Morgan Stanley se convirtió en el primer gran banco estadounidense en lanzar su propio fondo cotizado (ETF) spot de Bitcoin (BTC) el 8 de abril.
Desde hoy, el Morgan Stanley Bitcoin Trust está listado en NYSE Arca con el ticker MSBT y una comisión de 14 puntos básicos, la más baja entre todos los ETF spot de BTC del mercado.
Estructura de comisiones de MSBT
El fondo entra en un campo de más de 10 ETF spot de BTC que en conjunto poseen más de 85.000 millones de dólares en activos.
MSBT recorta en un punto básico la comisión del fondo de BTC de Grayscale Investments y en 11 puntos básicos la del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. IBIT actualmente controla aproximadamente el 60% de todos los activos de la categoría.
«Realmente queríamos mostrar nuestro compromiso al tener esa comisión más baja», dijo Allyson Wallace, responsable global de ETF en Morgan Stanley Investment Management. «La demanda, especialmente de los inversores de alto patrimonio, ha sido bastante alta».
Desde 2024, a esos asesores se les ha permitido recomendar ETF de BTC de terceros como IBIT y FBTC de Fidelity. Ahora MSBT mantiene la comisión de gestión internamente.
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La previsión de 5.000 M$ de Balchunas
El analista de ETF Eric Balchunas predijo 5.000 millones de dólares en activos bajo gestión durante el primer año y 30 millones de dólares en volumen de negociación el primer día.
Señaló que la agresiva política de comisiones indica una fuerte demanda por parte de los asesores financieros.
«Los pesos pesados pueden permitirse llegar tarde», escribió Balchunas, «aunque son lo bastante inteligentes como para aportar cierta diferenciación con una comisión baja».
El lanzamiento se produce en medio de una fuerte corrección. BTC ha caído más de un 40% desde su máximo de octubre cerca de 126.199 dólares y cotizaba a 71.307 dólares el día del estreno.
Los ETF spot de BTC registraron cuatro meses consecutivos de salidas netas entre noviembre de 2025 y febrero de 2026, por un total de unos 6.300 millones de dólares. Marzo revirtió la tendencia con entradas de 1.320 millones de dólares, aunque el primer trimestre de 2026 aún terminó con una modesta salida neta.
Las ambiciones cripto de Morgan Stanley
Los planes de ETF del banco van más allá de Bitcoin.
Morgan Stanley presentó registros S-1 en enero tanto para un trust de Ethereum (ETH) como para uno de Solana (SOL), y planea lanzar operaciones de criptomonedas para minoristas en E-Trade en la primera mitad de 2026.
Coinbase Custody Trust Co. y Bank of New York Mellon proporcionarán la custodia de activos digitales para MSBT. El fondo se lanzó con aproximadamente 1 millón de dólares en capital semilla y 50.000 participaciones disponibles para negociación.
El camino de Morgan Stanley hasta este punto ha sido gradual. En diciembre de 2017, el analista del banco James Faucette publicó una nota de investigación argumentando que el valor real de Bitcoin podría ser cero, y el CEO James Gorman calificó al activo de «especulativo por definición».
Para octubre de 2021, Gorman cambió su tono, diciendo a los analistas que las criptomonedas «no son una moda pasajera» y que «no van a desaparecer». En marzo de 2021, el banco se convirtió en la primera gran institución de Wall Street en ofrecer a sus clientes adinerados acceso a fondos de Bitcoin.
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