Nvidia ha recortado su garantía prevista para el proyecto de OpenAI en Ohio a menos de 120.000 millones de dólares, desde los 250.000 millones de los que se hablaba inicialmente.
Claves
- Nvidia prevé ahora garantizar menos de 120.000 millones de dólares, frente a los 250.000 millones que se barajaban en un principio.
- El fabricante de chips solo respaldaría la primera fase, mientras OpenAI sigue negociando el alquiler del proyecto completo de 10 gigavatios.
- La revisión llega tras las preocupaciones de los inversores por la elevada exposición de Nvidia a grandes compromisos de financiación vinculados a la IA.
El “backstop” de Nvidia en Ohio
El plan revisado de Nvidia limitaría su garantía financiera únicamente a la primera fase del centro de datos de Ohio, informó el viernes The Wall Street Journal, citando a personas familiarizadas con las negociaciones. El acuerdo podría firmarse tan pronto como este fin de semana; OpenAI declinó hacer comentarios y Nvidia no había respondido fuera del horario laboral habitual.
Según el diario, el giro responde a la inquietud de los inversores sobre el grado de exposición de Nvidia a compromisos masivos de financiación de infraestructura de IA, lo que ha llevado al fabricante de chips a recalibrar cuánto riesgo asume directamente. OpenAI sigue negociando un contrato de arrendamiento firme para todo el emplazamiento de 10 gigavatios, que desarrolla SB Energy, filial de SoftBank, y que podría convertirse en el mayor proyecto de centro de datos anunciado hasta la fecha si llega a ejecutarse.
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Riesgo de financiación para OpenAI
La reducción de la garantía es relevante porque Nvidia intenta facilitar una rápida expansión de la infraestructura de IA sin tener que respaldar directamente cada proyecto. Esta estrategia se reforzó con su alianza de financiación del 10 de agosto con seis grandes entidades financieras, que aspiran a canalizar más de 500.000 millones de dólares de capital de terceros.
Ese esquema desplaza una mayor parte de la carga de financiación hacia inversores externos. OpenAI, por su parte, afronta su propia presión de capital: sigue sin ser rentable pese a una valoración reportada de 852.000 millones de dólares, mientras que el alquiler en Ohio supondría un compromiso de muy largo plazo en su intento por ganar más control sobre su infraestructura de IA.
El analista de Seaport Research, Jay Goldberg, ya advertía a finales de julio de que los acuerdos de financiación a clientes pueden volverse en contra de los proveedores, y citaba a Lucent Technologies como ejemplo de manual, antes de que Nvidia rebajara su garantía en Ohio. El mercado sigue dando por hecho que la compañía solo respaldará la fase inicial.
La garantía original de 250.000 millones de dólares salió a la luz en julio, cuando Nvidia estudiaba ofrecer un apoyo financiero más profundo al campus de 10 gigavatios. Las posteriores objeciones de los inversores han ido empujando ese “backstop” hacia un compromiso más acotado, centrado en la primera fase bajo la estructura revisada.
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