El fundador de Binance, Changpeng “CZ” Zhao, pronosticó que las salidas a bolsa (OPV/IPO) acabarán migrando a la cadena de bloques, a medida que crece el mercado de acciones tokenizadas y los reguladores estadounidenses proponen normas que incorporan de forma explícita los valores emitidos sobre blockchain.
Puntos clave:
- CZ afirmó que las OPV se trasladarán a la cadena de bloques, justo cuando el volumen negociado acumulado de bStocks de Binance superó los 30.000 millones de dólares en unos tres meses.
- La SEC ha propuesto cambios en las normas aplicables a los “transfer agents” que reconocen de forma explícita la tecnología blockchain en las emisiones de valores y en las transferencias de acciones.
- Securitize y Cantor Fitzgerald están desarrollando infraestructura para OPV on-chain manteniendo las ofertas dentro del marco regulatorio de valores ya existente.
El pronóstico de CZ sobre las OPV
Zhao escribió el martes 8 de septiembre en X que “las OPV se trasladarán a la cadena de bloques”, una previsión que llegó cuando el producto bStocks de Binance rebasó los 30.000 millones de dólares de volumen negociado acumulado, apenas tres meses después de su lanzamiento en junio.
En declaraciones recogidas por Coingape, no ofreció un calendario ni citó emisores concretos. Su comentario apuntaba más bien a un giro estructural en la infraestructura de los mercados de capitales, a medida que plataformas cripto y firmas reguladas de valores desarrollan productos vinculados a acciones cotizadas.
Binance ya ofrece contratos perpetuos pre-OPV que permiten a los usuarios tomar posiciones sobre la valoración de una compañía antes de que sus acciones empiecen a cotizar en una bolsa pública. Esos contratos no constituyen en sí mismos una OPV.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) propuso el 1 de septiembre cambios en las normas que rigen a los “transfer agents” para incorporar la tecnología blockchain en las ofertas de valores, los registros de propiedad y las transferencias de acciones. La propuesta pretende modernizar unas reglas que no habían sido objeto de una revisión de fondo en décadas, manteniendo al mismo tiempo a estos intermediarios dentro del armazón federal de supervisión de valores.
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Crecimiento de la tokenización en Securitize
Securitize y Cantor Fitzgerald anunciaron en julio una alianza destinada a permitir que las compañías cotizadas realicen OPV y ampliaciones de capital utilizando infraestructura blockchain, pero apoyándose en el marco tradicional de los mercados de capitales.
Posteriormente, Securitize ofreció un caso práctico al listar sus propias acciones en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y emitir acciones tokenizadas patrocinadas por el emisor en Solana (SOL) y Avalanche (AVAX) para inversores estadounidenses que cumplieran los requisitos. Las acciones siguieron siendo valores regulados.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, señaló que la propuesta sobre los “transfer agents” busca reflejar la operativa actual, incluida la utilización de blockchain en las ofertas de valores y en las transferencias de acciones. No elimina en ningún caso las obligaciones impuestas por la legislación de valores.
Los defensores de los valores on-chain sostienen que podrían ampliar el acceso, acortar los plazos de liquidación y facilitar la negociación fuera del horario de las bolsas tradicionales, aunque la elegibilidad y los derechos legales siguen dependiendo de la estructura concreta de cada producto. Ondo Finance ha expandido la oferta de acciones y ETF estadounidenses tokenizados a varias cadenas de bloques, incluidas BNB Chain y Solana. La infraestructura se está desplegando con rapidez.
A lo largo de 2026, las acciones tokenizadas han pasado de ser pruebas de concepto de menor escala a operar en plataformas comerciales de mayor tamaño, ofreciendo a la previsión de Zhao un contexto de mercado que no existía con la misma magnitud un año antes.
Binance lanzó bStocks en junio. Securitize llevó sus propias acciones listadas a la cadena en julio y, el 1 de septiembre, la propuesta de la SEC integró de forma explícita el registro en blockchain en una iniciativa más amplia para modernizar la maquinaria que sostiene los mercados de valores estadounidenses.
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