La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, formalmente H.R. 3633 y más conocida como Ley CLARITY, es la pieza de regulación cripto más completa jamás aprobada por una cámara del Congreso de los Estados Unidos.
Fue aprobada en la Cámara de Representantes el 17 de julio de 2025, con una votación bipartidista de 294 a 134, según Congress.gov.
El proyecto de ley hace una cosa fundamental: pone fin a una década de conjeturas regulatorias sobre qué organismo del gobierno estadounidense está a cargo de las criptomonedas.
En este momento, tanto la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) como la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) vienen reclamando jurisdicción sobre distintas partes del mercado de activos digitales, a menudo de forma simultánea y frecuentemente contradiciéndose.
La Ley CLARITY traza una línea estatutaria permanente entre ambas.
Según el proyecto, los activos digitales se clasifican en tres categorías jurídicas.
Las materias primas digitales, es decir, activos cuyo valor proviene del funcionamiento de una red blockchain y no de las promesas de un equipo centralizado, quedarían exclusivamente bajo la supervisión de la CFTC.
Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) son los ejemplos más claros. Los activos de contratos de inversión, es decir, los tokens que funcionan más como valores, permanecen con la SEC. Y las stablecoins de pago obtienen su propio marco bajo los reguladores bancarios.
El 17 de marzo de 2026, la SEC y la CFTC emitieron una interpretación conjunta de 68 páginas que clasificaba a Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) y varios otros como materias primas digitales, según el análisis jurídico de Backpack Exchange. La Ley CLARITY haría permanente esa clasificación mediante una norma federal en lugar de dejarla sujeta a futuras reinterpretaciones de las agencias.
El proyecto también ofrece a los desarrolladores de DeFi un puerto seguro formal: escribir software no custodial y de código abierto no te convierte en intermediario financiero. El estatuto de sociedades de cartera bancarias se modificaría para permitir que las instituciones que cumplan los requisitos realicen actividades con materias primas digitales. Los exchanges se registrarían en la CFTC y operarían por primera vez bajo principios básicos claros.
Por qué está bloqueado desde enero
La Ley CLARITY superó la Cámara y el Comité de Agricultura del Senado, pero está empantanada en el Comité Bancario del Senado desde el 14 de enero de 2026, cuando el presidente Tim Scott canceló a última hora una sesión de enmiendas programada. Se habían presentado más de 100 enmiendas. La votación era demasiado ajustada para arriesgarse.
La disputa que la frenó fueron las stablecoins, concretamente si las plataformas cripto pueden pagar intereses o recompensas sobre los saldos en stablecoins mantenidos por los usuarios. Los bancos detestan la idea. Su argumento, respaldado por una estimación de Standard Chartered, es que un rendimiento sin restricciones en stablecoins podría sacar hasta 500.000 millones de dólares en depósitos del sistema bancario asegurado hacia plataformas cripto, reduciendo la capacidad de préstamo de los bancos tradicionales.
La Asociación de Banqueros Americanos rechazó formalmente un compromiso negociado por la Casa Blanca el 5 de marzo de 2026.
Las empresas cripto, encabezadas públicamente por Coinbase y Stripe, sostienen que las stablecoins con rendimiento son el principal incentivo para la adopción institucional y minorista. Sin ellas, el producto es solo una transferencia bancaria más lenta.
El director jurídico de Coinbase expresó confianza a principios de abril en que estaba cerca un compromiso sobre las estructuras de recompensas, pero la empresa aún no había aceptado plenamente el último borrador de texto hasta el receso de Pascua, según reportes de FinTech Weekly y Elliptic.
El 20 de marzo de 2026 se alcanzó un marco de compromiso, impulsado por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks. Prohíbe el rendimiento pasivo sobre los saldos en stablecoins, pero permite recompensas basadas en la actividad vinculadas a pagos reales y al uso de la plataforma.
La senadora Lummis describió las negociaciones como resueltas en un 99%. Pero en Washington, ese 1% restante suele ser donde los acuerdos mueren.
