Bitcoin (BTC) podría estar entrando en un nuevo ciclo de demanda, ya que Matt Hougan afirma que Strategy está perdiendo su papel como principal comprador corporativo del mercado.
Puntos clave:
- Hougan dijo que la influencia de Strategy sobre la demanda de Bitcoin probablemente se reducirá en el próximo ciclo.
- Espera que bancos, asesores e inversores soberanos se conviertan en los compradores dominantes de BTC.
- Tim Sun, de HashKey, afirmó que una puja más lenta de Strategy podría ayudar a que Bitcoin construya una estructura de mercado más saludable.
Cambio de comprador de Bitcoin
El director de inversiones de Bitwise, Hougan, dijo que el lugar de Strategy en el mercado de Bitcoin ha cambiado después de que la empresa adoptara un marco para STRC, que le permite vender Bitcoin periódicamente para cumplir con las obligaciones de dividendos.
El cambio no significa que Hougan espere que la empresa de Michael Saylor se convierta en un gran vendedor del activo.
Señaló que no existe ningún mecanismo que obligue a Strategy a vender más de unos pocos miles de millones de dólares en Bitcoin al año, y que una recuperación del precio aún podría dejar a la empresa como compradora neta.
Aun así, Hougan indicó que es poco probable que Strategy impulse la demanda con la misma fuerza que aportó durante el último ciclo de mercado.
Hougan comentó que la base de compradores de Bitcoin ha cambiado repetidamente, pasando de los cypherpunks a los inversores asiáticos, los minoristas estadounidenses, el Grayscale Investments Bitcoin Trust y, más tarde, Strategy.
Ahora espera que la siguiente fase esté liderada por instituciones, incluidas la banca global, gestoras de activos, fondos de pensiones, dotaciones, fondos soberanos y asesores financieros.
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Demanda institucional de Bitcoin
Hougan señaló que el cambio ya es visible en las finanzas tradicionales, con Morgan Stanley lanzando fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin propios y Wells Fargo añadiendo exposición a BTC a sus carteras modelo.
También señaló a Texas, que se convirtió en el primer estado de EE. UU. en financiar una reserva estratégica de BTC.
Los ETF de Bitcoin aún han atraído más de 50.000 millones de dólares desde su lanzamiento en 2024, a pesar de las salidas en 2026, y Hougan afirmó que estos productos ahora están disponibles en la mayoría de las principales plataformas para asesores financieros.
El investigador sénior de HashKey Group, Tim Sun, dijo a CryptoPotato que un ritmo de compras más lento por parte de Strategy no perjudicaría necesariamente a Bitcoin.
Sun comentó que esto podría reducir la distorsión de oferta y demanda creada por las compras impulsadas por la financiación de Strategy, lo que permitiría a Bitcoin formar un suelo de precios más sólido basado en una demanda de mercado más amplia. Eso es importante porque la acumulación de Bitcoin por parte de Strategy ha sido una de las narrativas corporativas más claras del ciclo actual, convirtiendo a la empresa de Saylor de un negocio de software en un proxy apalancado para la exposición a Bitcoin.
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