Bitcoin est à nouveau au centre de l'optimisme du marché alors qu'une combinaison de tendances macroéconomiques haussières alimente la spéculation selon laquelle la principale cryptomonnaie pourrait atteindre 116 000 $ avant la fin juillet.
Selon Markus Thielen, chef de la recherche chez 10x Research, trois facteurs clés convergent pour créer ce qu'il appelle une "tempête parfaite" pour le Bitcoin : des apports institutionnels croissants dans les ETF au comptant, une incertitude croissante autour de la politique de la Réserve fédérale américaine, et une baisse spectaculaire des soldes de Bitcoin détenus sur les échanges centralisés.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie autour de 109 373 $ - un niveau qui reflète la confiance croissante du marché après une consolidation récente. Une hausse à 116 000 $ marquerait une augmentation de 6,45 % par rapport aux niveaux actuels et une montée d'environ 3,6 % par rapport à son record historique de 111 970 $, selon les données de CoinMarketCap.
Un moteur principal de ce regain de sentiment haussier est la résurgence des apports dans les fonds négociés en bourse basés sur le Bitcoin aux États-Unis, lancés en janvier 2024. Malgré leur premier jour de sortie nette mercredi après une série de 15 jours d'entrées constantes, les investissements totaux en ETF depuis le 1er mai ont atteint 9,91 milliards de dollars - représentant environ 20 % de toutes les entrées depuis la mise en service des produits, selon les données de Farside Investors.
"Ces flux dépassent de plus en plus l'action des prix, signalant une demande institutionnelle plus motivée par des préoccupations macroéconomiques que par un élan à court terme", a déclaré Thielen dans un rapport jeudi. Il estime que les investisseurs institutionnels considèrent le Bitcoin comme une couverture contre l'inflation et les risques de politique monétaire plutôt qu'un simple actif spéculatif.
L'augmentation des flux d'ETF est en phase avec les attentes renouvelées d'une politique monétaire américaine qui pourrait s'orienter vers un assouplissement, notamment dans un scénario où le leadership politique ferait pression sur la Réserve fédérale pour réduire les taux d'intérêt.
Trump et bouleversement de la Fed : pression politique sur la politique monétaire
Thielen souligne les dynamiques politiques à Washington comme un autre facteur pouvant favoriser le prix du Bitcoin. Le président américain Donald Trump, qui est revenu au pouvoir après l'élection de 2024, a publiquement critiqué le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, déclarant en avril que sa destitution "ne peut pas arriver assez vite."
De tels commentaires ont ravivé les spéculations selon lesquelles Trump pourrait nommer un président de la Fed plus accommodant, ce qui pourrait potentiellement inaugurer un cycle de baisses de taux.
"Il ne pourrait s'agir que d'une question de temps avant que Trump ne nomme un nouveau président de la Fed plus enclin aux baisses de taux", a suggéré Thielen, ajoutant que ce scénario rappelle les années 1970 lorsque le président de la Fed de l'époque, Arthur Burns, a cédé à la pression politique - une décision largement tenue pour responsable de la crise de l'inflation de cette époque.
Si Trump va jusqu'à remodeler la Réserve fédérale, les marchés pourraient anticiper un environnement de politique monétaire plus souple. Des taux d'intérêt plus bas ont tendance à favoriser les actifs risqués comme le Bitcoin, qui pourraient voir des apports de capitaux accélérés de la part des investisseurs à la recherche de rendements plus élevés en dehors des instruments traditionnels.
Sorties des échanges : l'offre de Bitcoin se réduit à des niveaux historiquement bas
Le troisième catalyseur majeur soutenant le potentiel de rallye du Bitcoin en juillet est une réduction notable et soutenue du BTC disponible sur les échanges centralisés - une métrique étroitement surveillée comme indication de la pression du côté de l'offre.
Selon Thielen, les soldes de Bitcoin sur les échanges ont diminué pendant 98 jours consécutifs, marquant la plus longue diminution des réserves sur les échanges depuis 2020. Cette tendance, note-t-il, a précédé le marché haussier explosif qui a porté le Bitcoin de moins de 10 000 $ à près de 70 000 $ en moins de 18 mois.
"Historiquement, de telles sorties soutenues signalent une rareté croissante et une pression haussière croissante", a déclaré Thielen. "Si ce schéma persiste, le Bitcoin pourrait préparer le terrain pour une autre percée."
Les données de Glassnode et d'autres plateformes d'analyses en chaîne confirment cette tendance, montrant que davantage de BTC est transféré dans des portefeuilles de stockage à long terme et des solutions de garde institutionnelle - notamment ceux liés aux ETF et autres produits financiers réglementés.
Le déclin de l'offre liquide pourrait intensifier la pression à la hausse si la demande d'achat continue d'augmenter, notamment des canaux institutionnels.
Niveaux techniques et structure de marché
Le prix du Bitcoin teste actuellement la limite supérieure de sa plage de consolidation de plusieurs semaines, oscillant autour de 109 000 $–110 000 $.
Les analystes suggèrent qu'une percée soutenue au-dessus de 112 000 $–113 000 $ pourrait servir de confirmation d'une phase haussière renouvelée, ouvrant potentiellement la voie vers l'objectif de 116 000 $.
"La configuration est techniquement solide - nous voyons un soutien croissant, une demande institutionnelle croissante, et un retour du sentiment positif sur le marché", a déclaré James Lavish, associé directeur du Bitcoin Opportunity Fund. "Le seul élément manquant est une percée claire au-dessus des sommets précédents, et nous y sommes presque."
Thielen a également souligné qu'un rallye à 116 000 $ pourrait ne pas nécessiter un élan extraordinaire. "Une hausse de 6 à 7 % par rapport aux niveaux actuels est modeste selon les normes du Bitcoin, surtout lorsque les signaux macro et en chaîne sont alignés", a-t-il déclaré.
Contexte de marché plus large
Le rallye projeté du Bitcoin intervient à un moment d'intérêt croissant pour les actifs numériques de la part des institutions financières traditionnelles. Aux côtés du futur service de garde crypto de Deutsche Bank, de grands gestionnaires d'actifs comme BlackRock et Fidelity continuent d'élargir leurs offres d'actifs numériques. Les récents mouvements des législateurs américains pour développer un cadre réglementaire plus clair pour les stablecoins et les actifs numériques ont également contribué à améliorer le sentiment des investisseurs.
De plus, l'environnement économique mondial reste incertain, avec des pressions inflationnistes persistantes sur les principaux marchés et des risques géopolitiques continuant de susciter de la volatilité. Le design décentralisé et à offre limitée du Bitcoin séduit de plus en plus les investisseurs à la recherche de couvertures non souveraines dans ce climat.
Alors que les étoiles semblent s'aligner pour le Bitcoin, certains analystes avertissent qu'un recul est toujours possible, notamment si les attentes macroéconomiques changent ou si les flux d'ETF diminuent. Les conditions techniques de surachat et la prise de bénéfices autour de la zone 110 000 $–112 000 $ pourraient déclencher une volatilité à court terme.
Pour autant, Thielen reste confiant que les conditions actuelles - demande d'ETF, vents arrière politiques et rareté en chaîne - fournissent une base solide pour un mouvement ascendant continu à court terme.
"Juillet pourrait s'avérer être un mois clé pour le Bitcoin", a-t-il conclu. "Il ne reste plus qu'à franchir résolument la résistance pour changer la trajectoire du marché."