El valor total del mercado de criptomonedas repuntó un 39,6% en el tercer trimestre y puso fin a tres trimestres consecutivos de caídas, con Ethereum (ETH) superando a Bitcoin (BTC) incluso mientras los volúmenes de negociación seguían retrocediendo.
Claves:
- La capitalización total del mercado cripto sumó 840.100 millones de dólares en el último trimestre y cerró septiembre en 2,96 billones.
- Ethereum avanzó un 71% hasta 2.684 dólares, mientras el volumen medio diario cayó por tercer trimestre consecutivo.
- Desde entonces, Bitcoin ha cedido terreno hacia los 80.000 dólares, presionado por unos datos de inflación más fuertes de lo previsto y las caídas en bolsas asiáticas.
Ethereum lidera el rebote
CoinGecko publicó la semana pasada su informe del sector correspondiente al tercer trimestre, en el que señala que la capitalización total del mercado se incrementó en 840.100 millones hasta 2,96 billones de dólares, si bien aún se mantiene un 4% por debajo en el acumulado del año. Es el mejor trimestre desde finales de 2024.
Agosto fue el gran motor del rally. Ese mes, el valor del mercado creció un 21,8%, o 489.800 millones de dólares, después de que el Tesoro estadounidense anunciara que al menos duplicaría sus recompras previstas de bonos a largo plazo, mientras los ETF al contado de Bitcoin siguieron registrando entradas netas. Un intento fallido en el Senado de avanzar el CLARITY Act el 15 de septiembre apenas hizo mella en la subida.
Ethereum escaló un 71% hasta 2.684 dólares y se impuso al resto de grandes criptomonedas, impulsado por 3.100 millones de dólares de entradas netas en fondos estadounidenses al contado de Ether que borraron por completo las salidas del primer semestre. Según el informe, Bitcoin subió un 42,7% hasta 83.576 dólares en el mismo periodo.
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Los volúmenes cripto se quedan atrás
El trimestre estuvo marcado por una desconexión entre precios y participación, según los analistas de CoinGecko. El volumen medio diario cayó un 8,6% frente al segundo trimestre, hasta 73.300 millones de dólares, encadenando tres descensos trimestrales, mientras que el volumen al contado en los 10 mayores exchanges centralizados se redujo un 14,2%, hasta 1,65 billones. La operativa con apalancamiento dibuja, sin embargo, otro panorama.
El interés abierto en los principales mercados de futuros perpetuos aumentó un 40,6% y superó por primera vez desde el tercer trimestre de 2025 la cota de los 100.000 millones de dólares. Binance elevó su cuota de mercado en spot al 42,7% desde el 38,7%, mientras que el interés abierto cayó un 41,2% en KuCoin y un 18,9% en Deribit, una divergencia que el informe califica de concentración desigual más que de recuperación generalizada.
El “suelo” de Bitcoin según Glassnode
Los analistas de Glassnode señalaron que la oleada de ventas con pérdidas cuando Bitcoin se acercó a los 80.000 dólares el 15 de octubre podría estar marcando un suelo local si se repiten los patrones del pasado. Episodios similares en agosto y septiembre precedieron a mínimos locales.
La firma identifica el coste medio de adquisición de los tenedores de ETF estadounidenses de Bitcoin al contado, en torno a los 81.500 dólares, como un soporte clave, y sitúa la principal zona de resistencia cerca de los 88.000 dólares.
Bitcoin marcó un mínimo mensual de 80.200 dólares el 15 de octubre tras unos datos de inflación por encima de lo previsto y un fuerte retroceso en las bolsas asiáticas, una jornada en la que se liquidaron casi 1.000 millones de dólares en posiciones apalancadas, la mayoría largas. El activo cotizaba en torno a 81.000 dólares el 18 de octubre, aproximadamente un 35% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025, cerca de 126.200 dólares, mientras los ETF de Bitcoin al contado acumulaban unos 617 millones de dólares en reembolsos netos en lo que iba de mes.
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