Zcash se desplomó un 16 % en 24 horas tras no lograr mantener las ganancias por encima de 400 $, con la moneda de privacidad cotizando ahora en 339 $ y poniendo a prueba niveles de soporte críticos. La fuerte reversión marca un cambio drástico frente al rally del 700 % del token entre septiembre y noviembre que alcanzó un máximo cercano a 736 $.
La caída se aceleró después de que la histórica correlación negativa de ZEC con Bitcoin, que protegía a la moneda de privacidad durante episodios de debilidad general del mercado, se convirtiera en una desventaja estructural.
El coeficiente de correlación de Pearson a un año entre ZEC y BTC se sitúa en -0,06, lo que significa que los activos suelen moverse en direcciones opuestas.
La reciente recuperación de Bitcoin por encima de 89.000 $ ha dejado a Zcash sin poder beneficiarse de la mejora del sentimiento del mercado. A la inversa, si Bitcoin se debilita, ZEC podría repuntar, pero sin garantía de fortaleza sostenida dado el colapso de la presión compradora.
Qué sucedió
Los traders en largo se enfrentan a un riesgo elevado de liquidación, con 17,49 millones de dólares en contratos expuestos si ZEC cae a 300 $ o menos. Este clúster de liquidaciones representa un punto de presión crítico que podría desencadenar ventas forzadas en cascada.
Las salidas de los exchanges, un proxy de la demanda compradora, se desplomaron un 97 % entre el 1 y el 2 de diciembre, pasando de 61,06 millones de dólares a solo 1,74 millones. Esto indica que los traders que acumularon de forma agresiva durante el rally de octubre-noviembre han dado un paso atrás de forma repentina.
Los indicadores técnicos muestran a ZEC oscilando cerca del nivel de soporte de 344 $ tras su fuerte caída desde los máximos intradía. La media móvil exponencial (EMA) de 20 días se está acercando a la EMA de 50 días, y un cruce bajista podría confirmar la pérdida de impulso.
Las presiones regulatorias contribuyeron a la intensidad de las ventas después de que el exchange surcoreano Bithumb excluyera a ZEC el 1 de diciembre, citando riesgos de cumplimiento normativo. La medida comprimió la liquidez a pesar de que la billetera Zashi alcanzó 1,2 millones de descargas.
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Los datos on-chain revelan que la actividad del pool protegido se estancó en 4,21 millones de tokens ZEC a comienzos de noviembre tras dispararse durante el rally. Este estancamiento señala una disminución de la demanda de las funciones de privacidad que inicialmente impulsaron el rendimiento superior del token.
Por qué importa
La reversión demuestra cómo las criptomonedas alternativas con relaciones inversas frente a Bitcoin pueden enfrentarse a una volatilidad amplificada cuando las dinámicas del mercado cambian. La correlación negativa de ZEC proporcionó protección durante la debilidad de Bitcoin, pero ahora impide que la moneda de privacidad participe en las recuperaciones generales del mercado.
Si el impulso bajista continúa, ZEC podría poner a prueba el soporte crítico de 300 $, donde se sitúa el clúster de liquidaciones de 17,49 millones de dólares. Romper este nivel probablemente empujaría los precios hacia 260 $, ya que las ventas forzadas se intensificarían mediante bucles de retroalimentación que desincentivan nuevas posiciones largas.
Sin embargo, la estabilización en 344 $ podría permitir un intento de recuperación hacia la resistencia de 403 $ por acción. Una ruptura exitosa por encima de este umbral invalidaría la tesis bajista y restauraría la confianza entre los traders apalancados.
La caída se produce a pesar de que Grayscale presentó una solicitud para convertir su Zcash Trust en un ETF al contado, el primer intento de ETF sobre una moneda de privacidad attempt. El fideicomiso, valorado en 137 millones de dólares, posee el 2,3 % del suministro de ZEC, pero el impulso institucional no ha logrado compensar la presión vendedora técnica.
Los analistas técnicos señalan que la ganancia acumulada en tres meses aún supera el 780 %, lo que sugiere que la debilidad actual podría representar toma de beneficios tras un rally extremo más que un deterioro fundamental en el desarrollo de la infraestructura de privacidad de Zcash.
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