ARK Invest CEO Cathie Wood a déclaré qu’elle allait passer de l’or au Bitcoin (BTC) après que le métal précieux a atteint un plus-haut historique sur une mesure clé ajustée de la liquidité, faisant valoir que l’offre fixe de la cryptomonnaie et sa thèse d’adoption à long terme l’emportent sur ses récentes contre-performances.
Ce qui s’est passé : Wood juge l’or surévalué
Wood a fait ces commentaires lors de l’épisode du 2 février de l’interview The Rundown, où elle a répondu aux affirmations selon lesquelles le Bitcoin aurait « perdu sa magie » par rapport à l’or. Elle a montré un graphique représentant l’or divisé par la masse monétaire M2, qui, selon elle, a atteint un record cette semaine.
« L’or est probablement en route pour une chute », a déclaré Wood. « Les deux dernières fois où il a été proche de ce niveau, c’était pendant la forte inflation des années 70, début 80, et pendant la Grande Dépression. »
Elle a souligné que, selon l’analyse d’ARK, le Bitcoin et l’or n’affichent pratiquement aucune corrélation. Lors des cycles de marché précédents, l’or menait avant que le Bitcoin ne rattrape son retard.
Wood a reconnu que les stablecoins ont absorbé une partie du rôle transactionnel du Bitcoin sur les marchés émergents, mais elle a qualifié cela de changement au niveau de la couche de paiement plutôt que d’un remplacement de la couche d’épargne. « Lorsqu’ils voudront de vraies économies, ils achèteront du Bitcoin, nous le croyons », a-t-elle déclaré, en rappelant l’objectif haussier d’ARK de 1,5 million de dollars d’ici 2030.
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Pourquoi c’est important : la dynamique de l’offre favorise le Bitcoin
Le principal argument de Wood porte sur les taux d’émission. L’offre de Bitcoin croît actuellement d’environ 0,8 % par an et tombera à 0,4 % dans deux ans, a-t-elle indiqué, contre une croissance moyenne de l’offre d’or d’environ 1 %.
Elle a également attribué les difficultés récentes du Bitcoin à un « flash crash » le 10 octobre, causé par un bug logiciel chez Binance qui a déclenché une cascade d’auto-désendettement. « Des appels de marge ont été déclenchés à hauteur d’environ 28 milliards de dollars », a expliqué Wood, ajoutant que ce surplomb est désormais en train de se résorber.
Parce que le Bitcoin est « l’actif crypto le plus liquide », il devient « le premier à être vendu en appel de marge » lors des phases de désendettement. Wood a indiqué qu’elle s’attendait à ce que le marché se maintienne entre 80 000 et 90 000 dollars en l’absence de choc géopolitique majeur, même si ses commentaires ont précédé la baisse de lundi à 74 600 dollars.
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