OpenAI se inclina ahora por debutar en bolsa en 2027, mientras su consejero delegado, Sam Altman, mantiene el pulso por una valoración de 1 billón de dólares, un retraso que podría permitir que su rival Anthropic salga a cotizar antes.
Claves:
- OpenAI presentó de forma confidencial su folleto de salida a bolsa ante la SEC en junio, pero no ha fijado fecha de estreno y ha insistido en que la documentación no implica que el debut sea inminente.
- Los traders de Kalshi asignan un 59% de probabilidad a un anuncio de OPV antes del 1 de marzo de 2027.
- Anthropic, valorada de forma privada en 965.000 millones de dólares, apunta a debutar en octubre.
Por qué se retrasa la OPV de OpenAI
El creador de ChatGPT remitió en junio un borrador confidencial de su folleto a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y, acto seguido, advirtió a los inversores de que la presentación no debía interpretarse como una señal de salida inminente. Según personas al tanto de las conversaciones internas, los asesores plantearon dos escenarios: esperar a 2027 para apuntalar una valoración de 1 billón de dólares o salir antes a mercado y aceptar un precio inferior. Altman rechazó la opción más barata.
La cautela llega tras el turbulento estreno bursátil de junio de SpaceX, cuya capitalización se disparó por encima de los 2 billones de dólares antes de corregir alrededor de un 25%–30% desde máximos en cuestión de semanas. Las acciones de SoftBank, Goldman Sachs y Morgan Stanley, todos con exposición financiera a la operación, retrocedieron cuando empezaron a circular rumores de un posible aplazamiento en los parqués.
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Carrera con Anthropic y probabilidades en Kalshi
Quien salga primero, escribirá las reglas del juego.
Los bancos de inversión han transmitido a ambas compañías que el primer laboratorio de frontera que llegue al mercado fijará las referencias: comparables, métricas y múltiplos a los que se medirá el resto del sector. Anthropic presentó su propio folleto confidencial el 1 de junio y alcanzó una valoración privada de 965.000 millones de dólares a finales de mayo, por delante de la ronda de financiación de 852.000 millones de OpenAI cerrada en marzo. El creador de Claude aspira, según fuentes, a debutar en octubre en el Nasdaq.
Los mercados de predicción han reaccionado a los nuevos plazos. Los traders en Kalshi otorgan un 59% de probabilidad a que OpenAI anuncie formalmente su OPV antes del 1 de marzo de 2027 y un 73% de probabilidad a que lo haga antes de junio del próximo año, mientras que solo uno de cada tres participantes espera un anuncio antes del 1 de enero.
El calendario se ha reconfigurado varias veces en el último año. Los primeros planes para una salida a bolsa valorando la empresa en hasta 1 billón de dólares surgieron a finales de 2025 y, en enero, los bancos ya trabajaban con la hipótesis de un debut en el cuarto trimestre de 2026.
La economía del negocio ayuda a explicar las dudas: los analistas prevén una pérdida de 14.000 millones de dólares este año, después de que el resultado neto negativo auditado se ensanchara de 5.000 millones en 2024 a 39.000 millones en 2025.
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