Bitcoin (BTC) los operadores de opciones siguen pagando una prima por protección a la baja después de que el precio cayera por debajo de 78.000 $, lo que indica que las mesas de derivados esperan más problemas por delante.
La inclinación de las opciones de Bitcoin se mantiene defensiva
El token volvió a situarse por debajo de 78.000 $ esta semana tras un intento fallido cerca de los máximos recientes del rango, y la firma de analítica Glassnode afirmó que sus datos de derivados muestran un mercado preparado para la debilidad. La firma señaló expectativas de volatilidad comprimida, una demanda elevada de cobertura y una estructura que podría amplificar una caída hacia la zona media de los 75.000 $.
La volatilidad implícita a una semana se sitúa ahora cerca del 31%, frente al 39% de principios de semana, mientras que los contratos de mayor vencimiento también se relajaron ligeramente.
Eso sugiere que el mercado está valorando un tramo más tranquilo, no uno alcista.
El skew de 25 deltás se mantiene firmemente en territorio de puts tras el rechazo cerca de 82.000 $, y el skew a una semana llegó brevemente al 24% antes de que se enfriara.
El índice de skew de Glassnode cuenta la misma historia, con la mayoría de los plazos por debajo de 1 y solo el contrato a seis meses mostrando todavía una prima para las calls.
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Riesgo gamma de Glassnode explicado
La volatilidad realizada e implícita se están separando, lo que importa porque muestra cuánto miedo sigue incorporado en los precios. La volatilidad realizada a un mes ha caído hacia el 27%, mientras que la volatilidad implícita a un mes se mantiene más cerca del 35%, dejando la prima de riesgo de volatilidad cerca de los máximos recientes.
En resumen, las opciones siguen valorando más movimiento del que el token realmente ha mostrado.
El perfil gamma añade el riesgo más agudo.
Glassnode identificó un gran clúster de gamma corta cerca de 75.000 $, con aproximadamente 3.200 millones de dólares de exposición negativa por debajo del spot, una configuración que puede forzar a los dealers a cubrirse de formas que refuercen una caída del precio.
La gamma positiva cerca de 78.000 $ y 80.000 $ puede, en cambio, actuar como resistencia, dejando al activo encajonado entre fricción al alza y un acelerante a la baja.
Los flujos semanales se inclinaron en el mismo sentido, con la compra de puts liderando ligeramente la cinta y la venta de calls elevada al 25,7% de la actividad.
Movimientos recientes del precio de BTC en las últimas semanas
El posicionamiento cauteloso sigue a un mes difícil para la mayor criptomoneda. El token abrió la semana cerca de 80.560 $, se vendió con fuerza hasta mediados de mayo y luego marcó un mínimo cercano a 76.300 $ el 19 de mayo antes de estabilizarse.
La zona de los 76.000 $ se ha mantenido ya durante tres semanas consecutivas, un nivel que los traders tratan cada vez más como un soporte real y no como cuestión de azar.
Un cierre diario por encima de 78.000 $ sería el primer paso para recuperar los 80.000 $, umbral que muchos analistas consideran necesario para restablecer el sentimiento más amplio.
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