La industria de las criptomonedas sostiene que EE. UU. puede por fin estar avanzando hacia un marco jurídico viable para los activos digitales, después de que el Comité Bancario del Senado aprobara la Ley Clarity, un proyecto que, según sus partidarios, podría poner fin a años de confusión regulatoria que pushed innovation offshore.
El comité aprobó la legislación el jueves con 15 votos a favor y 9 en contra, acercando el proyecto de ley más significativo hasta la fecha sobre estructura del mercado cripto al pleno del Senado. La propuesta establecería límites formales de jurisdicción entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), al tiempo que crearía reglas más claras para lanzamientos de tokens, actividad de finanzas descentralizadas (DeFi) y software no custodial.
Ejecutivos del sector describieron el proyecto como un cambio decisivo para la política cripto estadounidense, aunque muchos advirtieron de que la legislación aún enfrenta un camino difícil en el Congreso y años adicionales de elaboración normativa.
“La Ley CLARITY es exactamente lo que la industria cripto necesita”, dijo Jeff Amico, director de operaciones de Gensyn, a Yellow.com en una declaración enviada por correo electrónico. “El sistema actual es opaco y permite que los malos actores —desde los exchanges hasta los emisores de tokens— se aprovechen de los usuarios minoristas”.
El sector cripto estadounidense ha pasado años operando bajo acciones coercitivas superpuestas de agencias federales, con empresas que a menudo desconocen si los tokens serían tratados como valores, materias primas o algo completamente distinto.
La industria afirma que la tokenización ya ha superado a los reguladores
Ejecutivos de todo el sector argumentaron que la legislación importa menos porque valide la tecnología blockchain y más porque reconoce una estructura de mercado que ya está surgiendo a nivel global.
“Los valores tokenizados regulados ya no son teóricos”, dijo Jesse Knutson, jefe de Operaciones en Bitfinex Securities. “Los emisores quieren un acceso más rápido al capital, los inversionistas quieren acceso a mercados que no estén limitados por la infraestructura heredada, y las instituciones han estado esperando reglas lo suficientemente claras como para justificar compromisos mayores”.
Los partidarios del proyecto sostienen que una supervisión más clara podría ayudar a atraer capital institucional hacia valores tokenizados, stablecoins y mercados de finanzas descentralizadas, al tiempo que reduce la incertidumbre jurídica para los desarrolladores que construyen infraestructura blockchain en Estados Unidos.
Mari Tomunen, asesora general en DoubleZero, afirmó que una de las características más importantes de la legislación es su tratamiento del software descentralizado y no custodial.
“La Ley Clarity ayuda a crear límites legales más definidos para la actividad descentralizada y no custodial”, dijo Tomunen, y añadió que la orientación existente a menudo incentivaba a los proyectos a revelar menos información por miedo a aumentar su responsabilidad en materia de valores.
La medida fue aprobada en comité principalmente siguiendo líneas partidistas, aunque los senadores demócratas Ruben Gallego, de Arizona, y Angela Alsobrooks, de Maryland, se unieron a los republicanos en el apoyo al proyecto. El presidente del comité, Tim Scott, afirmó que el sector de activos digitales había estado atrapado en una “zona gris regulatoria” durante demasiado tiempo.
La Cámara de Representantes aprobó su propia versión de la legislación en julio de 2025, lo que significa que los legisladores aún deben conciliar las diferencias entre ambas cámaras antes de que cualquier proyecto final pueda llegar al presidente Donald Trump.
La industria advierte que EE. UU. todavía corre el riesgo de quedarse atrás de los hubs cripto globales
A pesar del optimismo en torno al proyecto, varias figuras del sector advirtieron que Estados Unidos sigue corriendo el riesgo de perder terreno frente a jurisdicciones que se mueven más rápido en la regulación de activos digitales.
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Angus Scott, fundador del Solana Research Institute, señaló que es probable que la legislación sea solo el inicio de un proceso regulatorio mucho más largo.
“Es probable que la Ley CLARITY sea solo el primer paso en un largo camino regulatorio, más que la última palabra sobre el tema”, dijo Scott. “Los EAU, Singapur y Hong Kong no han esperado a que se forme un consenso estadounidense”.
Esa preocupación se ha vuelto cada vez más central en el debate cripto de Washington, a medida que países como Emiratos Árabes Unidos y Singapur se posicionan agresivamente como hubs de activos digitales con marcos de licencias ya establecidos.
Las asociaciones bancarias siguen oponiéndose a partes de la legislación, en particular a las disposiciones sobre recompensas en stablecoins, advirtiendo que los sistemas de dólares tokenizados podrían desviar depósitos de los prestamistas tradicionales y debilitar los balances bancarios.
Las empresas cripto responden que la legislación incluye protecciones y solo permite recompensas en escenarios limitados de pagos al consumidor.
La votación en el Senado sigue siendo el mayor obstáculo
Si bien la votación en comité representó el mayor avance legislativo hasta ahora, el proyecto aún enfrenta grandes obstáculos políticos antes de convertirse en ley.
Markus Levin, cofundador de XYO, señaló que la audiencia dejó al descubierto una verdadera división entre los legisladores que ven las criptomonedas principalmente como un tema de estructura de mercado y aquellos centrados en cuestiones éticas y de aplicación de la ley.
“La señal bipartidista de hoy es real pero frágil”, dijo Levin. “Si el espacio de negociación que se abrió hoy se mantiene, hay un camino creíble hacia los 60 votos”.
Ese umbral de 60 votos sigue siendo el desafío inmediato en el Senado, donde demócratas y republicanos siguen divididos sobre las disposiciones de finanzas descentralizadas, la supervisión de stablecoins y las preocupaciones por conflictos de interés relacionados con tenencias cripto de figuras políticas.
La Casa Blanca, según se informa, ha fijado el 4 de julio como fecha objetivo para la firma presidencial definitiva, aunque los negociadores aún deben conciliar las versiones del Senado y la Cámara antes de que pueda producirse una aprobación final.
Para la industria cripto, sin embargo, incluso haber llevado la legislación hasta este punto marca un cambio importante después de años de negociaciones estancadas y audiencias canceladas.
“Los equipos serios están más que dispuestos a cumplir con una regulación como esta”, dijo Amico. “Ayuda a separar a los buenos actores de los malos”.
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