US Bancorp anunció el martes que reanudará su oferta de servicios de custodia de Bitcoin para clientes institucionales después de suspender el programa por más de tres años debido a regulaciones federales restrictivas. La decisión del banco con sede en Minneapolis sigue la derogación por parte de la administración Trump de las directrices de la Comisión de Valores de EE.UU. que habían hecho que los servicios de custodia de criptomonedas fueran prohibitivamente caros para las instituciones financieras tradicionales.
Qué saber:
- US Bancorp se asoció con la firma de criptomonedas NYDIG para proporcionar servicios de custodia de Bitcoin principalmente dirigidos a gestores de inversiones institucionales y proveedores de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin
- El banco lanzó originalmente la custodia de Bitcoin en 2021 pero suspendió operaciones después de que las directrices contables de la SEC hicieran demasiado intensivo en capital el almacenamiento de criptomonedas para los bancos
- La reactivación viene cuando los ETF de Bitcoin al contado han ganado enorme popularidad, con el fondo de Bitcoin de BlackRock solo manteniendo más de $80 mil millones en capitalización de mercado
Los bancos regresan al mercado de custodia de criptomonedas
El renovado programa de custodia de Bitcoin del banco servirá a gestores de inversiones institucionales con fondos registrados o privados, marcando la primera vez que el servicio también acomodará a proveedores de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin. NYDIG funcionará como subcustodio, manejando el almacenamiento subyacente de activos mientras US Bank gestiona las relaciones con los clientes y sirve como la interfaz principal.
"Tener un proveedor propiedad de un banco que tenga esa fortaleza, estabilidad y continuidad, creo que le da a los clientes mucha comodidad en una parte del mercado en evolución", dijo Stephen Philipson, jefe de banca patrimonial, corporativa, comercial e institucional en US Bank. La estructura de asociación permite al banco ofrecer servicios de custodia sin sostener directamente los activos digitales en su balance.
La custodia de Bitcoin involucra a instituciones financieras que salvaguardan las tenencias de Bitcoin en nombre de los clientes, similar a los servicios de custodia de activos tradicionales. El arreglo proporciona a los inversores institucionales cumplimiento regulatorio y garantías de seguridad típicamente asociadas con relaciones bancarias establecidas.
US Bank lanzó originalmente sus ofertas de custodia de Bitcoin en 2021 durante el auge inicial de las criptomonedas. Sin embargo, el programa fue descontinuado después de que la SEC emitiera una guía de boletín contable a principios de 2022 que requería que los bancos mantuvieran los activos criptográficos como pasivos en sus balances, haciendo el servicio económicamente inviable.
El panorama regulatorio cambió significativamente después de que el presidente Trump asumiera el cargo en enero. La nueva administración derogó la problemática guía de la SEC, eliminando los requerimientos de capital que habían alejado a los bancos de los servicios de criptomonedas.
El creciente mercado de ETF atrae a bancos tradicionales
Varias grandes instituciones financieras han señalado un renovado interés en los servicios de criptomonedas tras los cambios regulatorios. Ejecutivos de Citigroup dijeron a Reuters el mes pasado que el banco está explorando servicios de custodia para activos digitales que respaldan productos de inversión relacionados con criptomonedas, lo que indica un movimiento más amplio de la industria hacia las ofertas de criptomonedas.
El momento coincide con un crecimiento explosivo en los ETFs de Bitcoin al contado, que han surgido como un impulsor principal de la adopción institucional de criptomonedas. Desde que la SEC autorizó ETFs de Bitcoin al contado en enero de 2024, aproximadamente doce firmas de gestión de activos han lanzado productos que rastrean el precio de Bitcoin directamente.
El iShares Bitcoin Trust de BlackRock representa el mayor de dichos fondos, con una capitalización de mercado que excede los $80 mil millones. El éxito del fondo demuestra el apetito institucional por exposición a Bitcoin a través de vehículos de inversión tradicionales en lugar de posesión directa de criptomonedas.
Los bancos ven a los proveedores de ETF como clientes atractivos de custodia debido a la estructura regulatoria de los productos y sus crecientes bases de activos. A diferencia de la titularidad directa de criptomonedas, las tenencias de Bitcoin respaldadas por ETF operan dentro de marcos de valores establecidos que son familiares para las instituciones financieras tradicionales.
Actualmente, la bolsa de intercambio de criptomonedas Coinbase domina el mercado de custodia para los ETFs de Bitcoin al contado. La compañía previamente declaró que actúa como custodia para más de 80 por ciento de los emisores de ETF de criptomonedas, destacando la concentración dentro del sector especializado de custodia.
Comprendiendo la custodia de criptomonedas y las estructuras de ETF
La custodia de criptomonedas difiere de la custodia de activos tradicionales debido a la naturaleza digital de los activos subyacentes. Bitcoin existe como claves criptográficas en lugar de certificados físicos, requiriendo infraestructura de seguridad especializada para prevenir la pérdida o el robo. Los servicios de custodia profesional proporcionan medidas de seguridad de grado institucional incluyendo carteras con múltiples firmas, sistemas de almacenamiento fuera de línea, y cobertura de seguro comprensiva.
Los fondos cotizados en bolsa que rastrean Bitcoin operan al mantener Bitcoin real en lugar de derivados o contratos de futuros. La estructura del ETF permite a los inversores ganar exposición a Bitcoin a través de cuentas de corretaje tradicionales sin gestionar directamente carteras de criptomonedas o claves privadas.
Los arreglos de subcustodia, como la asociación entre US Bank y NYDIG, separan la gestión de relaciones con clientes del almacenamiento técnico de activos. Esta estructura permite a los bancos tradicionales ofrecer servicios de criptomonedas mientras aprovechan la experiencia técnica y la infraestructura existente de firmas especializadas.
Perspectivas del mercado
El renovado interés de las instituciones financieras tradicionales señala la posible adopción masiva de servicios de custodia de criptomonedas. La entrada de los bancos en el mercado podría proporcionar competencia adicional a los proveedores de custodia enfocados en criptomonedas que existen, mientras ofrecen a los clientes marcos regulatorios familiares y relaciones bancarias establecidas.
El regreso de US Bank a la custodia de Bitcoin refleja la creciente confianza de la industria en el entorno regulatorio actual y la creciente demanda institucional de servicios de criptomonedas.