Un groupe de 10 géants privés, d’OpenAI à Anthropic, se met en ligne derrière SpaceX, dont l’offre à 75 milliards de dollars a redéfini les attentes pour l’ampleur qu’une introduction en Bourse peut atteindre.
Points clés :
- SpaceX a fixé le prix de son introduction du 12 juin à 135 $ et levé plus de 75 milliards de dollars, la plus grosse offre jamais enregistrée.
- Les analystes considèrent OpenAI, Anthropic, Databricks, Stripe, Canva, Revolut, Kraken, Discord, Cohere et Lime comme les principaux candidats.
- Les recherches montrent que les introductions de 10 milliards de dollars ou plus enregistrent en moyenne 26,5 % de gains la première semaine, mais seulement 3,5 % après un an.
Le modèle SpaceX alimente une vague d’IPO méga-capitalisées
Le directeur des investissements de Kathmere Capital Management, Nick Ryder, a déclaré cette semaine que les conditions de marché détermineront si les prochaines méga-capitalisations suivront la stratégie SpaceX.
« Je ne serais pas du tout surpris de voir une dynamique similaire se reproduire », a-t-il ajouté, en pointant les offres attendues dans les mois à venir. L’entreprise de fusées, satellites et intelligence artificielle rejoindra le Nasdaq‑100 après la clôture du marché le 6 juillet, moins d’un mois après son introduction et l’une des plus rapides inclusions dans un indice de l’histoire.
Arne Noack, qui supervise les indices actions FTSE Russell pour les Amériques, a rétorqué que les fournisseurs d’indices eux‑mêmes fournissent le véritable modèle, puisque toute entreprise remplissant les critères de procédure accélérée peut être intégrée rapidement. SpaceX a levé plus de 75 milliards de dollars après avoir fixé le prix de ses actions à 135 $ le 11 juin, soit la plus grande collecte de l’histoire des introductions en Bourse.
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Top 10 des candidats à l’IPO : OpenAI, Anthropic, Stripe
Des stratèges de la recherche voient les dossiers les plus solides chez OpenAI, Anthropic, Databricks, Stripe, Canva et Revolut, avec plusieurs autres tout près derrière. Anthropic a déposé un formulaire S‑1 confidentiel en juin après avoir levé 65 milliards de dollars pour une valorisation de 965 milliards de dollars et viserait une cotation dès octobre. OpenAI, valorisée 852 milliards de dollars lors de sa levée de mars, vise une introduction à 1 billion de dollars mais envisage un report à 2027.
Databricks renforce son dossier avec une valorisation privée de 134 milliards de dollars, plus de 5 milliards de dollars de revenus annualisés et un flux de trésorerie disponible positif. Basée à Toronto, Cohere, qui a récemment dépassé 240 millions de dollars de revenus annuels récurrents, complète un contingent d’entreprises d’intelligence artificielle qui domine la discussion.
Le vivier fintech paraît tout aussi fourni. Stripe a résisté à une cotation pendant des années malgré des spéculations persistantes, tandis que Revolut revient régulièrement sur les listes de surveillance institutionnelles liées au boom des paiements. La plateforme d’échange de cryptomonnaies Kraken a déposé un dossier pour sa propre offre avant de suspendre le projet en mars, selon la presse.
Des marques grand public complètent la liste de 10. Canva a atteint une valorisation de 42 milliards de dollars lors d’une vente d’actions aux employés, Discord a soumis un dossier confidentiel en début d’année, et l’opérateur de trottinettes Lime s’est enregistré en mai sous le symbole LIME.
La volatilité de l’action SpaceX modère l’optimisme sur les IPO
L’histoire incite à la prudence.
Des recherches citées cette semaine ont montré que les entreprises valorisées 10 milliards de dollars ou plus affichaient en moyenne 26,5 % de gains lors de leur première semaine de cotation sur 26 ans, puis seulement 3,5 % après une année complète. SpaceX a déjà vécu cette trajectoire : un prix d’introduction à 135 $, une ouverture à 150 $, un sommet à 225,65 $ le 16 juin, avant de revenir vers 150 $ en moins de deux semaines, alors même que sa capitalisation boursière se maintient proche de 2,1 billions de dollars.
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