Le fondateur de Binance, Changpeng “CZ” Zhao, estime que les introductions en Bourse (IPO) basculeront à terme « on-chain », à mesure que le marché des actions tokenisées prend de l’ampleur et que les régulateurs américains affinent leurs règles pour intégrer les titres basés sur la blockchain.
Points clés :
- CZ anticipe des IPO on-chain alors que le volume cumulé de trading des bStocks de Binance a dépassé 30 milliards de dollars en environ trois mois.
- La SEC a proposé une réforme des règles encadrant les agents de transfert, intégrant explicitement la technologie blockchain dans les émissions de titres et le transfert d’actions.
- Securitize et Cantor Fitzgerald développent une infrastructure pour des IPO on-chain, tout en restant strictement dans le cadre des règles boursières existantes.
La prévision de CZ sur les IPO
Zhao a écrit sur X, mardi 8 septembre, que « les IPO passeront on-chain », une déclaration formulée alors que le produit bStocks de Binance franchissait le seuil des 30 milliards de dollars de volume cumulé, environ trois mois après son lancement en juin.
Il n’a fourni ni calendrier ni nom d’émetteur. Son commentaire renvoie plutôt à une transformation plus large des infrastructures de marchés, à mesure que plateformes crypto et maisons de titres régulées lancent des produits adossés aux actions cotées.
Binance propose déjà des contrats perpétuels pré-IPO, permettant aux utilisateurs de prendre position sur la valorisation d’une entreprise avant la première cotation de ses actions en Bourse. Ces produits ne constituent toutefois pas des IPO au sens réglementaire.
La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a présenté, le 1er septembre, un projet de réforme des règles applicables aux agents de transfert, destiné à intégrer la blockchain dans les processus d’émission, de tenue de registre et de transfert de titres. Le texte moderniserait un corpus réglementaire qui n’a pas été revu en profondeur depuis plusieurs décennies, tout en maintenant ces acteurs dans le cadre fédéral des marchés de capitaux.
À lire aussi : Le GPT-6 Astra d’OpenAI bat Portal sans intervention humaine et brûle 571 $ en tokens
La montée en puissance de la tokenisation chez Securitize
Securitize et Cantor Fitzgerald ont annoncé, en juillet, un partenariat visant à permettre aux sociétés cotées de mener des IPO et des augmentations de capital en s’appuyant sur une infrastructure blockchain, tout en conservant l’architecture réglementaire classique des marchés financiers.
Securitize a ensuite fourni une illustration concrète en se faisant coter à la New York Stock Exchange et en proposant des actions tokenisées sponsorisées par l’émetteur sur Solana (SOL) et Avalanche (AVAX) à des investisseurs américains éligibles. Ces actions demeurent des titres régulés au sens du droit boursier.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a indiqué que la réforme sur les agents de transfert vise à refléter les pratiques actuelles, y compris l’usage de la blockchain dans les émissions de titres et les transferts d’actions. Elle ne modifie pas les exigences fondamentales du droit des valeurs mobilières.
Les partisans des titres on-chain estiment qu’ils pourraient élargir l’accès au marché, réduire drastiquement les délais de règlement-livraison et permettre des échanges en dehors des heures de cotation traditionnelles. L’éligibilité des investisseurs et l’étendue de leurs droits restent toutefois étroitement liées à la structure juridique de chaque produit. Ondo Finance a déjà étendu son offre d’actions et d’ETF américains tokenisés à plusieurs blockchains, dont BNB Chain et Solana. L’infrastructure se diffuse progressivement.
En 2026, les actions tokenisées sont passées de pilotes à petite échelle à des plateformes commerciales de plus grande envergure, offrant à la prévision de Zhao un environnement de marché bien plus mûr qu’un an auparavant.
Binance a lancé bStocks en juin. Securitize a amené ses propres actions cotées on-chain en juillet, et la proposition de la SEC du 1er septembre a intégré la tenue de registre sur blockchain dans un chantier plus vaste de modernisation des rouages des marchés boursiers américains.
