Bitcoin (BTC) cedió la fortaleza mostrada al inicio de la sesión del lunes, revirtiendo las ganancias por encima de los 90.000 dólares mientras el mercado cripto en general acompañaba la caída.
Qué pasó
El retroceso reflejó la debilidad en los futuros de renta variable de EE. UU., donde los contratos del Nasdaq 100 cotizaban aproximadamente un 0,5% a la baja, lo que señalaba un tono de aversión al riesgo en los mercados.
Tras superar brevemente los 90.000 dólares, bitcoin cayó por debajo de los 88.000 dólares, según datos de CoinGecko.
Las principales altcoins se movieron al unísono: XRP, ether (ETH), solana (SOL) y dogecoin (DOGE) deshicieron todos sus avances de la mañana.
El movimiento vino acompañado de un ligero enfriamiento de las posiciones apalancadas.
El interés abierto global en futuros de bitcoin retrocedió de 540.000 BTC a unos 533.000 BTC, según datos de Coinglass.
Ese cambio sugiere que algunos operadores recortaron su exposición a medida que los precios flaqueaban, aunque el posicionamiento sigue elevado en comparación con principios de mes.
La firma de creación de mercado Wintermute señaló que la correlación de bitcoin con el Nasdaq tiende a estrecharse en períodos de debilidad de las tecnológicas, una dinámica que parece estar reapareciendo.
Aun así, los especialistas en derivados afirman que el último retroceso no se asemeja a una liquidación forzosa de posiciones apalancadas.
Por qué importa
QCP Capital señaló que los volúmenes de negociación siguen inusualmente bajos debido al período festivo, lo que permite que los flujos al contado ejerzan una influencia desproporcionada.
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“Con menos de 40 millones de dólares en liquidaciones de posiciones largas, el movimiento parece estar impulsado por compras al contado y en perpetuos más que por coberturas forzadas, potencialmente apoyado por una renovada demanda corporativa”, escribió la firma.
QCP añadió que el posicionamiento tras el vencimiento ha cambiado de forma significativa.
Las elevadas tasas de financiación en Deribit indican que los creadores de mercado ahora están cortos de gamma en los repuntes, lo que contribuyó a los flujos de cobertura cuando bitcoin superó brevemente los 90.000 dólares.
Un movimiento decisivo por encima de los 94.000 dólares, señalaron, podría amplificar ese efecto.
Mientras tanto, la firma de análisis on-chain CryptoQuant advirtió que el posicionamiento fuertemente apalancado está evolucionando en la dirección opuesta a lo que normalmente requiere un suelo de mercado.
Los operadores añadieron aproximadamente 2.400 millones de dólares en nuevo apalancamiento durante diciembre, incluso mientras la actividad caía un 40% y su Índice de Miedo se situaba en 27, una lectura normalmente asociada con la aversión al riesgo más que con un posicionamiento agresivo.
“Los verdaderos suelos se forman cuando el apalancamiento se limpia, no cuando aumenta”, dijo CryptoQuant, señalando que el interés abierto en futuros de bitcoin y ethereum subió de 35.000 millones a 38.000 millones de dólares durante la caída.
La firma agregó que las ballenas retiraron 20.000 BTC mientras los pequeños inversores incrementaban su exposición larga apalancada, lo que pone de relieve una brecha entre el capital profesional y el especulativo.
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