Coinbase Institutional afirmó el viernes que las condiciones de mercado podrían favorecer un repunte en diciembre, tras una slump in the price de Bitcoin en noviembre.
En su report, el brazo institucional del exchange señaló que el exceso especulativo ha sido eliminado del mercado de criptomonedas.
Según el informe, un reajuste en las posiciones creó una estructura de mercado más saludable de cara al cierre de año.
«Un noviembre turbulento podría haber preparado el terreno para un diciembre para recordar», declaró Coinbase Institutional en stated en redes sociales.
Qué sucedió
El interés abierto en los futuros perpetuos de Bitcoin, Ethereum y Solana fell un 16% mes a mes.
Los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. recorded salidas por 3.500 millones de dólares durante noviembre.
Los ETF al contado de Ethereum saw 1.400 millones de dólares en reembolsos, lo que supone la mayor salida mensual desde su lanzamiento en julio de 2024.
Las tasas de financiación perpétua de Bitcoin cayeron dos desviaciones estándar por debajo de su media de 90 días antes de estabilizarse.
El ratio de apalancamiento sistémico, que rastrea las posiciones puramente especulativas, declined hasta aproximadamente el 4%–5% de la capitalización total del mercado.
Esa cifra representa una reducción del 50% respecto al nivel cercano al 10% observed este verano.
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Por qué importa
Un menor apalancamiento suele indicar una estructura de mercado más saludable y con menor vulnerabilidad a caídas bruscas.
El programa de endurecimiento cuantitativo de la Reserva Federal ha terminado, y el banco central ha vuelto a las operaciones en el mercado de bonos.
«Eso suele ser positivo para los activos de riesgo como las criptomonedas», noted Coinbase Institutional.
Los mercados están descontando una probabilidad del 93% de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal, según datos de Polymarket citados por la firma.
Bitcoin underperformed frente a la renta variable estadounidense en términos ajustados por riesgo en noviembre.
La criptomoneda cayó más de tres desviaciones estándar por debajo de su media de 90 días, mientras que el S&P 500 sólo retrocedió una desviación estándar.
Spencer Hallarn, responsable global de OTC en GSR, coincidió con esta evaluación.
«Creo que hemos expulsado a muchos alcistas y construido una base sólida de escepticismo», afirmó Hallarn.
«Las tasas de financiación perpetua son muy bajas o negativas, lo que sugiere que no hay mucho apalancamiento en el sistema».
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