La actividad de compra de Bitcoin acaba de mostrar su lectura más fuerte en casi dos años, lo que señala un cambio decisivo en el sentimiento de los traders y añade impulso al the market’s latest recovery push.
La métrica clave on-chain, la proporción de compras-ventas de takers, se disparó hasta 1,17 en todos los principales exchanges, su nivel más alto desde comienzos de 2023. El aumento coincidió con una notable mejora en las condiciones de liquidez macro y con una importante expansión de la distribución por parte de una de las principales corredurías de EE. UU.
La combinación sugiere que el ciclo actual de Bitcoin podría estar lejos de terminar, incluso mientras los mercados en general siguen enfrentándose a focos de tensión macro.
Qué sucedió
La proporción de compras-ventas de takers, que rastrea las compras agresivas de mercado frente a las ventas de mercado en futuros perpetuos, superó 1,15 por primera vez desde enero de 2023, según nuevos datos de CryptoQuant.
Una lectura por encima de 1 indica que los traders están levantando las órdenes de venta (asks) a un ritmo más rápido del que golpean las órdenes de compra (bids), lo que refleja una iniciativa más fuerte del lado comprador.
La lectura de 1,17 de ayer marca el sesgo de un solo día más contundente a favor de los compradores registrado en el ciclo alcista actual.
Los analistas suelen observar este tipo de dominio del flujo de órdenes en expansiones de ciclo tempranas o intermedias, cuando la liquidez empieza a acelerarse en lugar de endurecerse.
El repunte también siguió a un cambio importante en Vanguard, que habilitó la negociación de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. para más de 50 millones de cuentas de corretaje después de haber bloqueado previamente el acceso.
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Se espera que este cambio amplíe la distribución de ETF y respalde las entradas en productos como el fondo IBIT.
Al mismo tiempo, los principales índices de liquidez global han comenzado a recuperarse desde sus niveles más ajustados del año.
Medidas como el índice de condiciones financieras de EE. UU. seguido por la Reserva Federal muestran una relajación de las presiones, un contexto que históricamente respalda tendencias alcistas de Bitcoin de varios meses.
Por qué importa
Un fuerte aumento del flujo de órdenes del lado comprador durante un punto de inflexión de liquidez suele señalar que los participantes institucionales están volviendo al mercado.
La adopción de ETF ya ha transformado la base de demanda de Bitcoin en 2024–2025, y se espera que el mayor acceso minorista a través de grandes brokers amplifique este cambio estructural.
Unas condiciones de liquidez más sólidas también reducen la presión de ventas forzadas en los activos de riesgo, dando a los mercados especulativos más margen para seguir una tendencia alcista.
Los ciclos anteriores muestran que los mayores repuntes de Bitcoin suelen comenzar en las primeras etapas de la recuperación de liquidez, y no en el punto máximo de euforia.
Este contexto sugiere que el repunte actual podría no estar acercándose a una fase terminal. En cambio, los flujos estructurales hacia ETF, la renovada participación institucional y la mejora de la liquidez apuntan a una expansión continua, siempre que los riesgos macro se mantengan contenidos.
Aun así, los analistas advierten de que persisten vulnerabilidades globales.
El estrés financiero relacionado con Japón y una reversión incompleta de los indicadores de riesgo de mercado más amplios significan que las amenazas sistémicas no se han disipado por completo.
Por ahora, la convicción del lado comprador se está fortaleciendo, la liquidez se está relajando y la estructura del mercado de Bitcoin sigue alineándose con el tramo inicial de un ciclo alcista en maduración.
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