Kalshi planea solicitar autorización en Estados Unidos para lanzar en torno a 60 futuros perpetuos vinculados a acciones y ETF, lo que podría introducir un modelo de negociación 24/7, al estilo cripto, en algunos de los valores más negociados del mercado estadounidense.
Claves del plan
- Kalshi quiere ofrecer futuros perpetuos sobre unas 60 acciones y ETF, entre ellos Tesla, Apple y Nvidia.
- Estos contratos se negociarían de forma ininterrumpida y sin vencimiento, a diferencia de los futuros tradicionales.
- Citadel Securities advierte de que unos “perps” sobre renta variable fuera del ámbito directo de la SEC podrían crear un “mercado paralelo en la sombra”.
Los “stock perps” de Kalshi
El operador de mercados de predicción planea solicitar el visto bueno regulatorio para lanzar futuros perpetuos referenciados a acciones individuales y fondos cotizados, incluidos Tesla, Apple y Nvidia, según adelantó The Wall Street Journal. De obtener aprobación, serían los primeros futuros perpetuos regulados sobre acciones individuales disponibles en Estados Unidos.
Los futuros perpetuos permiten a los inversores tomar posiciones apalancadas alcistas o bajistas sobre un activo sin una fecha de expiración. Los pagos de financiación entre las dos partes de la operación sirven para mantener el precio del contrato próximo a la cotización del activo subyacente.
Un “perp” sobre Tesla, por ejemplo, podría seguir negociándose durante la noche y los fines de semana, mientras el Nasdaq permanece cerrado, ofreciendo una referencia de precio antes de la reapertura del mercado de contado. Esta estructura se ha consolidado en el ecosistema cripto, donde los futuros perpetuos cotizan de forma continua en plataformas como Hyperliquid.
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La advertencia regulatoria de Citadel
Citadel Securities ha cuestionado el encaje regulatorio del proyecto, al trasladar a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) que los derivados ligados a compañías cotizadas deberían permanecer bajo la supervisión primaria de la SEC. La firma alerta de que desviar estos productos a otro marco podría dar lugar a un “mercado paralelo en la sombra”, fuera de los sistemas de supervisión que hoy vigilan las operaciones sobre acciones y opciones estadounidenses.
La preocupación se centra en cómo se cruzarían unos perps negociados de forma continua con un mercado de renta variable que cierra cada día y que puede suspender la negociación de valores concretos.
En teoría, alguien con información corporativa aún no comunicada al mercado podría operar un perp sobre una acción mientras el título subyacente permanece cerrado, o bien una noticia corporativa podría mover el precio del perp durante una suspensión de negociación en la acción original.
La propuesta de Kalshi llega tras un precedente regulatorio en el ámbito de los derivados de criptomonedas. En mayo, la CFTC aprobó su contrato perpetuo vinculado a Bitcoin (BTC), al clasificarlo como futuro regulado, aunque advirtió de que otros tipos de activos requerirían un análisis y aprobación caso por caso.
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