Binance a annoncé vendredi qu’elle convertira sur 30 jours son fonds de protection d’urgence d’1 milliard de dollars, actuellement en stablecoins, en Bitcoin (BTC).
Cette décision fait suite à trois mois de critiques croissantes concernant le rôle de la plateforme dans l’épisode de liquidations de 19 milliards de dollars survenu en octobre.
La conversion répond à la pression de la communauté, qui s’est intensifiée après que la PDG d’ARK Invest, Cathie Wood, a lié la récente faiblesse du Bitcoin à un bug logiciel sur Binance durant le krach du 10 octobre 2025.
Binance reconstituera le Secure Asset Fund for Users si l’évolution du prix du Bitcoin fait chuter sa valeur en dessous de 800 millions de dollars.
Le fondateur Changpeng Zhao a rejeté ce qu’il qualifie de « FUD déformé » dans un post publié jeudi sur X, soulignant que Binance opère sous la supervision de régulateurs à travers le monde qui peuvent examiner chaque transaction. Le calendrier de cette décision reflète des tensions croissantes entre la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies au monde et ses détracteurs, qui remettent en cause sa structure de marché et ses pratiques de cotation de jetons.
Ce qui s’est passé
Binance s’est engagée à finaliser la conversion du fonds SAFU d’ici le 28 février 2026, avec un rééquilibrage régulier basé sur la surveillance de la valeur de marché. La plateforme a décrit le Bitcoin comme « l’actif fondamental de cet écosystème et la principale réserve de valeur à long terme ».
Historiquement, le fonds détenait des stablecoins afin de réduire la volatilité et de garantir une couverture prévisible en cas d’incident de sécurité. Binance avait déjà converti l’intégralité du fonds en USDC en avril 2024, remplaçant ses avoirs en Bitcoin, BNB et d’autres actifs.
Le revirement de vendredi vise à répondre aux demandes de la communauté, qui souhaite que la plateforme constitue des réserves en Bitcoin à partir de ses profits plutôt que de conserver des stablecoins indexés sur le dollar. Zhao a indiqué que Binance ne convertit qu’une partie de ses revenus pour couvrir ses dépenses et fonctionne comme « un important accumulateur net ».
La plateforme a détaillé plusieurs réalisations pour 2025, notamment la récupération de 48 millions de dollars d’actifs mal déposés dans 38 648 dossiers et la prévention de 6,69 milliards de dollars de pertes potentielles liées à des arnaques. Binance a maintenu des preuves de réserves couvrant environ 162,8 milliards de dollars répartis sur 45 crypto-actifs.
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Pourquoi c’est important
Le krach du 10 octobre 2025 a déclenché environ 19 milliards de dollars de liquidations forcées en quelques heures, après que le président Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur les importations chinoises. Le Bitcoin a chuté de 14 %, passant de 122 000 à 105 000 dollars, tandis que certaines altcoins ont brièvement été négociées près de zéro au milieu de graves problèmes de liquidité.
L’intervention de Wood sur Fox Business, le 26 janvier, a attribué la faiblesse du Bitcoin à un mécanisme de désendettement automatique sur Binance qui aurait effacé environ 28 milliards de dollars. Son commentaire a fortement résonné au sein des communautés crypto, d’autant plus que ARK avait acheté pour plus de 20 millions de dollars d’actions Coinbase cette même semaine.
La cofondatrice de Binance, He Yi, a rapidement réagi en faisant remarquer que Wood n’était pas utilisatrice de Binance et que la plateforme ne sert pas de clients américains, mais elle a supprimé son message peu après. Cette suppression a été perçue comme le signe d’une prise de conscience interne que la remarque avait rouvert des frustrations accumulées depuis trois mois.
Le fondateur d’OKX, Star Xu, a écrit le 28 janvier que « l’incident a causé des dommages réels et durables à l’industrie », tout en évitant de nommer directement Binance. Les critiques vont désormais de préoccupations opérationnelles à de graves accusations concernant la gestion de la plateforme.
Des défaillances techniques en période de volatilité extrême ont empêché les utilisateurs de gérer leurs ordres, tandis que des surcharges du système, des erreurs d’affichage des prix et des décorrélations d’actifs ont contribué au chaos. Le stablecoin USDe d’Ethena s’est brièvement négocié à 0,65 dollar sur Binance, alors qu’il valait 1 dollar ailleurs, déclenchant des liquidations en cascade de collatéral.
Binance a versé 283 millions de dollars d’indemnisation initiale aux utilisateurs affectés, puis a ajouté 300 millions de dollars via son initiative « Together Initiative » et 100 millions de dollars de prêts à faible intérêt aux institutions. Une partie du mécontentement de la communauté tient au fait que ces dédommagements représentent environ 1 % du volume total des liquidations.
Des controverses distinctes entourent Binance Alpha, la plateforme de jetons en phase précoce de l’exchange, où des critiques affirment que la plupart des projets listés suivent un schéma de fortes hausses initiales suivies de chutes marquées. Des analyses produites par les utilisateurs suggèrent que 9 jetons Alpha sur 10 ne parviennent pas à maintenir leur valeur.
Malgré ces controverses propres à la plateforme, le sentiment institutionnel reste constructif. Une étude récente menée par Coinbase Institutional et Glassnode révèle que 70 % des institutions considèrent le Bitcoin comme sous-évalué malgré sa baisse, passée de plus de 125 000 à environ 90 000 dollars.
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