La oferta de 53.000 millones de dólares presentada por Stripe y Advent International para hacerse con PayPal se interpreta entre directivos de pagos y cripto como la señal de que la siguiente fase de los pagos digitales la decidirán las compañías capaces de combinar escala de consumo con infraestructura audit‑ready, habilitada para cripto.
Reuters informó de que Stripe y Advent han presentado una oferta conjunta para adquirir PayPal por 60,50 dólares por acción, valorando la empresa en más de 53.000 millones. La propuesta supone una prima del 28% sobre el último cierre de PayPal y cuenta con unos 50.000 millones de dólares de financiación bancaria comprometida. Según la agencia, PayPal aún no ha respondido formalmente.
La posible operación uniría la infraestructura de Stripe, centrada en comercios, con la red de consumidores de PayPal, la franquicia de Venmo y sus productos cripto ya existentes. La plataforma combinada podría procesar en torno a 3,7 billones de dólares al año, en un momento en que la capitalización de PayPal ha caído desde un máximo de unos 360.000 millones en 2021 hasta unos 36.000 millones antes de conocerse la oferta.
Para parte de la cúpula del sector, esa corrección no se explica solo por la competencia en el pago online. Refleja un cambio más profundo en lo que se exige demostrar hoy a las compañías de pagos.
En declaraciones a Yellow.com, Joe David, consejero delegado de Nephos Group, señaló que el desplome de PayPal ha llegado a medida que las transacciones transfronterizas y el cumplimiento cripto se han vuelto más difíciles de gestionar para los sistemas heredados.
“La valoración de PayPal pasó de 360.000 millones a 36.000 millones no porque la gente dejara de usar pagos digitales, sino porque el entorno regulatorio en torno a las transacciones transfronterizas y las cripto se convirtió en algo para lo que los sistemas legacy no estaban diseñados”, afirmó David.
A su juicio, Stripe detectó antes ese giro y ha construido hacia un entorno de pagos en el que la evidencia de cumplimiento pesa tanto como la velocidad de la transacción.
“El valor real aquí no es la eficiencia de procesamiento, sino disponer de una plataforma capaz de demostrar al instante el origen y el estado de cumplimiento de cada transacción, que es lo que ahora esperan los supervisores”, añadió.
“La brecha entre ‘transacción procesada’ y ‘transacción defendible en una auditoría’ es donde se concentra hoy la mayor parte de la fricción en fintech, y esta operación es una apuesta a que quien cierre antes esa brecha controlará la próxima década de pagos digitales.”
Los raíles cripto se acercan al ‘mainstream’ de pagos
La capa cripto es clave para entender por qué la oferta se sigue de cerca más allá del perímetro clásico de las fintech.
Stripe completó en febrero de 2025 la compra de Bridge, incorporando así una infraestructura de stablecoins para empresas que mueven dinero a escala global. PayPal ya ofrece servicios con cripto tanto en PayPal como en Venmo, con Paxos indicando que parte de los servicios de custodia, negociación y transferencia en esas plataformas los presta Paxos Trust Company. PYUSD también es emitida por Paxos, no por PayPal ni por Venmo.
PayPal comunica a los comercios que aceptar su método de pago les abre el acceso a una red de más de 400 millones de cuentas activas. Ese alcance, combinado con la infraestructura para desarrolladores de Stripe y la pila de stablecoins de Bridge, es lo que algunos ejecutivos blockchain identifican como el gran botín estratégico.
Stefan Deiss, cofundador y consejero delegado de The Hashgraph Group, considera que la oferta demuestra que la infraestructura de pagos tradicional está convergiendo de forma mucho más directa sobre raíles cripto.
“Esta oferta indica que la infraestructura de pagos del mainstream está convergiendo en torno a raíles cripto a una escala sin precedentes”, sostuvo Deiss.
Según explicó, una entidad Stripe‑PayPal combinada conectaría una base masiva de consumidores con acceso a Bitcoin a través de la integración de PayPal con Paxos y con infraestructura de stablecoins a través de la adquisición de Bridge por parte de Stripe.
“Un alcance de ese tamaño normaliza la adopción de cripto a gran escala”, añadió.
La adopción de Bitcoin (BTC) también podría salir reforzada si las funciones de compraventa cripto ya disponibles en PayPal se exponen con más amplitud a través de la infraestructura para comercios de Stripe, apuntó. En esa configuración, el modelo developer‑first de Stripe y la confianza del consumidor en PayPal podrían hacer que la aceptación de cripto resulte más sencilla para las empresas.
“Cuando ambos lados de la transacción operan sobre los mismos raíles habilitados para cripto, se elimina gran parte de la fricción que históricamente ha limitado la adopción”, dijo Deiss.
Aun así, la oportunidad cripto viene acompañada de complejidades regulatorias y operativas. Deiss anticipa un escrutinio antimonopolio dado el peso de la nueva entidad, mientras que la regulación de stablecoins condicionará cómo operen PYUSD y Bridge bajo un mismo paraguas.
