bancos fiduciarios nacionales califican como emisores permitidos.
La carta original, emitida el 8 de diciembre de 2025, había definido las stablecoins de pago como aquellas emitidas por transmisores de dinero o sociedades fiduciarias regulados a nivel estatal.
El personal se dio cuenta de que la definición más restrictiva excluía inadvertidamente a los bancos fiduciarios nacionales que pueden emitir stablecoins que cumplan los requisitos.
Qué cambió
La definición revisada ahora permite explícitamente las stablecoins emitidas por bancos fiduciarios nacionales junto con las categorías existentes. Bajo el marco de la Ley GENIUS promulgado en julio de 2025, tanto los bancos fiduciarios nacionales como las sociedades fiduciarias reguladas por los estados pueden actuar como emisores permitidos de stablecoins de pago.
La Oficina del Contralor de la Moneda aprobó cinco cartas de banco fiduciario nacional para empresas centradas en criptomonedas en diciembre de 2025.
Esas instituciones planean ofrecer servicios de custodia de activos digitales y emisión de stablecoins bajo supervisión federal.
La carta de no acción permite a los comisionistas de futuros aceptar stablecoins de pago como margen de garantía de los clientes durante una fase piloto de tres meses. Los FCM deben aplicar descuentos (haircuts) determinados por las organizaciones de compensación de derivados y proporcionar informes semanales sobre las tenencias de activos digitales.
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Por qué es importante
La aclaración elimina un posible obstáculo para las stablecoins emitidas por bancos con carta federal que buscan reconocimiento bajo las normas de la CFTC. Los bancos fiduciarios nacionales se benefician de la preeminencia federal frente a las leyes estatales de transmisores de dinero mientras operan bajo la supervisión de la OCC.
«Durante el mandato inicial del presidente Trump, la Oficina del Contralor de la Moneda hizo historia al otorgar carta a los primeros bancos fiduciarios nacionales con autoridad para custodiar y emitir stablecoins de pago», dijo el presidente Michael S. Selig el viernes. «Estos bancos fiduciarios nacionales siguen desempeñando un papel importante en el ecosistema de las stablecoins de pago».
La actualización alinea la guía de la CFTC con el marco de la Ley GENIUS para la regulación de stablecoins.
Esa legislación estableció requisitos sobre activos de reserva, atestaciones y supervisión federal de los emisores de stablecoins. Las disposiciones de la ley entran en vigor a más tardar en enero de 2027.
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