La industria de las criptomonedas sostiene que Estados Unidos podría estar, por fin, acercándose a un marco jurídico viable para los activos digitales, después de que el Comité Bancario del Senado diera luz verde al Clarity Act, un proyecto de ley que sus defensores consideran capaz de poner fin a años de confusión regulatoria que expulsó la innovación al extranjero.
El comité aprobó la norma este jueves por 15 votos a favor y 9 en contra, acercando el proyecto de estructura de mercado cripto más relevante hasta la fecha al pleno del Senado. La propuesta traza fronteras formales de competencia entre la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), al tiempo que introduce reglas más claras para las emisiones de tokens, las actividades de finanzas descentralizadas (DeFi) y el software no custodial.
Directivos del sector describieron el texto como un punto de inflexión para la política cripto en EE. UU., aunque advirtieron que la ley aún se enfrenta a un recorrido complicado en el Congreso y a años de regulación secundaria.
“El CLARITY Act es exactamente lo que necesita la industria cripto”, afirmó Jeff Amico, director de operaciones (COO) de Gensyn, en una declaración enviada por correo a Yellow.com. “El sistema actual es opaco y permite que malos actores —desde exchanges hasta emisores de tokens— se aprovechen del inversor minorista.”
El sector cripto estadounidense ha operado durante años bajo un solapamiento de acciones supervisoras de distintos organismos federales, con compañías que a menudo desconocían si sus tokens iban a ser tratados como valores, como materias primas o como algo distinto.
El sector sostiene que la tokenización ya va por delante de los reguladores
Ejecutivos de toda la industria insistieron en que la importancia del proyecto de ley no reside tanto en que legitime la tecnología blockchain, sino en que reconoce una estructura de mercado que ya está emergiendo a escala global.
“Los valores tokenizados regulados ya no son algo teórico”, señaló Jesse Knutson, responsable de Operaciones de Bitfinex Securities. “Los emisores quieren acceso más rápido al capital, los inversores buscan mercados que no estén limitados por infraestructuras heredadas y las instituciones llevaban tiempo esperando unas reglas lo bastante claras como para justificar compromisos de mayor envergadura.”
Los partidarios de la norma sostienen que una supervisión más nítida podría canalizar capital institucional hacia valores tokenizados, stablecoins y mercados de finanzas descentralizadas, reduciendo al mismo tiempo la inseguridad jurídica para los desarrolladores de infraestructuras blockchain en Estados Unidos.
Mari Tomunen, asesora jurídica general de DoubleZero, destacó que uno de los elementos más relevantes del texto es el tratamiento que otorga al software descentralizado y no custodial.
“El Clarity Act ayuda a crear límites legales más definidos para la actividad descentralizada y no custodial”, explicó Tomunen, apuntando que la orientación vigente a menudo incentivaba a los proyectos a revelar menos información por miedo a incrementar su exposición como posibles valores.
La iniciativa superó el trámite en comisión, en gran medida, siguiendo líneas partidistas, aunque los senadores demócratas Ruben Gallego, de Arizona, y Angela Alsobrooks, de Maryland, se unieron a los republicanos en apoyo del proyecto. El presidente del comité, Tim Scott, afirmó que el sector de los activos digitales había permanecido demasiado tiempo en una “zona gris regulatoria”.
La Cámara de Representantes aprobó su propia versión de la ley en julio de 2025, lo que obliga ahora a los legisladores a conciliar las diferencias entre ambos textos antes de que un proyecto definitivo pueda llegar al despacho del presidente Donald Trump.
La industria alerta de que EE. UU. aún puede quedarse atrás frente a hubs cripto globales
Pese al optimismo en torno a la norma, varias voces del sector advirtieron de que Estados Unidos sigue corriendo el riesgo de perder terreno frente a jurisdicciones que avanzan más deprisa en regulación de activos digitales.
Angus Scott, fundador del Solana Research Institute, afirmó que esta ley probablemente solo sea el inicio de un proceso regulatorio mucho más dilatado.
“Es probable que el CLARITY Act sea solo el primer paso de una larga travesía regulatoria, no la palabra definitiva sobre el tema”, señaló Scott. “Emiratos Árabes Unidos, Singapur y Hong Kong no han esperado a que se forme un consenso en Estados Unidos.”
Esa preocupación ha pasado a ocupar un lugar central en el debate cripto de Washington, en un contexto en el que países como Emiratos Árabes Unidos y Singapur se han posicionado de forma agresiva como hubs de activos digitales con marcos de licencias ya operativos.
Las patronales bancarias mantienen su oposición a partes del texto, especialmente a las disposiciones sobre recompensas ligadas a stablecoins, y alertan de que los sistemas de dólares tokenizados podrían desviar depósitos desde los bancos tradicionales y debilitar sus balances.
Las firmas cripto replican que la ley incorpora cortafuegos y solo permite este tipo de recompensas en escenarios limitados de pagos minoristas.
El voto del pleno del Senado sigue siendo el mayor escollo
Aunque la votación en comité supone el avance legislativo más sólido hasta ahora para el proyecto, la iniciativa aún encara obstáculos políticos significativos antes de convertirse en ley.
Markus Levin, cofundador de XYO, señaló que la audiencia dejó al descubierto una división real entre los legisladores que abordan el cripto principalmente como un asunto de estructura de mercado y aquellos más centrados en cuestiones éticas y de supervisión.
“La señal bipartidista de hoy es real pero frágil”, advirtió Levin. “Si el espacio de negociación que se abrió hoy se mantiene, hay una vía creíble hacia los 60 votos.”
Ese umbral de 60 votos es el desafío inmediato en el Senado, donde demócratas y republicanos siguen enfrentados por elementos clave del texto, como las disposiciones sobre DeFi, la supervisión de stablecoins y los posibles conflictos de interés derivados de tenencias cripto de cargos públicos.
Según distintas informaciones, la Casa Blanca se ha marcado el 4 de julio como fecha objetivo para la firma presidencial, aunque los negociadores aún deben armonizar las versiones del Senado y de la Cámara antes de la aprobación definitiva.
Para la industria cripto, sin embargo, el mero hecho de que la ley haya llegado tan lejos marca un cambio de calado tras años de negociaciones bloqueadas y audiencias canceladas.
“Los equipos serios están más que dispuestos a cumplir con una regulación como esta”, concluyó Amico. “Ayuda a separar a los buenos actores de los malos.”
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