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El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) señaló este mes que las stablecoins siguen representando solo una pequeña fracción de los pagos transfronterizos globales, estimada en algunas métricas por debajo del 0,2% del volumen total en 2025. El mismo informe situaba los pagos transfronterizos globales en unos 200 billones de dólares en 2024, lo que subraya lo incipiente que sigue siendo el uso de stablecoins en pagos pese al creciente interés del sector.
La Reserva Federal estadounidense también ha indicado que las stablecoins de pago podrían reducir determinadas fricciones en transferencias transfronterizas al ser menos costosas que abrir filiales en el extranjero o recurrir a la banca corresponsal, al tiempo que advierte de que su expansión tiene implicaciones para la política monetaria y la liquidez bancaria.
La banca se enfrenta a una prueba de ‘vendor lock‑in’
Para bancos y procesadores, la oferta plantea otro frente: la dependencia de infraestructura.
Julian Farley, director de ventas para Reino Unido y Europa en BPC, sostiene que la operación no va solo de consolidar cuota de mercado, sino que obliga a replantear cómo las entidades piensan las plataformas de las que dependen.
“La operación Stripe‑PayPal abre una cuestión de arquitectura para bancos y procesadores que va más allá de la consolidación”, señaló Farley.
Aludió a la combinación entre una compañía de pagos y una firma de capital riesgo como foco de incertidumbre para las instituciones que dependen de los servicios de Stripe o PayPal.
“Cuando dos grandes plataformas de pago se fusionan, introduces una nueva capa de complejidad en la toma de decisiones: una empresa de pagos y una firma de private equity con incentivos y horizontes temporales distintos”, explicó.
Eso puede impactar en la hoja de ruta de producto, los modelos de precios y los planes de integración. Para bancos, procesadores y grandes comercios, el punto crítico es si sus propios sistemas de pago pueden adaptarse cuando cambian la propiedad y las prioridades estratégicas.
“La cuestión no es si habrá consolidación —es casi seguro que la habrá—, sino si tu arquitectura de pagos puede adaptarse cuando cambien los accionistas y se desplacen las prioridades”, afirmó Farley.
En su opinión, los bancos que han operado asumiendo un ‘vendor lock‑in’ cómodo se enfrentan ahora a una prueba real. Las instituciones con arquitecturas modulares y flexibles estarán en mejor posición que aquellas fuertemente ligadas a un solo proveedor de pagos.
IA, comercio y la inclusión financiera entran en la ecuación
La oferta llega también en pleno intento de PayPal por reposicionarse para un comercio impulsado por IA.
PayPal lanzó servicios de “agentic commerce” en octubre de 2025, presentando su solución Agent Ready como una forma de que los comercios existentes acepten pagos en superficies de IA manteniendo la detección de fraude, la protección al comprador y la resolución de disputas. PayPal afirma además que sus productos de comercio con IA están diseñados para ayudar a las empresas a vender a través de experiencias gestionadas por agentes y a aceptar pagos de forma nativa dentro de canales de IA.
David Sherman, estratega de IA e inclusión financiera en io.net, considera que la oferta de Stripe‑Advent podría acelerar el acceso más amplio a servicios financieros digitales si la próxima capa de infraestructura se diseña pensando en los mercados desatendidos.
“La oferta de Stripe y Advent por PayPal marca un punto de inflexión prometedor para los pagos digitales, que podría acelerar la inclusión financiera de los 1.400 millones de personas sin banco en el mundo”, afirmó Sherman.
El Banco Mundial estima igualmente que 1.400 millones de adultos siguen sin tener cuenta bancaria, mientras que los servicios financieros digitales pueden reducir costes y ampliar el acceso para poblaciones desatendidas y pequeñas empresas.
Sherman apuntó que la reconfiguración del sector abre espacio para infraestructuras orientadas a usuarios como receptores de remesas, usuarios de dinero móvil y pequeños comercios en mercados emergentes.
“La madre soltera en Lagos que usa dinero móvil para recibir remesas, o el pequeño comerciante de la India rural que depende de monederos digitales, pueden beneficiarse de la nueva ola de infraestructura que se está construyendo ahora mismo”, ilustró.
Vinculó además la apuesta de PayPal por la IA con un giro más amplio en la forma de prestar servicios financieros. A medida que las plataformas tradicionales optimizan sus operaciones, la computación distribuida y la infraestructura descentralizada podrían abaratar el despliegue de herramientas financieras con IA en mercados que antes eran demasiado costosos de atender.
“No es solo teoría”, subrayó Sherman. “Los recursos de computación distribuida ya están permitiendo a las instituciones financieras desplegar herramientas basadas en IA en mercados que antes eran prohibitivos por coste”.
La oferta aún no se ha materializado en un acuerdo cerrado. PayPal no ha aceptado públicamente la propuesta y una revisión regulatoria supondría un obstáculo clave si las negociaciones avanzan.
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