Nasdaq está instando a los reguladores federales a someter ciertos activos digitales al mismo control que los valores tradicionales, llamándolos "acciones por cualquier otro nombre" en un impulso significativo por la claridad regulatoria en el panorama en evolución de las criptomonedas.
Qué saber:
- Nasdaq quiere que la SEC establezca categorías más claras para los activos digitales, con tokens tipo valores regulados de la misma forma independientemente de su forma
- La SEC ha cambiado drásticamente su enfoque de supervisión de criptomonedas desde que el Presidente Trump asumió el cargo en enero
- Proveedores de infraestructura financiera como DTCC ya están sentando las bases para integrar la tecnología blockchain en mercados regulados
En su carta de comentarios del 25 de abril a la Comisión de Valores y Bolsa, el operador de intercambio abogó por establecer una taxonomía más clara para las criptomonedas, incluyendo la categorización de algunos activos digitales como "valores financieros." Nasdaq argumentó que estos tokens deberían continuar siendo regulados "como se regulan hoy, independientemente de su forma tokenizada."
"Ya sea que tome la forma de una acción en papel, una acción digital o un token, la naturaleza subyacente de un instrumento permanece igual y debe ser negociada y regulada de la misma manera," afirmó Nasdaq en su carta a la agencia federal que supervisa los mercados de valores de EE. UU.
El gigante de intercambio también propuso clasificar ciertas criptomonedas como "contratos de inversión de activos digitales" que estarían sujetos a una "regulación ligera" mientras que aún permanecen bajo la jurisdicción de la SEC.
Este enfoque de dos niveles refleja la visión de Nasdaq de que no todos los activos digitales merecen un tratamiento regulatorio idéntico.
Transformación Reguladora Bajo Nueva Administración
La SEC ha cambiado drásticamente en su supervisión de criptomonedas desde que el Presidente Donald Trump asumió el cargo en enero, abandonando su anterior clasificación amplia de activos digitales como valores.
Bajo la dirección del ex Presidente Gary Gensler, la agencia mantenía que prácticamente todas las criptomonedas excepto Bitcoin constituían contratos de inversión que calificaban como valores. Esta interpretación impulsó más de 100 demandas contra firmas de criptomonedas por presuntas violaciones de las leyes de valores, creando incertidumbre generalizada en toda la industria.
El panorama regulatorio cambió cuando el nominado de Trump, Paul Atkins, asumió el cargo de presidente de la SEC el 21 de abril tras la confirmación del Senado. Desde entonces, la comisión ha reclamado jurisdicción sobre un segmento más estrecho de criptomonedas, señalando un enfoque más dirigido a la regulación de activos digitales.
En febrero, la agencia publicó directrices que decían que los memecoins —si se presentan claramente como activos puramente especulativos sin valor intrínseco— no califican como contratos de inversión bajo la ley de EE. UU. Esto fue seguido por un anuncio en abril de que las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense de manera similar no califican como valores cuando se comercializan únicamente como mecanismos de pago.
Estos cambios de política representan desviaciones significativas del enfoque regulador de la administración anterior y se alinean más estrechamente con los llamados de la industria para una clasificación matizada de activos digitales.
Integración en Finanzas Tradicionales
Nasdaq expresó confianza en que la infraestructura financiera existente "puede absorber fácilmente los activos digitales estableciendo la taxonomía adecuada y calibrando ciertas reglas para reflejar lo que es realmente nuevo e innovador sobre los activos digitales."
Este proceso de integración ya está en marcha a través de iniciativas de importantes proveedores de infraestructura de mercado. The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), una cámara de compensación de valores privada de EE. UU. estrechamente monitoreada por la SEC, ha estado desarrollando bases para incorporar tecnología blockchain en mercados financieros regulados.
En marzo, DTCC se comprometió a promover el estándar ERC-3643 de Ethereum para tokens de valores con permiso, sugiriendo que las instituciones financieras tradicionales están preparando marcos técnicos para activos digitales regulados a pesar de la incertidumbre regulatoria en curso.
Reflexiones Finales
El impulso de Nasdaq por una regulación más clara de las criptomonedas representa un esfuerzo significativo de la industria para establecer reglas consistentes para los activos digitales que funcionan como valores tradicionales. A medida que la SEC continúa refinando su enfoque bajo nueva dirección, el resultado dará forma a cómo las criptomonedas se integran con los sistemas financieros convencionales y determinará qué activos digitales enfrentan un escrutinio al nivel de valores.