El brazo de capital de riesgo de Standard Chartered se acerca a conformar una pila completa de finanzas institucionales en cadena. El miembro operativo de SC Ventures, Harald Eltvedt, afirma que el grupo está “muy, muy cerca” de construir un ecosistema con calidad bancaria que abarque custodia, tokenización, liquidez, financiamiento y liquidación.
Los comentarios representan una de las señales más claras hasta ahora de que las recientes inversiones en activos digitales de SC Ventures forman parte de una estrategia más amplia de estructura de mercado, y no de apuestas aisladas en la infraestructura cripto.
En una entrevista con Yellow.com, Eltvedt dijo que las inversiones de SC Ventures en empresas como GSR, Keyrock, Libeara, TrueFin y 37xC están diseñadas para construir una pila integral de activos digitales institucionales. La estrategia surge en un momento en que bancos, gestores de activos y creadores de mercado se enfocan cada vez más en activos del mundo real tokenizados, liquidación con stablecoins y liquidez secundaria para productos financieros en cadena.
SC Ventures construye la pila institucional
Al preguntarle si SC Ventures estaba cerca de lanzar un ecosistema totalmente integrado y con calidad bancaria, en el que los clientes institucionales puedan emitir, hacer staking e intercambiar activos sin depender por completo de las infraestructuras heredadas, Eltvedt respondió que la firma ya se estaba acercando a esa dirección.
“Diría que muy, muy cerca. Lo has captado. Creo que entiendes nuestra estrategia, que es exactamente esa”, dijo.
Eltvedt afirmó que los movimientos de cartera de la firma estaban “muy lejos de ser aleatorios” y que forman parte de una “estrategia de extremo a extremo” en torno a la pila institucional de activos digitales.
Dicha pila cada vez parece cubrir más los componentes clave necesarios para las finanzas reguladas en cadena. Zodia Custody da a Standard Chartered exposición a la custodia de activos digitales. Zodia Solutions se está posicionando como una plataforma de infraestructura tecnológica. Libeara se centra en la tokenización.
GSR y Keyrock aportan capacidades de creación de mercado. TrueFin añade un componente de rendimiento institucional en cadena, mientras que 37xC aporta infraestructura de prime brokerage y de financiamiento.
La estrategia sugiere que SC Ventures no busca únicamente participar en los mercados tokenizados, sino ayudar a definir cómo funcionan esos mercados para las instituciones.
El riesgo de custodia se acerca más al banco
Una parte clave de la estrategia es la reestructuración de Zodia Custody. Standard Chartered ha hecho una oferta no vinculante para adquirir las actividades reguladas de Zodia Custody dentro de su división principal de Financing and Securities Services, mientras que Zodia Solutions se está desarrollando como una plataforma de infraestructura separada bajo SC Ventures.
Eltvedt dijo que el movimiento refleja cuánto ha cambiado el entorno institucional desde que se creó Zodia Custody en 2019 y 2020, cuando muchos bancos aún eran reacios a tocar cripto.
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“La razón por la que estamos haciendo eso es porque los bancos están mucho mejor preparados hoy en día, en 2026, que hace seis años”, dijo. “Y, de hecho, ellos son los legítimos propietarios de las soluciones de custodia que pueden hacerlo a escala”.
La distinción es importante. El riesgo de custodia se está acercando más al balance del banco regulado, mientras que la infraestructura de software permanece en una estructura de tipo venture que puede seguir integrando nuevas tecnologías.
Ese modelo podría volverse más común a medida que los bancos separan las actividades financieras reguladas de las plataformas tecnológicas que las sustentan.
La liquidez se vuelve la capa faltante de RWA
Las inversiones de SC Ventures en GSR y Keyrock también apuntan a una apuesta más específica: los activos del mundo real tokenizados necesitarán una liquidez más profunda en el mercado secundario antes de poder escalar.
Eltvedt afirmó que los creadores de mercado son participantes de infraestructura clave y habilitadores naturales del mercado de activos del mundo real. Señaló que se eligió a Keyrock y GSR porque habían construido relaciones de largo plazo, acceso a venues y capacidades institucionales que serían difíciles de replicar directamente para SC Ventures.
La misma lógica se aplica a Libeara, la plataforma de tokenización de SC Ventures, que ha tokenizado más de 1.000 millones de dólares en activos regulados. Eltvedt reconoció que los activos tokenizados han tenido más tracción en la emisión primaria que en la negociación secundaria.
“Hemos visto mucha tracción en la emisión, ya sabes, un mercado primario para estos tokens, y no vemos mucha actividad en el mercado secundario”, dijo.
Añadió que incorporar a GSR no se trataba de forzar la negociación secundaria, sino de “habilitar un mercado secundario”.
Eso podría ser crítico para bonos del Tesoro tokenizados, fondos del mercado monetario y otros activos regulados. Sin creadores de mercado activos, la tokenización corre el riesgo de convertirse en un envoltorio de emisión más eficiente en lugar de una estructura de mercado genuinamente líquida.
Las stablecoins y la liquidación completan el cuadro
Eltvedt también vinculó el crecimiento de los activos tokenizados con la adopción de stablecoins y la liquidación 24/7. Dijo que SC Ventures anunció recientemente Anchorpoint en Hong Kong y que tiene relaciones con proveedores de stablecoins vinculadas al dólar estadounidense.
Para la tokenización institucional, esa capa de liquidación puede ser tan importante como el propio activo. Los valores tokenizados solo pueden ofrecer todos sus beneficios si la liquidación de efectivo también pasa a cadena, permitiendo transferencias 24/7 y mercados más eficientes.
Eltvedt enmarcó el cumplimiento normativo y los controles de riesgo como elementos centrales de este modelo, no como consideraciones secundarias. Dijo que los proyectos de venture deben integrar los requisitos regulatorios desde el inicio porque los atajos tempranos pueden provocar fallos posteriores.
“Hay ciertas cosas que absolutamente necesitas integrar en el día cero, de hecho, no en el día uno, porque si no, se te volverán en contra”, afirmó.
El resultado es una visión de las finanzas en cadena que se ve distinta de la DeFi cripto-nativa. Es más segmentada, más regulada y está más estrechamente ligada a bancos, custodios y participantes de mercado con licencia.
Para SC Ventures, ese puede ser precisamente el punto. Si los activos del mundo real tokenizados escalan, los ganadores quizá no sean las empresas que se muevan más rápido, sino aquellas que puedan combinar cumplimiento, custodia, liquidez, financiamiento y liquidación en un solo marco de grado institucional.
Los comentarios de Eltvedt sugieren que el brazo de capital de riesgo de Standard Chartered se está posicionando exactamente para ese papel.
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