La société de trésorerie Ethereum BitMine Immersion Technologies a acquis 96 798 ethers la semaine dernière, portant ses avoirs totaux à 3,73 millions de jetons d’une valeur d’environ 10,5 milliards de dollars, alors que l’entreprise accélère l’accumulation avant une importante mise à niveau du réseau prévue le 3 décembre.
L’achat, révélé lundi par la société soutenue par le cofondateur de Fundstrat Thomas Lee, représente une hausse de 39 % par rapport au rythme d’achat de la semaine précédente et contraste fortement avec le secteur plus large des trésoreries d’actifs numériques, où la plupart des entreprises ont suspendu leurs achats ou réduit leurs avoirs dans un contexte de baisse des prix des cryptomonnaies. BitMine contrôle désormais plus de 3 % de l’offre en circulation d’Ethereum, se plaçant aux deux tiers de son objectif déclaré de détenir 5 % de tous les ETH.
Malgré l’augmentation de son bilan – qui comprend 882 millions de dollars en numéraire, 192 bitcoins et une participation de 36 millions de dollars dans Eightco Holdings – l’action BitMine a reflété les tensions croissantes du marché.
Le titre a reculé de plus de 8 % lundi alors qu’Ethereum chutait de 8 % autour de 2 800 dollars, illustrant la volatilité qui a caractérisé tout au long de l’année les actions corrélées aux cryptomonnaies.
Ce qui s’est passé
La dernière acquisition de BitMine porte ses avoirs totaux en crypto et en liquidités à 12,1 milliards de dollars au 30 novembre, consolidant sa position de plus grande trésorerie Ethereum au monde et de deuxième plus grande trésorerie de cryptomonnaies derrière MicroStrategy, qui détient 649 870 bitcoins valorisés à environ 59 milliards de dollars.
Le président Thomas « Tom » Lee a cité la prochaine mise à niveau Fusaka d’Ethereum et les changements anticipés de la politique de la Réserve fédérale comme des catalyseurs de cette stratégie d’achats accélérés. La mise à niveau Fusaka – une combinaison des améliorations réseau Fulu et Osaka – est conçue pour renforcer la scalabilité, la sécurité et la convivialité grâce à l’introduction de la technologie PeerDAS, qui permettra aux nœuds de vérifier la disponibilité des données par échantillonnage plutôt qu’en téléchargeant l’intégralité des blocs de transactions.
« À l’approche du mois de décembre, la mise à niveau Fusaka doit être activée le 3 décembre et offre toute une série d’améliorations en matière de scalabilité, de sécurité renforcée et de facilité d’utilisation », a déclaré Lee dans l’annonce de lundi. Il a également souligné les facteurs macroéconomiques, notant que la Réserve fédérale met fin au resserrement quantitatif et devrait à nouveau abaisser les taux d’intérêt le 10 décembre.
BitMine est devenue l’une des actions les plus activement échangées aux États-Unis, avec un volume moyen quotidien de transactions de 1,7 milliard de dollars au cours des cinq derniers jours, la classant au 39e rang de toutes les actions cotées aux États-Unis. Parmi les soutiens institutionnels de l’entreprise figurent Cathie Wood d’ARK Invest, Founders Fund, Bill Miller III, Pantera, Kraken, DCG et Galaxy Digital.
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Pourquoi c’est important
La stratégie d’accumulation à contre-courant de BitMine met en évidence une fracture fondamentale qui émerge dans l’espace des trésoreries d’actifs numériques à mesure que les conditions de marché se détériorent. Alors que de nombreuses sociétés de trésorerie crypto cotées en bourse ont mis leurs acquisitions en pause afin de réduire l’écart entre le cours des actions et la valeur nette d’inventaire sous-jacente – un écart qui s’est dangereusement creusé ces dernières semaines – BitMine continue de parier agressivement sur la trajectoire à long terme d’Ethereum.
Le calendrier de ces achats, en amont de la mise à niveau Fusaka, reflète la confiance institutionnelle dans la feuille de route technique d’Ethereum, alors que le réseau se prépare à élargir significativement sa capacité pour les transactions de couche 2. La mise à niveau portera la limite de gaz par bloc d’Ethereum à 60 millions d’unités et introduira des améliorations d’infrastructure susceptibles de réduire les coûts de transaction et d’augmenter le débit des applications décentralisées.
Cependant, la baisse de 8 % du cours de l’action BitMine souligne les risques inhérents au maintien d’une position aussi concentrée en période de forte volatilité du marché des cryptomonnaies. L’action de la société fonctionne désormais comme un véhicule fortement levierisé sur les mouvements du prix d’Ethereum, chaque variation significative d’ETH ayant un impact disproportionné sur le sentiment des investisseurs et sur la valeur nette d’inventaire.
L’entreprise développe également le Made in America Validator Network, une solution d’infrastructure de staking dont le déploiement est prévu pour début 2026 et qui pourrait transformer BitMine d’un détenteur passif en une plateforme d’infrastructure Ethereum génératrice de rendement. BitMine tiendra son assemblée générale annuelle au Wynn Las Vegas le 15 janvier 2026.
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