Una única orden de venta por aproximadamente 67 millones de dólares llevó el precio de Bitcoin (BTC) a 47.600 dólares en el exchange descentralizado de perpetuos Lighter, una caída del 30 % que duró segundos y se produjo mientras bitcoin se negociaba simultáneamente por encima de 69.000 dólares en las principales plataformas.
El episodio exposed una vulnerabilidad estructural en una plataforma cuya liquidez se ha erosionado drásticamente desde el airdrop de su token.
El incidente quedó totalmente aislado al libro de órdenes de Lighter y no reflejó ninguna dislocación más amplia del mercado.
Durante la misma sesión, bitcoin subió desde menos de 64.000 dólares hasta más de 69.000 dólares en los principales exchanges, uno de sus repuntes intradía más fuertes en semanas.
Qué pasó
Una orden de venta de aproximadamente 1.000 BTC sobrepasó las ofertas disponibles en el libro de órdenes de Lighter, empujando el precio hasta unos 47.600 dólares antes de recuperarse casi al instante.
El desarrollador seudónimo de Web3 0xTimberJ described la mecánica en una publicación de Discord: la orden eliminó todas las ofertas disponibles en un libro más delgado de lo habitual, haciendo que el precio local se precipitara sin liquidez compensatoria que lo absorbiera.
La recuperación fue igual de rápida una vez que reaparecieron las ofertas.
Los flash crashes de este tipo no son inusuales en plataformas con libros de órdenes poco profundos. En mercados poco profundos, incluso una orden de tamaño moderado puede barrer múltiples niveles de precios, produciendo cotizaciones extremas y de corta duración que no se corresponden con los precios predominantes en otros mercados.
Lee también: BlackRock Is Building An ETH Staking ETF While Equity Treasury Plays Burn - Here's The Divide
Por qué importa
La liquidez de Lighter se ha deteriorado significativamente desde finales de 2025. La plataforma procesó más de 292.000 millones de dólares en volumen mensual en noviembre —aproximadamente una cuarta parte de los 1,15 billones negociados en los exchanges en ese momento— después de que los traders aumentaran la actividad para farmear su airdrop de tokens.
Desde que concluyó el airdrop, esos participantes han rotado fuera. El volumen mensual cayó a 70.000 millones de dólares en febrero, de un total de mercado de 500.000 millones, según datos de The Block. Hyperliquid, Aster y EdgeX han mantenido cada una volúmenes más altos.
El libro de órdenes más delgado resultante de esta caída de actividad es precisamente lo que hizo posible el desplome del miércoles. Una orden de venta de 67 millones de dólares no es extraordinaria según los estándares de las plataformas líquidas, donde tales operaciones se ejecutan de forma rutinaria sin un impacto significativo en el precio. En el libro actual de Lighter, fue suficiente para volatilizar temporalmente por completo el lado de las ofertas.
Lighter, fundada en 2024, compite en el mercado de futuros perpetuos descentralizados, el producto de derivados dominante en criptomonedas, que permite posiciones largas y cortas apalancadas sin vencimiento de contratos.
La plataforma pasó por Y Combinator y se ha posicionado como competidora de Hyperliquid, pero aún no ha logrado sostener la cuota de mercado que capturó brevemente durante el periodo del airdrop.
Lee a continuación: Retail Investors Are Now Choosing Stocks Over Crypto - And The Data Is Hard To Ignore