Un récord de 761,000 Ethereum tokens valorados en más de $3.6 mil millones ha ingresado a colas de desestaca a través de plataformas de staking líquido, creando una tensión sin precedentes en la red a medida que los precios del ETH retroceden desde los recientes máximos cercanos a $4,750.
Lo que debes saber:
- Un récord de 761,000 ETH valorados en $3.6 mil millones ha inundado las colas de desestaca, empujando los tiempos de espera a 12 días
- Los precios de ETH cayeron de $4,750 a menos de $4,500 en medio del auge de desestaca y un volumen de negociación elevado
- El aumento de las tasas de préstamo de Aave de 3% a 18% desencadenó desmantelamientos masivos de posiciones y salidas de validadores
Dinámica de mercado impulsa la ola de desestaca
El auge de desestaca coincide con el retroceso de Ethereum desde los máximos de agosto, a pesar de que la criptomoneda registró ganancias de aproximadamente el 40% durante el mes. ETH se negoció cerca de $4,750 antes de caer por debajo de $4,500, acompañado de un volumen de negociación elevado que sugiere que los vendedores están limitando más avances.
El análisis técnico indica que ETH necesita cerrar por encima de $4,800 para apuntar a $5,000 y establecer nuevos máximos históricos. Sin embargo, una ruptura por debajo de $4,440 podría desencadenar pérdidas más profundas hacia el nivel de soporte psicológico de $4,000, que anteriormente sirvió como resistencia durante julio de 2025.
La explosión de la cola de desestaca representa un cambio dramático desde las operaciones normales. Antes de este auge, el procesamiento de salida requería aproximadamente 6.4 minutos por retiro. Los tiempos de espera actuales superan los 12 minutos, reflejando los límites de salida de validadores incorporados en la red diseñados para mantener la estabilidad.
Protocolos de Staking Líquido bajo presión
Lido Finance, la plataforma de staking líquido más grande que gestiona más de $41 mil millones en activos según datos de DefiLlama, está en el centro de la actividad de desestaca. El protocolo permite a los usuarios fijar ETH sin cumplir con el mínimo de 32 ETH requerido para nodos validadores individuales.
El mecanismo de consenso de prueba de participación de Ethereum se basa en más de un millón de validadores que bloquean al menos 32 ETH para asegurar la red. Estos validadores ganan recompensas por bloque y tarifas de transacción a cambio de su compromiso. La cola de salida saltó de menos de 2,000 ETH a más de 760,000 ETH en cuestión de días. Esto representa un éxodo sin precedentes de validadores que pone a prueba el mecanismo de salida basado en épocas de Ethereum, que limita cuántos validadores pueden salir en un período de tiempo.
Los observadores de la industria señalan la obtención de ganancias como un impulso principal detrás de la ola de desestaca. ETH ha tenido un rendimiento históricamente inferior al de Bitcoin y otras criptomonedas importantes durante ciclos de mercado alcista previos, haciendo que los niveles de precios actuales sean atractivos para realizar ganancias.
Las tasas de préstamo DeFi desencadenan cascada
El análisis de Galaxy Digital revela otro factor detrás del auge de desestaca: aumentos dramáticos en las tasas de préstamo de ETH en protocolos de préstamo descentralizados. Aave, la plataforma de préstamo DeFi más grande, vio cómo las tasas de préstamo de ETH se dispararon de menos del 3% a mediados de julio a más del 18% en pocos días.
Esta explosión en las tasas eliminó los incentivos económicos para estrategias de staking apalancadas. Los usuarios que tomaron prestado ETH para re-fijar en busca de rendimiento encontraron la estrategia no rentable cuando los costos de préstamo superaron los retornos de staking.
La situación desencadenó desmantelamientos de posiciones en cascada en los protocolos DeFi.
Figuras destacadas, incluidos Justin Sun, retiraron posiciones sustanciales, y Sun retiró $600 millones en ETH solo de Aave.
Aunque las tasas de préstamo de ETH de Aave se han estabilizado por debajo del 3%, el impulso de desestaca continúa. La ola de desapalancamiento demuestra cómo los protocolos DeFi interconectados pueden amplificar los movimientos del mercado y crear presión sistémica.
Comprendiendo términos clave
Las plataformas de staking líquido como Lido permiten a los usuarios fijar ETH mientras mantienen liquidez a través de tokens derivados. Los validadores son participantes de la red que bloquean ETH para procesar transacciones y asegurar la blockchain. La cola de salida gestiona las salidas de validadores para prevenir la inestabilidad de la red.
La prueba de consenso de participación requiere que los validadores "fijen" sus tokens como depósitos de seguridad. Los protocolos de préstamo DeFi permiten a los usuarios tomar prestadas criptomonedas contra colateral, creando posiciones apalancadas que pueden amplificar tanto las ganancias como las pérdidas.
Perspectiva del mercado permanece incierta
A pesar de la presión de desestaca, Ethereum mantiene niveles de soporte técnico significativos. El nivel psicológico de $4,000 representa un umbral crítico que previamente limitó el impulso alcista.
La dinámica actual del mercado sugiere fuerzas en competencia. La obtención de ganancias y el desapalancamiento crean una presión a la baja, mientras que las mejoras fundamentales de Ethereum y la adopción institucional proporcionan soporte subyacente. La resolución de estas tensiones probablemente determinará la trayectoria de precios de corto plazo de ETH y si la criptomoneda puede alcanzar nuevos máximos históricos por encima de $5,000.
Reflexiones finales
La ola récord de desestaca de ETH refleja tanto un comportamiento de obtención de ganancias como estrés en el mercado DeFi, creando congestión en la red y presión de precios. Mientras los validadores salen de posiciones valoradas en miles de millones, los niveles técnicos de Ethereum y su fuerza fundamental determinarán si el soporte actual se mantiene o si emergen correcciones más profundas.