La banca tradicional ha pasado de cuestionar si las stablecoins y las blockchains públicas tienen cabida en el sistema financiero a disputar quién controlará la infraestructura que moverá el dinero digital, según coinciden varios expertos del sector.
Este giro podría remodelar el funcionamiento de los pagos y la liquidación institucional, a medida que los bancos desarrollan sus propios dólares digitales en paralelo a las stablecoins ya consolidadas, los depósitos tokenizados y otras formas de dinero basado en blockchain.
Más que sustituir de golpe a los tokens existentes, este movimiento apunta a un mercado más fragmentado, donde la interoperabilidad, la liquidez y la eficiencia en la liquidación ganarán peso.
De observadores a constructores
En una nota remitida a Yellow.com, Alex Witt, socio fundador de Verda Ventures, considera que la participación de 21 entidades financieras es una de las señales más claras de que la adopción de la tecnología blockchain está pasando a estar liderada por la banca tradicional.
“Veintiún bancos respaldando una stablecoin es la señal más clara hasta ahora de que el crecimiento de las autopistas blockchain viene ya de la banca tradicional”, afirmó Witt.
A su juicio, el debate ha dejado de centrarse en si las blockchains públicas pueden servir para liquidar operaciones y se ha desplazado hacia qué instituciones controlarán los emisores que operan en esas redes.
El grupo prevé constituir una nueva sociedad para emitir stablecoins destinadas a pagos y transacciones de activos digitales. Su primer producto estará denominado en dólares estadounidenses, con planes de añadir otras divisas más adelante.
La iniciativa se ha ampliado de forma notable respecto al proyecto anunciado en octubre de 2025, cuando 10 bancos comenzaron a explorar un activo de pago digital respaldado por reservas y operativo sobre blockchains públicas.
Las stablecoins logran el sello bancario
Utkarsh Ahuja, fundador y socio director de Moon Pursuit Capital, sostiene que la decisión de los bancos de implicarse directamente refleja un cambio estructural en la forma en que la banca tradicional se aproxima a las stablecoins.
“Los bancos pasaron años debatiendo si las stablecoins eran una amenaza para la banca tradicional. Ahora, 21 grandes instituciones financieras se juntan para emitir una”, señaló Ahuja.
Ahuja apunta a que, a medida que el dinero se mueve cada vez más por sistemas basados en blockchain, los bancos se enfrentan a una disyuntiva estratégica: adaptarse a ese cambio o asumir el riesgo de ser desplazados por él.
El grupo ampliado incluye a grandes entidades como Bank of America, Citi, Goldman Sachs y UBS, junto con firmas financieras de Norteamérica, Europa, Asia, Oriente Medio y África.
Ahuja no espera que la iniciativa arrebate de inmediato una cuota de mercado relevante a USDT o USDC, que gozan de claras ventajas en liquidez, distribución y efectos de red consolidados.
Lo verdaderamente significativo, subraya, es la validación que supone que grandes instituciones financieras empiecen a tratar las stablecoins como parte de la infraestructura financiera del futuro.
Esto podría abrir nueva demanda para servicios que den soporte a las finanzas en cadena, como custodia, cumplimiento normativo, provisión de liquidez y soluciones de liquidación.
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El mercado del dólar digital puede fragmentarse
Kyle Sonlin, presidente y cofundador de Global Settlement Network, prevé que coexistan múltiples formas de dinero digital, en lugar de que una única stablecoin se imponga como ganador absoluto.
“Las stablecoins han demostrado que existe demanda de dólares que puedan moverse las 24 horas del día, y los bancos quieren participar de eso”, apuntó Sonlin.
El mercado podría albergar, con el tiempo, stablecoins emitidas por bancos junto a USDC, USDT, depósitos tokenizados y monedas digitales referenciadas a distintas divisas fiduciarias.
Ese mosaico haría que la interoperabilidad gane protagonismo. Si las instituciones mantienen distintas formas de dólares digitales, deberán poder operar entre ellas sin crear nuevos cuellos de botella en la liquidación.
Sonlin advierte de que la disponibilidad 24/7 aporta poco valor si la liquidez y la liquidación entre los distintos activos digitales siguen condicionadas por los horarios de la banca tradicional.
La interoperabilidad, nueva prueba de fuego de la infraestructura
Bernardo Brites, cofundador y consejero delegado de Trace Finance, considera que este desarrollo marca una transición en la que las stablecoins dejan atrás su origen cripto nativo para integrarse en la infraestructura financiera generalista.
“Esta noticia demuestra que estamos superando la fase de las stablecoins como experimento cripto nativo y avanzando hacia una infraestructura de pagos central que la banca tradicional quiere controlar en parte”, afirmó Brites.
El reto, añadió, será lograr que las stablecoins emitidas por bancos, los depósitos tokenizados y los actuales tokens de dólar digital funcionen de forma conjunta.
Las redes individuales pueden ofrecer liquidaciones casi inmediatas, pero eso no resuelve el problema si los activos permanecen aislados unos de otros. Para Brites, la infraestructura que conecte estos sistemas —junto con la tecnología de cumplimiento y liquidación que los sostiene— irá ganando importancia.
Carrera bancaria por el control de la infraestructura
Witt prevé que el mercado en formación se estructure en varios segmentos diferenciados, con las stablecoins ya consolidadas manteniendo posiciones relevantes, mientras los nuevos productos respaldados por bancos se enfocan en la liquidación institucional y otros usos financieros específicos.
El consorcio planea lanzar su stablecoin en dólares en la primera mitad de 2027 y ya ha identificado el euro como prioridad para la siguiente fase de expansión. La estructura del proyecto se diseñará en torno a los requisitos regulatorios de EE. UU. y Europa.
La iniciativa aterriza así en un mercado ya dominado por stablecoins vinculadas al dólar, donde USDT, de Tether, y USDC, de Circle, ocupan las mayores cuotas.
Sin embargo, los expertos señalan que la competencia clave podría no limitarse a la cuota de mercado directa de las stablecoins.
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