Los precios al consumidor en Estados Unidos retrocedieron un 0,4% en junio, su primer descenso mensual desde 2020, lo que relajó la presión sobre la Reserva Federal y dio un impulso cercano al 2% a Bitcoin (BTC).
Claves del dato
- El IPC general registró su mayor caída mensual desde abril de 2020, lastrado por un desplome del 9,7% en la gasolina, mientras que la inflación subyacente quedó plana.
- Los precios del software informático repuntaron un récord del 17,4% interanual, mientras la Fed evalúa los riesgos inflacionistas ligados a la IA.
- Bitcoin subió hasta rozar los 63.400 dólares al reducirse las apuestas a una subida de tipos en julio.
Radiografía del informe de IPC
El índice de precios al consumidor bajó un 0,4% frente a mayo, la mayor caída mensual desde abril de 2020, arrastrado por un desplome del 9,7% en los precios de la gasolina, según informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo sin cambios.
En tasa interanual, la inflación general se moderó al 3,5% desde el 4,2% de mayo, claramente por debajo del 3,8% previsto por los economistas. El componente subyacente avanzó un 2,6% respecto a un año antes. Ambas lecturas quedaron por debajo de lo esperado.
Los mercados reaccionaron de inmediato.
Los futuros sobre índices bursátiles repuntaron y los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, al recortarse las probabilidades de una subida de tipos en la reunión de la Fed del 28 y 29 de julio, mientras que el dólar cedió terreno frente a las principales divisas. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó en su comparecencia escrita ante el Congreso que el banco central “no tiene tolerancia” con una inflación persistentemente elevada.
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Presiones de precios del boom de la IA
Los precios de software y accesorios informáticos subieron un 2,3% en el mes y un récord del 17,4% interanual, un renglón que se ha convertido en un termómetro del componente inflacionista del despliegue de la inteligencia artificial.
Las actas de la reunión del 16 y 17 de junio de la Fed describen un escenario en el que la inflación se mantendría elevada por una fuerte demanda vinculada a la IA, el conflicto en Oriente Medio y los aranceles. Se estima que cuatro gigantes tecnológicos, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Microsoft, invertirán en conjunto en torno a 720.000 millones de dólares este año, en su mayoría en centros de datos. Economistas de JPMorgan Chase calculan que algunos tipos de chips de memoria habrán encarecido hasta un 400% entre 2024 y finales de este año.
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, advirtió la semana pasada de que una presión de demanda sostenida por la IA no es el tipo de shock que el banco central pueda “mirar por encima del hombro”. Por su parte, investigadores de la Fed de Richmond han detectado la huella de la IA en múltiples precios de producción, desde semiconductores hasta equipos de transmisión eléctrica.
No todos interpretan el salto del software como pura inflación. Estudios de la propia Fed apuntan a que los errores de medición podrían explicar entre una cuarta parte y más de la mitad de la contribución de esta partida a la inflación subyacente. Los precios del software no se ajustan por las mejoras de calidad derivadas de la IA.
Bitcoin y las apuestas sobre tipos
Bitcoin avanzó alrededor de un 2% en 24 horas, hasta aproximarse a los 63.400 dólares tras la publicación del dato, prolongando unas ganancias nocturnas moderadas. Los operadores se habían posicionado para una lectura más caliente, con el mercado asignando antes del informe en torno a un 40% de probabilidad a una subida de tipos en julio.
El respiro podría ser efímero. La reactivación de las tensiones entre EE. UU. e Irán ha devuelto el crudo por encima de los 80 dólares por barril, lo que amenaza con reavivar las presiones energéticas que el dato de junio acababa de neutralizar.
El vínculo entre las cripto y la IA tiene dos caras.
Bitcoin ha permanecido el último mes encajonado en un rango aproximado de entre 59.000 y 66.000 dólares, tras tocar mínimos cercanos a 58.000 a finales de junio. Las publicaciones de inflación han sacudido repetidamente al mercado este año, con un salto del 8,41% en marzo y una caída del 5,77% en febrero. El volumen negociado en los ETF al contado de Bitcoin se ha desplomado un 78% desde sus máximos, a medida que el dinero institucional rotaba hacia valores de IA y de semiconductores, según datos de Glassnode.
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