PayPal Holdings Inc. ofrecerá a clientes en EE. UU. un rendimiento anual del 3.7% sobre las tenencias de su stablecoin, PayPal USD (PYUSD), a partir de este verano como parte de los esfuerzos para aumentar la adopción de la moneda digital más allá de las transacciones tradicionales de criptomonedas.
Lo Que Debe Saber:
- PayPal ofrecerá un rendimiento anual del 3.7% en tenencias de stablecoin PYUSD para usuarios de EE. UU., con acumulación diaria y pagos mensuales en PYUSD
- La capitalización de mercado de PYUSD ha disminuido a $873 millones desde un pico de $1 mil millones en 2024, permaneciendo muy por detrás de los $145 mil millones de Tether
- El programa de rendimiento puede plantear preguntas regulatorias sobre si PYUSD podría clasificarse como un valor
El programa de recompensas permitirá a los usuarios ganar intereses diarios sobre sus tenencias de PYUSD, pagados mensualmente en la misma stablecoin. Los clientes pueden mantener sus saldos de PYUSD en billeteras de PayPal o Venmo mientras ganan rendimiento, con la flexibilidad de usar la moneda digital para compras, transferencias o conversión a dólares estadounidenses.
PayPal presentó PYUSD en agosto de 2023 a través de una asociación con Paxos Trust Company. La stablecoin mantiene una paridad uno a uno con el dólar estadounidense, respaldada por depósitos en dólares, valores del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y activos similares en cuentas reguladas. Lanzado originalmente en la blockchain de Ethereum, el token se expandió posteriormente a la red Solana.
Posición en el Mercado y Dirección Estratégica
A pesar del crecimiento inicial, la capitalización de mercado de PYUSD ha disminuido desde su pico de $1 mil millones en 2024 a aproximadamente $873 millones. Esto representa una pequeña fracción del líder del mercado USDT de Tether, que tiene una capitalización de mercado que excede $145 mil millones.
Los ejecutivos de PayPal ven la iniciativa de rendimiento como crucial para fomentar el uso regular de PYUSD, yendo más allá de su papel actual como una reserva de valor o herramienta de comercio de criptomonedas. Jose Fernandez da Ponte, líder de blockchain de PayPal, caracterizó el programa como parte de una visión estratégica de una década.
"Estamos a mitad de un viaje de 10 años", dijo Fernandez da Ponte, indicando el compromiso a largo plazo de PayPal con el desarrollo de stablecoins.
El CEO de PayPal, Alex Chriss, enfatizó el enfoque de la compañía en reducir los costos de procesamiento de pagos mediante la integración de stablecoins. "Estamos pensando mucho en cómo podemos cambiar el perfil de gastos del panorama de pagos usando stablecoins", dijo, destacando el enfoque estratégico de la empresa hacia la tecnología blockchain.
Mecanismo de Rendimiento y Consideraciones Regulatorias
El programa de recompensas no dependerá únicamente del interés generado a partir de las reservas de respaldo de PYUSD, proporcionando a PayPal una mayor flexibilidad en comparación con las stablecoins que dependen de los rendimientos del Tesoro. Fernandez da Ponte confirmó que los rendimientos son independientes de la política de tasas de interés de la Reserva Federal.
La oferta de rendimiento plantea posibles preocupaciones regulatorias sobre la clasificación de valores. Tzahi Kanza, CEO de la firma de inversión en criptomonedas Syndika, señaló la distinción entre las stablecoins estándar y aquellas que generan rendimiento en los marcos regulatorios.
"Las stablecoins que no ofrecen rendimiento generalmente no se consideran valores. Sin embargo, las stablecoins que generan rendimiento podrían caer bajo esa clasificación", explicó Kanza, señalando los posibles desafíos regulatorios que se avecinan.
El riesgo operativo principal, según Kanza, involucra mantener la paridad del dólar del token. Este problema ha afectado a otras stablecoins durante la volatilidad del mercado, aunque los tokens principales como PYUSD generalmente han permanecido estables.
Expansión de Blockchains Soportadas
PayPal continúa ampliando sus capacidades de criptomonedas más allá del desarrollo de PYUSD. La compañía añadió soporte para Chainlink (LINK) y Solana (SOL) en abril, expandiendo sus ofertas de activos digitales.
PYUSD ya se ha integrado en el servicio de pagos transfronterizos Xoom de PayPal, con planes para una implementación adicional en toda la infraestructura de pagos global de la compañía. La empresa está trabajando para aprovechar la tecnología blockchain para liquidaciones internacionales más eficientes.
Las principales empresas de tecnología financiera están explorando cada vez más productos con stablecoins. Robinhood, Revolut, Stripe y Fidelity están desarrollando o investigando sus propias iniciativas de stablecoin. Actualmente, Coinbase ofrece rendimiento en tenencias de USDC, mientras que Circle lanzó recientemente una red dedicada para pagos internacionales basados en stablecoins.
Reflexiones Finales
El movimiento de PayPal para ofrecer rendimiento sobre PYUSD indica un empuje agresivo para aumentar la adopción de su stablecoin a través de retornos competitivos. La iniciativa representa un paso significativo en la estrategia a largo plazo de PayPal para integrar la tecnología blockchain en su infraestructura de pagos principal, aunque persisten las preguntas regulatorias sobre la clasificación y supervisión de las stablecoins que generan rendimiento.