La industria de las criptomonedas sostiene que EE. UU. podría por fin estar avanzando hacia un marco jurídico viable para los activos digitales después de que el Comité Bancario del Senado aprobara la Ley Clarity, un proyecto que, según sus defensores, podría poner fin a años de confusión regulatoria que pushed innovation offshore.
El comité aprobó la legislación el jueves con 15 votos a favor y 9 en contra, acercando el proyecto de estructura de mercado cripto más significativo hasta ahora al pleno del Senado. La propuesta establecería límites jurisdiccionales formales entre la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, al tiempo que crearía reglas más claras para lanzamientos de tokens, actividad de finanzas descentralizadas y software no custodial.
Ejecutivos del sector describieron el proyecto como un giro decisivo para la política cripto estadounidense, aunque muchos advirtieron que la legislación aún enfrenta un difícil recorrido en el Congreso y años adicionales de elaboración de normas.
“La Ley CLARITY es exactamente lo que la industria cripto necesita”, dijo Jeff Amico, director de operaciones de Gensyn, a Yellow.com en una declaración enviada por correo electrónico. “El sistema actual es opaco y permite que los malos actores —desde exchanges hasta emisores de tokens— se aprovechen de los usuarios minoristas”.
El sector cripto estadounidense ha pasado años operando bajo acciones de cumplimiento superpuestas de agencias federales, con empresas a menudo sin saber si los tokens serían tratados como valores, materias primas o algo completamente distinto.
La industria dice que la tokenización ya va por delante de los reguladores
Ejecutivos de todo el sector sostuvieron que la legislación importa menos porque valide la tecnología de cadena de bloques y más porque reconoce una estructura de mercado que ya está surgiendo a nivel global.
“Los valores tokenizados regulados ya no son teóricos”, afirmó Jesse Knutson, jefe de Operaciones de Bitfinex Securities. “Los emisores quieren un acceso más rápido al capital, los inversionistas quieren acceso a mercados que no estén limitados por la infraestructura heredada, y las instituciones han estado esperando normas lo suficientemente claras como para justificar compromisos más grandes”.
Los partidarios del proyecto dicen que una supervisión más clara podría ayudar a atraer capital institucional hacia valores tokenizados, stablecoins y mercados de finanzas descentralizadas, al tiempo que reduciría la incertidumbre jurídica para los desarrolladores que construyen infraestructura blockchain en Estados Unidos.
Mari Tomunen, asesora general de DoubleZero, señaló que una de las características más importantes de la legislación es su tratamiento del software descentralizado y no custodial.
“La Ley Clarity ayuda a crear límites normativos más claros para la actividad descentralizada y no custodial”, dijo Tomunen, y añadió que la orientación existente a menudo incentivaba a los proyectos a revelar menos información por temor a aumentar su responsabilidad en materia de valores.
La medida fue aprobada en comité, en gran medida, siguiendo las líneas partidistas, aunque los senadores demócratas Ruben Gallego, de Arizona, y Angela Alsobrooks, de Maryland, se unieron a los republicanos en el apoyo al proyecto. El presidente Tim Scott dijo que el sector de activos digitales había estado atrapado demasiado tiempo en una “zona gris regulatoria”.
La Cámara de Representantes aprobó su propia versión de la legislación en julio de 2025, lo que significa que los legisladores aún deben conciliar las diferencias entre ambas cámaras antes de que cualquier proyecto final pueda llegar al presidente Donald Trump.
La industria advierte que EE. UU. aún corre el riesgo de quedar atrás frente a hubs cripto globales
Pese al optimismo en torno al proyecto, varias figuras del sector advirtieron que Estados Unidos todavía corre el riesgo de perder terreno frente a jurisdicciones que avanzan más rápido en la regulación de activos digitales.
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Angus Scott, fundador del Solana Research Institute, dijo que es probable que la legislación sea solo el inicio de un proceso regulatorio mucho más largo.
“Es probable que la Ley CLARITY sea apenas un primer paso en un largo camino regulatorio, más que la palabra final sobre el tema”, afirmó Scott. “Los EAU, Singapur y Hong Kong no han esperado a que se forme un consenso estadounidense”.
Esa preocupación se ha vuelto cada vez más central en el debate cripto de Washington, a medida que países como Emiratos Árabes Unidos y Singapur se posicionan agresivamente como hubs de activos digitales con marcos de licencias ya en vigor.
Las asociaciones bancarias siguen oponiéndose también a partes de la legislación, en particular a las disposiciones sobre recompensas de stablecoins, advirtiendo que los sistemas de dólares tokenizados podrían desviar depósitos de los prestamistas tradicionales y debilitar los balances bancarios.
Las empresas cripto responden que la legislación incluye salvaguardas y solo permite recompensas en escenarios limitados de pagos al consumidor.
La votación en el Senado sigue siendo el mayor obstáculo
Aunque la votación en comité representó el mayor avance legislativo del proyecto hasta la fecha, la legislación aún enfrenta importantes obstáculos políticos antes de convertirse en ley.
Markus Levin, cofundador de XYO, dijo que la audiencia dejó al descubierto una división real entre legisladores que ven las criptomonedas principalmente como una cuestión de estructura de mercado y aquellos centrados en preocupaciones éticas y de cumplimiento.
“La señal bipartidista de hoy es real pero frágil”, afirmó Levin. “Si el espacio de negociación que se abrió hoy se mantiene, hay una vía creíble hacia los 60 votos”.
Ese umbral de 60 votos sigue siendo el reto inmediato en el Senado, donde demócratas y republicanos siguen divididos sobre las disposiciones relativas a las finanzas descentralizadas, la supervisión de stablecoins y las preocupaciones por conflictos de interés relacionados con tenencias cripto de figuras políticas.
Según los informes, la Casa Blanca ha fijado el 4 de julio como objetivo para la firma presidencial final, aunque los negociadores aún deben conciliar las versiones del Senado y la Cámara antes de que se produzca cualquier aprobación definitiva.
Para la industria cripto, sin embargo, incluso llevar la legislación hasta este punto marca un cambio importante tras años de negociaciones estancadas y audiencias canceladas.
“Los equipos serios están más que dispuestos a cumplir con una regulación como esta”, dijo Amico. “Ayuda a separar a los buenos actores de los malos”.
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