Kalshi planea solicitar autorización en Estados Unidos para lanzar en torno a 60 futuros perpetuos vinculados a acciones y ETF, lo que podría llevar a la renta variable estadounidense a un modelo de negociación continua 24/7 similar al de las criptomonedas.
Puntos clave
- Kalshi quiere ofrecer futuros perpetuos sobre unas 60 acciones y ETF, entre ellas Tesla, Apple y Nvidia.
- Los contratos se negociarían de forma ininterrumpida y sin fecha de vencimiento, a diferencia de los futuros tradicionales.
- Citadel Securities advierte de que los perps ligados a acciones fuera del paraguas de la SEC podrían crear un “mercado paralelo en la sombra”.
Los “stock perps” de Kalshi
El operador de mercados de predicción planea pedir luz verde regulatoria para futuros perpetuos referenciados a acciones individuales y fondos cotizados, entre ellos Tesla, Apple y Nvidia, informó The Wall Street Journal. De aprobarse, serían los primeros futuros perpetuos regulados sobre una sola acción disponibles en Estados Unidos.
Los futuros perpetuos permiten a los inversores tomar posiciones apalancadas alcistas o bajistas sobre un activo sin una fecha de vencimiento prefijada. Los pagos de financiación entre las partes sirven para mantener el precio del contrato en línea con el valor del subyacente.
Un perp sobre Tesla, por ejemplo, podría seguir negociándose durante la noche y los fines de semana, cuando el Nasdaq permanece cerrado, proporcionando una referencia de precio antes de la reapertura del mercado de acciones tradicional. Esta estructura se ha generalizado en el ecosistema cripto, donde los futuros perpetuos se negocian de forma continua en plataformas como Hyperliquid.
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La advertencia regulatoria de Citadel
Citadel Securities ha cuestionado el encaje regulatorio de la propuesta y ha trasladado a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) y a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) que los derivados ligados a compañías cotizadas deben seguir bajo la supervisión de la SEC. La firma advierte de que llevar estos productos a otro marco podría generar un “mercado paralelo en la sombra”, fuera de los sistemas de supervisión que hoy cubren las acciones y opciones estadounidenses.
La preocupación se centra en cómo encajarían unos perps que cotizan de forma continua con un mercado bursátil que cierra cada día y puede suspender la negociación de valores concretos.
En teoría, alguien con información corporativa privilegiada no revelada podría operar un perp de renta variable mientras las acciones subyacentes están cerradas, o una noticia corporativa podría mover el precio del perp durante una suspensión de cotización en el mercado oficial.
La propuesta de Kalshi llega tras un importante precedente regulatorio en derivados cripto. En mayo, la CFTC aprobó su contrato perpetuo vinculado a Bitcoin (BTC), calificando el producto como un contrato de futuros, aunque advirtió de que otras clases de activos exigirían un análisis caso por caso.
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