La pelea por el rendimiento de las stablecoins no es el único asunto sin resolver. Los demócratas del Senado presionan para incluir cláusulas éticas que prohíban explícitamente que funcionarios del gobierno y sus familiares se beneficien personalmente de las criptomonedas, lenguaje dirigido a las tenencias de la familia Trump en WLFI y el memecoin TRUMP.
Las disposiciones sobre DeFi siguen siendo objeto de disputa; varios senadores demócratas citan preocupaciones sobre finanzas ilícitas y los republicanos del Senado ahora estudian adjuntar desregulación de bancos comunitarios al proyecto como parte de un intercambio legislativo más amplio, según FinTech Weekly, añadiendo una nueva variable que no existía hace un mes.
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Los cinco obstáculos que aún quedan
Superar la fase de enmiendas en el Comité Bancario del Senado es solo el primer paso.
Según el análisis del calendario oficial del Senado de 2026 elaborado por FinTech Weekly, la Ley CLARITY debe superar luego otros cuatro pasos secuenciales: una votación en el pleno del Senado que requiere 60 votos y, por tanto, un respaldo demócrata significativo; la conciliación de la versión del Comité Bancario con la del Comité de Agricultura; la conciliación del proyecto de ley combinado del Senado con la versión aprobada por la Cámara; y, finalmente, la firma del presidente. Cada paso es un posible punto de veto.
El senador Bernie Moreno ha dicho explícitamente que, si el proyecto no llega al pleno del Senado para mayo, corre el riesgo de ser desplazado del calendario hasta después de las elecciones de medio término de noviembre de 2026. El senador Bill Hagerty afirmó en la Cumbre de Política de Activos Digitales de la Universidad de Vanderbilt que cree que el Comité Bancario puede completar la fase de enmiendas en abril, pero añadió que aún queda mucho trabajo por hacer.
Lo que dicen los expertos
La brecha entre optimistas y realistas es amplia. El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, ha estimado las probabilidades de aprobación en un 80 a 90%. Los analistas de JPMorgan describieron la aprobación de la Ley CLARITY a mitad de año como un catalizador positivo para los activos digitales, citando mayor claridad regulatoria, escalamiento institucional y crecimiento de la tokenización. El mercado de predicciones de Polymarket sitúa actualmente las probabilidades de firma en 2026 en aproximadamente un 61 a 66%.
Ron Hammond, jefe de política del creador de mercado cripto Wintermute, publicó una evaluación mucho más fría el 11 de abril de 2026 en CoinDesk, de un 30% de probabilidades de aprobación este año. Su razonamiento abarca fricción política, negociaciones estancadas y el riesgo constante de que el calendario se vea alterado por asuntos de mayor prioridad, incluido, en este momento, una guerra activa en Irán que consume tiempo de debate en el Senado y capital político.
Peter Van Valkenburgh, director ejecutivo de Coin Center, enmarcó el propósito a largo plazo del proyecto en términos que cortan el ruido, señalando que el objetivo de aprobar la Ley CLARITY no es confiar en la administración actual, sino atar a la siguiente.
Qué pasa si se aprueba y qué pasa si no
Si la Ley CLARITY se convierte en ley, el impacto se extendería mucho más allá de la industria cripto. Los gestores de activos que esperaban un marco jurídico definido para desplegar capital institucional a gran escala tendrían su señal.
El flujo de ETFs de altcoins que cubran Solana, XRP y otros se aceleraría. La tokenización de activos del mundo real obtendría un marco legal para pasar de pilotos a producción. Los exchanges que hoy operan en un entorno de ambigüedad regulatoria tendrían dos años para lograr el pleno cumplimiento bajo reglas claras.
Si el proyecto se estanca más allá de mayo, el calendario legislativo del Senado se cierra rápidamente antes del receso de agosto y de las elecciones de noviembre. La orientación regulatoria de la administración actual se mantendría, pero podría ser revertida por la siguiente.
Las empresas cripto ya están siguiendo rutas paralelas: Coinbase recibió una aprobación condicional de la OCC para una licencia fiduciaria nacional, y Circle y Ripple están en procesos similares, pero una carta federal no es lo mismo que una ley del Congreso.
El Senado vuelve del receso de Pascua el 13 de abril. La ventana para la fase de enmiendas en el Comité Bancario es la segunda mitad de abril.
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