La CFTC aprobó el contrato de futuros perpetuos de Bitcoin de Kalshi (BTC) el viernes, marcando la primera autorización formal en Estados Unidos para un producto al que los traders estadounidenses accedían desde hace tiempo solo en plataformas offshore.
Puntos clave:
- La CFTC emitió su primera aprobación formal para un contrato de futuros perpetuos de Bitcoin regulado en EE. UU.
- Kalshi planea listar perpetuos sobre más de una docena de otros criptoactivos, pendiente de revisión.
- Coinbase recibió por separado una carta de no acción que le permite ofrecer perpetuos a usuarios estadounidenses.
Kalshi lanza el primer perpetuo de Bitcoin aprobado
La agencia issued una orden aprobando el contrato BTCPERP, que hace referencia al precio spot de Bitcoin como su mercado subyacente. Los contratos perpetuos nunca vencen. Esa estructura abierta los ha convertido en la forma más popular de operar criptomonedas con apalancamiento en todo el mundo.
Esas operaciones generaron alrededor de 61,7 billones de dólares en volumen global durante 2025, casi todo en exchanges offshore como Binance, Bybit y OKX que operan fuera de la supervisión estadounidense. Las plataformas nacionales en gran medida se habían mantenido al margen.
La nueva orden permite a los usuarios estadounidenses mantener posiciones apalancadas de Bitcoin onshore, sin canalizar su dinero a través de mercados extranjeros que están fuera del alcance de los reguladores de EE. UU.
Kalshi filed el producto el 29 de mayo bajo el marco de revisión voluntaria de la CFTC para nuevos contratos. El regulador determinó que el contrato cumplía con la Ley de Bolsa de Materias Primas (Commodity Exchange Act). La empresa ahora quiere listar perpetuos sobre más de una docena de otras criptomonedas, sujeto a nueva revisión regulatoria.
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Selig y Coinbase celebran la victoria onshore
El presidente de la CFTC, Michael Selig, called esta decisión un «gran paso adelante» para la política cripto de EE. UU. y la estructura del mercado. Dijo que traslada uno de los segmentos más activos del mercado al ámbito onshore. Selig, el único miembro en funciones de la comisión, ha impulsado la ampliación del comercio regulado de cripto en EE. UU. desde que asumió el cargo a principios de este año.
El CEO de Kalshi, Tarek Mansour, said que el lanzamiento del viernes convierte a su firma de un mercado de predicción en una bolsa de derivados de servicio completo. Argumentó que «perps onshore, seguros y regulados mejorarán la asignación de capital» para empresas y traders estadounidenses. El cambio coloca a Kalshi en competencia directa con los gigantes offshore que durante mucho tiempo dominaron el mercado de perpetuos.
La CFTC por separado cleared a Coinbase para ofrecer futuros perpetuos de criptomonedas mediante una carta de no acción vinculada a su unidad Deribit. El CEO Brian Armstrong dijo que el exchange ahora puede conectar a los usuarios estadounidenses con opciones y futuros perpetuos globales, incluidos productos en Deribit. El director jurídico Paul Grewal lo calificó como un «primer paso enorme», señalando que los derivados representan aproximadamente el 80 % del volumen global de negociación cripto.
Cómo llegaron los perpetuos al mercado estadounidense
Selig señaló en marzo que la agencia llevaría verdaderos futuros perpetuos al ámbito onshore en cuestión de meses. Antes del viernes, Bitnomial auto-certificó un perpetuo de Bitcoin en abril de 2025, y la división de derivados de Coinbase le siguió con contratos más pequeños de Bitcoin y Ether (ETH) en julio de 2025. Esos productos se apoyaron en una vía de no objeción más ligera, dejando la orden de Kalshi como la primera en obtener la aprobación plena del regulador.
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