El banco más grande de Estados Unidos, JPMorgan Chase, trasladó casi 350.000 millones de dólares de su cuenta en la Reserva Federal a bonos del Tesoro de Estados Unidos desde 2023.
El movimiento demuestra cómo los gigantes financieros tradicionales están reposicionando sus balances a medida que la Reserva Federal recorta los tipos.
Los depósitos del banco en la Fed cayeron de 409.000 millones de dólares a finales de 2023 a 63.000 millones en el tercer trimestre de 2025.
Las tenencias de bonos del Tesoro aumentaron de 231.000 millones a 450.000 millones de dólares.
Qué sucedió
JPMorgan ejecutó la transferencia cuando la Reserva Federal recortó los tipos este mes al nivel más bajo en tres años.
La Fed subió los tipos desde cerca de cero hasta por encima del 5% entre 2022 y principios de 2023, y luego empezó a recortarlos a finales de 2024.
Bill Moreland, fundador de BankRegData, afirmó que JPMorgan está «migrando dinero de la Fed a bonos del Tesoro» ya que «los tipos están bajando y se están adelantando».
El banco evitó grandes posiciones en bonos cuando los tipos eran bajos en 2020‑2021, esquivando pérdidas que golpearon a Bank of America cuando los tipos subieron en 2022.
Las retiradas de JPMorgan compensaron los movimientos de efectivo de más de 4.000 bancos estadounidenses combinados.
Los depósitos totales de los bancos en la Fed cayeron de 1,9 billones de dólares a 1,6 billones desde finales de 2023.
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Por qué es importante
La maniobra permitió a JPMorgan asegurarse rendimientos más altos antes de que las bajadas de tipos erosionen los retornos.
Los bancos ganan intereses sobre los depósitos en la Reserva Federal, un mecanismo implementado en 2008 para gestionar la liquidez.
Esos pagos alcanzaron los 186.500 millones de dólares en 2024.
El Senado rechazó en octubre un proyecto de ley que habría prohibido estos pagos de intereses.
El senador Rand Paul argumentó que la Fed estaba pagando «cientos de miles de millones de dólares a los bancos para mantener el dinero inmóvil».
Los republicanos Ted Cruz y Rick Scott respaldaron su postura.
Los datos de Paul mostraron que los 20 bancos más grandes ganaron 305.000 millones de dólares en intereses sobre reservas desde 2013.
JPMorgan recibió 15.000 millones de dólares en 2024 mientras reportaba 58.500 millones de dólares de beneficio total.
El reposicionamiento refleja las estrategias institucionales a medida que la política monetaria pasa de un ciclo de endurecimiento a uno de relajación.
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