SpaceX completed a record stock market debut cette semaine, laissant les investisseurs s’interroger sur la capacité des laboratoires d’intelligence artificielle OpenAI et Anthropic à la surpasser une fois qu’ils seront cotés.
Points clés :
- SpaceX a fixé le prix de son IPO à 135 $ par action, valorisant le constructeur de fusées à près de 1,77 billion de dollars.
- OpenAI et Anthropic ont déposé des projets confidentiels, mais n’ont fixé ni dates, ni tickers, ni prix.
- Les trois opérations pourraient attirer environ 200 milliards de dollars des marchés publics en 2026.
SpaceX fixe la barre à 1,77 billion de dollars
SpaceX priced son offre à un prix fixe de 135 $ par action pour 555,6 millions d’actions, selon les rapports de marché, et a commencé à être négociée sur le Nasdaq sous le ticker SPCX. La levée d’environ 75 milliards de dollars valorise l’entreprise à près de 1,77 billion de dollars, bien au‑dessus des 780 milliards de dollars que certains analystes jugeaient équitables. Ce chiffre en fait la plus grande introduction en Bourse jamais réalisée aux États‑Unis.
OpenAI et Anthropic ont suivi la voie opposée en matière de divulgation, chacune submitting un projet d’enregistrement confidentiel début juin, ce qui signale leur intention sans figer de date, de ticker ni de prix. Anthropic a annoncé son projet le 1er juin, quelques jours après avoir bouclé un tour de table de 65 milliards de dollars pour une valorisation de 965 milliards de dollars, OpenAI suivant une semaine plus tard.
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L’attrait d’une exposition 100 % IA
L’argument en faveur de ces laboratoires rests sur ce que les investisseurs ne peuvent pas encore acheter.
Pendant des années, les gérants ont accédé à l’IA via des intermédiaires comme les fabricants de puces et les plateformes cloud, et une participation directe dans un laboratoire de pointe permettrait d’unlock la demande des quelque 8 billions de dollars stationnés dans les fonds monétaires américains. Anthropic a déclaré un chiffre d’affaires annualisé de 47 milliards de dollars en mai, tandis qu’OpenAI affichait une valorisation de 852 milliards de dollars après la clôture d’un tour de financement de 122 milliards de dollars en mars.
Les partisans affirment qu’il s’agit de véritables entreprises, et non de promesses creuses, puisque les abonnements et les contrats d’entreprise génèrent déjà des flux de trésorerie réguliers. Le revenu, plutôt que la promesse, fait la différence.
L’abondance d’actions inquiète
Les sceptiques voient un afflux de titres plutôt qu’une manne. Capital Economics estimates que l’élargissement du flottant pourrait injecter environ 750 milliards de dollars de nouvelles actions sur le marché, et a constaté que les pics d’émissions ont coïncidé avec les phases finales des bulles passées. Seuls 4 % à 5 % des titres s’échangent au lancement, ce qui limite le poids initial dans les indices.
Des commentateurs ont également mis en garde](https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-06-12/spacex-anthropic-openai-ipos-are-a-red-flag-for-stock-market-s-future) contre la difficulté d’absorber trois méga‑introductions à la suite, phénomène rare sur n’importe quel marché. SpaceX complique encore la donne, car l’entreprise est considérée comme liée à l’IA plutôt que comme un laboratoire pur, ses fusées, satellites et Starlink générant la majeure partie de ses 18,7 milliards de dollars de revenus en 2025, l’intelligence artificielle n’intervenant qu’à travers son acquisition de xAI.
L’histoire récente montre à quel point l’attrait a été fort. Cerebras, un fabricant de puces IA, a ouvert à environ 89 % au‑dessus de son prix d’offre lors de ses premiers échanges en mai. Cet accueil a donné le ton pour les introductions désormais en file d’attente, dans ce qui pourrait devenir une année record pour les IPO américaines, les trois opérations pouvant à elles seules attirer environ 200 milliards de dollars.
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