Los precios al consumo en Estados Unidos retrocedieron un 0,4% en junio, su primera caída mensual desde 2020, lo que alivió la presión sobre la Reserva Federal y dio impulso a Bitcoin (BTC), que avanzó alrededor de un 2%.
Claves del dato
- El IPC general registró su mayor descenso mensual desde abril de 2020, lastrado por un desplome del 9,7% en la gasolina, mientras que el subyacente quedó plano.
- Los precios del software informático se dispararon un 17,4% interanual, un máximo histórico, mientras la Fed evalúa los riesgos inflacionistas ligados a la IA.
- Bitcoin repuntó hasta rozar los 63.400 dólares al reducirse las apuestas a una subida de tipos en julio.
Radiografía del informe de IPC
El índice de precios al consumo bajó un 0,4% frente a mayo, el mayor retroceso mensual desde abril de 2020, arrastrado por una caída del 9,7% en los precios de la gasolina, según informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, no registró cambios.
En términos interanuales, la inflación general se moderó hasta el 3,5% desde el 4,2% de mayo, muy por debajo del 3,8% previsto por los economistas. El IPC subyacente avanzó un 2,6% frente a un año antes. Ambas lecturas quedaron por debajo de lo esperado.
Los mercados reaccionaron con rapidez.
Los futuros sobre índices bursátiles repuntaron y las rentabilidades del Tesoro retrocedieron, ya que los operadores recortaron las probabilidades de una subida de tipos en la reunión de la Fed del 28‑29 de julio, mientras que el dólar se debilitó frente a las principales divisas. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó en un testimonio preparado ante el Congreso que el banco central no tiene “tolerancia” hacia una inflación persistentemente elevada.
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Presiones de precios ligadas al boom de la IA
Los precios del software y accesorios informáticos subieron un 2,3% en el mes y un 17,4% interanual, un récord histórico para una partida que se ha convertido en termómetro del componente inflacionista asociado al despliegue de la inteligencia artificial.
Las actas de la reunión de la Fed del 16‑17 de junio describen un escenario en el que la inflación se mantendría elevada por una fuerte demanda impulsada por la IA, el conflicto en Oriente Medio y los aranceles. Cuatro gigantes tecnológicos, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Microsoft, prevén invertir este año en torno a 720.000 millones de dólares, en su mayor parte en centros de datos. Economistas de JPMorgan Chase calculan que ciertos tipos de chips de memoria habrán encarecido hasta un 400% entre 2024 y finales de este año.
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, advirtió la semana pasada de que una presión de demanda sostenida ligada a la IA no es un shock que el banco central pueda simplemente “mirar de reojo”. A su vez, investigadores de la Fed de Richmond han detectado la huella de la IA en múltiples precios a la producción, desde semiconductores hasta equipos de transmisión eléctrica.
No todos interpretan el repunte del software como pura inflación. Estudios de la propia Fed apuntan a que errores de medición podrían explicar entre una cuarta parte y más de la mitad de la contribución de esta categoría al IPC subyacente. Los precios del software no se corrigen por las mejoras de calidad derivadas de la IA.
Reacción del Bitcoin y apuestas sobre tipos
Bitcoin subió alrededor de un 2% en 24 horas, hasta situarse cerca de los 63.400 dólares tras la publicación del dato, ampliando las ganancias moderadas de la noche anterior. Los operadores se habían preparado para una lectura más caliente, con el mercado asignando antes del informe cerca de un 40% de probabilidad a una subida de tipos en julio.
El alivio podría ser efímero. El repunte de las tensiones entre Estados Unidos e Irán ha devuelto el precio del crudo por encima de los 80 dólares por barril, lo que amenaza con reactivar las presiones energéticas que el dato de junio parecía haber disipado.
El nexo entre cripto e IA actúa en ambos sentidos.
Bitcoin ha pasado el último mes encajonado en una banda aproximada entre 59.000 y 66.000 dólares, tras caer hacia los 58.000 a finales de junio. Los datos de inflación han sacudido repetidamente el mercado este año, provocando un repunte del 8,41% en marzo y una caída del 5,77% en febrero. El volumen negociado en los ETF spot de Bitcoin se ha desplomado un 78% desde sus máximos, a medida que el dinero institucional rota hacia valores vinculados a la IA y a los semiconductores, según Glassnode.
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