Les autorités chinoises intensifient l’application des interdictions sur les cryptomonnaies à la suite d’une hausse du trading spéculatif, la Banque populaire de Chine rappelant que toutes les activités liées aux monnaies virtuelles restent illégales malgré years of comprehensive restrictions.
La PBOC a convoqué le 28 novembre une réunion de haut niveau de coordination avec 13 agences gouvernementales, dont le ministère de la Sécurité publique, la Commission financière centrale et la Cour populaire suprême, afin de traiter ce que les responsables décrivent comme un regain de spéculation crypto alimenté par la hausse mondiale des prix et l’influence des réseaux sociaux.
« Les monnaies virtuelles n’ont pas le même statut juridique que la monnaie fiduciaire et ne peuvent pas être utilisées comme moyen de paiement légal sur le marché », a déclaré la banque centrale, soulignant que « les activités commerciales liées aux monnaies virtuelles sont des activités financières illégales ».
Cette action coordonnée d’application intervient alors qu’environ 59 millions d’utilisateurs chinois continuent d’accéder aux cryptomonnaies malgré les restrictions sur le continent, représentant environ 8 à 10 % des participants global aux cryptos. Cette demande persistante souligne la difficulté pour Pékin d’éliminer complètement l’intérêt pour les actifs numériques, même avec des barrières techniques et juridiques complètes en place.
Ce qui s’est passé
Le dernier avertissement de la PBOC met particulièrement l’accent sur les stablecoins, que les autorités identifient comme présentant des risques accrus pour les activités illégales. La banque centrale a indiqué que les stablecoins « ne peuvent actuellement pas répondre efficacement aux exigences d’identification des clients et de lutte contre le blanchiment d’argent », ce qui les rend vulnérables à l’exploitation pour des escroqueries de levée de fonds et des transferts transfrontaliers non autorisés.
Le communiqué du média chinois Caixin a noté que la spéculation crypto a « refait surface » ces derniers mois, ce qui a déclenché la réponse coordonnée du gouvernement. Les responsables ont demandé aux départements concernés de « renforcer la coordination et la coopération » tout en améliorant les capacités de suivi afin de « réprimer sévèrement les activités illégales et criminelles ».
Le regain d’attention de la Chine intervient alors que le pays maintient depuis 2021 les politiques de cryptomonnaies les plus restrictives au monde. Cette année‑là, Pékin a publié des avis complets pour empêcher la spéculation sur les monnaies virtuelles et a interdit le minage, forçant l’industrie minière domestique autrefois dominante à se déplacer offshore. À l’époque, les responsables de la PBOC affirmaient que ces mesures avaient « rectifié le chaos du marché des monnaies virtuelles, obtenant des résultats significatifs ».
Cependant, des failles dans l’application ont permis à des activités souterraines de persister. Reuters a rapporté en novembre que le minage de Bitcoin a discrètement opéré un comeback en Chine, le pays représentant désormais environ 14 % du hashrate mondial en octobre 2025, ce qui en fait la troisième juridiction minière derrière les États‑Unis et le Kazakhstan.
Ce retour s’explique par un surplus de capacité électrique dans des provinces riches en énergie comme le Xinjiang et le Sichuan, où l’excédent d’électricité issue du charbon et de l’hydroélectricité ne peut pas être efficacement transmis vers les villes côtières. Le fabricant de rigs de minage Canaan a indiqué que la Chine ne représentait que 2,8 % de son chiffre d’affaires en 2022, mais plus de 50 % au deuxième trimestre 2025, ce qui témoigne d’opérations souterraines importantes.
Les autorités chinoises utilisent plusieurs mécanismes pour restreindre l’accès aux cryptos. Le pare‑feu national bloque les sites d’échange étrangers, tandis que les boutiques d’applications nationales signalent les applications de plateformes offshore comme à haut risque. Les banques et les institutions de paiement sont soumises à des interdictions strictes de traiter des transactions liées aux cryptomonnaies, et les plateformes de réseaux sociaux, notamment Douyin et Xiaohongshu, suppriment activement les contenus liés à l’investissement et à la promotion des cryptos.
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Pourquoi c’est important
Le durcissement de la répression par Pékin reflète des inquiétudes croissantes selon lesquelles l’activité liée aux cryptomonnaies menace la stabilité financière et les mesures de contrôle des capitaux, malgré quatre ans d’interdictions complètes. La persistance de 59 millions d’utilisateurs montre que les restrictions réglementaires ont surtout poussé l’activité dans la clandestinité plutôt que de l’éliminer totalement.
L’accent mis sur les stablecoins marque un changement stratégique dans les priorités d’application. Ces jetons indexés sur le dollar permettent aux utilisateurs de contourner les contrôles de capitaux tout en évitant la volatilité des cryptomonnaies traditionnelles, ce qui les rend particulièrement attractifs pour les transactions transfrontalières. Le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a déclaré en octobre que la banque centrale « suivrait de près et évaluerait de manière dynamique le développement des stablecoins étrangers », signalant une attention réglementaire accrue sur ces instruments.
Le calendrier de cette répression coïncide avec la mise en place à Hong Kong d’un cadre de licences pour les stablecoin, entré en vigueur en août 2025. Les approches divergentes entre la position favorable à l’innovation de Hong Kong et les interdictions du continent créent un paysage réglementaire fragmenté au sein de la Grande Chine, alors que 26 % des investisseurs en ETF de la région prévoient d’allouer à des ETF cryptos en 2025, selon des données récentes.
La répression chinoise intervient sur fond d’expansion du yuan numérique. La monnaie numérique de banque centrale e‑CNY a servi plus de 261 millions d’utilisateurs et traité 13,8 milliards de dollars de transactions jusqu’en 2025, offrant aux autorités une alternative étatique aux cryptomonnaies décentralisées, dotée de capacités de surveillance intégrées.
Pour les marchés crypto mondiaux, ce renforcement de l’application souligne la persistance d’une fragmentation réglementaire malgré une adoption grand public croissante ailleurs. Alors que des juridictions comme les États‑Unis, l’Union européenne et Hong Kong élaborent des cadres pour accueillir les actifs numériques, Pékin maintient son interdiction globale, considérant les cryptomonnaies comme fondamentalement incompatibles avec un contrôle financier centralisé.
La PBOC a appelé les agences participantes à « surveiller les flux de capitaux, renforcer les réseaux de partage d’informations, améliorer davantage les capacités de suivi » afin d’intensifier l’application. Toutefois, la poursuite des opérations minières souterraines et la demande persistante des utilisateurs via des VPN et des plateformes offshore suggèrent que les barrières techniques et juridiques ne peuvent, à elles seules, éliminer totalement l’activité crypto lorsque les incitations économiques restent fortes.
Les observateurs de l’industrie notent que la position stricte de la Chine n’a pas empêché l’expérimentation technologique. Plus de 100 entreprises chinoises proposent désormais des applications blockchain dans des secteurs tels que la santé, la vérification d’identité et la logistique, ce qui indique que les autorités distinguent la technologie blockchain permissionnée des cryptomonnaies non permissionnées.
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