La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) revisó su guía sobre las stablecoins de pago elegibles como garantía en los mercados de derivados. La agencia amplió la definición para incluir stablecoins emitidas por bancos fiduciarios nacionales con licencia federal.
La update técnica llega dos meses después de que la CFTC launched un programa piloto que permite usar bitcoin, ether y stablecoins de pago como margen de garantía.
La División de Participantes del Mercado reemitió la Carta del Personal 25-40 el viernes para dejar claro que los bancos fiduciarios nacionales califican como emisores permitidos.
La carta original, emitida el 8 de diciembre de 2025, había definido las stablecoins de pago como aquellas emitidas por transmisores de dinero o sociedades fiduciarias reguladas a nivel estatal.
El personal se dio cuenta de que la definición más restringida excluía inadvertidamente a los bancos fiduciarios nacionales que puedan emitir stablecoins que cumplan los requisitos.
Qué cambió
La definición revisada ahora permite explícitamente las stablecoins emitidas por bancos fiduciarios nacionales junto con las categorías existentes. Bajo el GENIUS Act framework enacted in July 2025, tanto los bancos fiduciarios nacionales como las sociedades fiduciarias reguladas por los estados pueden actuar como emisores permitidos de stablecoins de pago.
La Oficina del Contralor de la Moneda approved cinco licencias de banco fiduciario nacional para empresas centradas en criptomonedas en diciembre de 2025.
Esas instituciones planean ofrecer servicios de custodia de activos digitales y emisión de stablecoins bajo supervisión federal.
La carta de no acción permite a las comisionistas de futuros aceptar stablecoins de pago como margen de garantía de los clientes durante una fase piloto de tres meses. Las FCM deben aplicar descuentos determinados por las organizaciones de compensación de derivados y provide informes semanales sobre sus tenencias de activos digitales.
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Por qué es importante
La aclaración elimina un posible obstáculo para las stablecoins emitidas por bancos con licencia federal que buscan reconocimiento bajo las normas de la CFTC. Los bancos fiduciarios nacionales se benefician de la preeminencia federal sobre las leyes estatales de transmisores de dinero, mientras operan bajo la supervisión de la OCC.
«Durante el primer mandato del presidente Trump, la Oficina del Contralor de la Moneda hizo historia al conceder licencia a los primeros bancos fiduciarios nacionales con autoridad para custodiar y emitir stablecoins de pago», dijo el presidente Michael S. Selig el viernes. «Estos bancos fiduciarios nacionales siguen desempeñando un papel importante en el ecosistema de las stablecoins de pago».
La actualización alinea la guía de la CFTC con el marco de regulación de stablecoins de la GENIUS Act.
Esa legislación estableció requisitos sobre activos de reserva, atestaciones y supervisión federal de los emisores de stablecoins. Las disposiciones de la ley entran en vigor, a más tardar, en enero de 2027.
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