Nvidia está negociando convertirse en inversor de referencia en la salida a bolsa de Anthropic con hasta 10.000 millones de dólares, en una operación que, según fuentes del mercado, podría implicar una valoración de hasta 2,3 billones de dólares.
Las conversaciones siguen en curso y los términos podrían variar antes de que se cierre cualquier acuerdo. La oferta pública podría captar hasta 100.000 millones de dólares, lo que la situaría entre las mayores OPV de la historia.
Para que una valoración de 2,3 billones de dólares resulte defendible desde el punto de vista numérico, Anthropic tendría que mostrar una trayectoria creíble hacia unos ingresos a una escala que ningún laboratorio de IA de frontera ha presentado todavía en un folleto público.
El vínculo con Nvidia no es nuevo. En noviembre de 2025, Nvidia anunció que invertiría hasta 10.000 millones de dólares en Anthropic en el marco de una alianza más amplia, mediante la cual Anthropic se comprometía a adquirir capacidad de cómputo de Nvidia, según detalló Bloomberg.
Dar el salto a una posición de ancla en el capital ampliaría ese vínculo comercial al mercado cotizado, otorgando a Nvidia una participación directa en uno de sus mayores clientes de IA en el momento de la salida a bolsa. La diferencia es relevante: un contrato de suministro genera ingresos reconocidos; una participación accionarial es una apuesta por ingresos futuros que aún no figuran en ningún documento regulatorio.
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Nvidia en negociaciones: qué supone una posición de ancla
Los inversores de ancla, como Nvidia, suelen comprometer capital antes de una OPV para enviar una señal de confianza al mercado y ayudar a estabilizar la demanda en el debut bursátil. Un compromiso de 10.000 millones de dólares por parte del fabricante de chips cuyo hardware sustenta el entrenamiento de los modelos de Anthropic entrelazaría aún más el destino de ambas compañías que el actual acuerdo de suministro.
Que Nvidia esté en negociaciones para asumir ese rol supone, en la práctica, extender al mercado público una relación de cliente-proveedor, y la valoración implícita en ese vínculo será la que el resto de inversores deba asumir y poner a prueba.
El camino de Anthropic hacia una salida a bolsa récord
Anthropic no ha confirmado aún una fecha de estreno en bolsa, y la cifra de 2,3 billones de dólares que aparece en distintos informes varía ligeramente, con algunas fuentes que sitúan el objetivo más cerca de los 2 billones. Las ambiciones de captación de capital de la compañía se han acelerado de forma notable frente a sus últimas rondas privadas a comienzos de 2025, reflejando el fuerte apetito de los inversores por ganar exposición a los laboratorios de IA de frontera que compiten con OpenAI.
Que Nvidia estudie actuar como inversor de ancla en esa colocación apunta a una alineación estratégica, pero los compromisos de ancla no son lo mismo que ingresos, y el desfase entre ambas cosas es precisamente lo que el folleto de la OPV tendrá que abordar con detalle.
