Les actions tokenisées échangées directement sur les réseaux blockchain pourraient contourner les bourses traditionnelles comme Nasdaq et le New York Stock Exchange d’ici cinq ans, selon le PDG d’Abra, Bill Barhydt.
Lors d’un entretien avec Yellow.com en marge de Consensus, Barhydt a expliqué que la structure actuelle des marchés financiers, fondée sur un règlement différé et des chambres de compensation centralisées, est de plus en plus incompatible avec les capacités en temps réel de l’infrastructure crypto, préparant le terrain à un changement fondamental dans la manière dont les actifs sont émis et échangés.
Les actions tokenisées bousculent la structure du marché
Barhydt a décrit une transition en deux étapes vers les titres tokenisés, en commençant par des enveloppes numériques autour des actions existantes qui s’appuient encore sur les systèmes de règlement hérités, comme la Depository Trust & Clearing Corporation.
Cette première phase, a-t-il indiqué, offrira des améliorations incrémentales, notamment le trading 24h/24 et 7j/7 et la possibilité d’utiliser les actifs dans des systèmes de finance décentralisée, mais elle ne libérera pas pleinement les avantages de la technologie blockchain.
Le changement le plus significatif viendra avec l’émission d’actions natives on-chain, où les titres sont créés, échangés et réglés entièrement sur des réseaux blockchain, sans dépendre des bourses traditionnelles ni de l’infrastructure de compensation.
« Vous ne passez donc plus par la DTCC ni n’avez besoin d’utiliser NYSE ou Nasdaq pour échanger », a déclaré Barhydt, ajoutant que ce modèle permet un règlement en temps réel et une découverte continue des prix sur les marchés mondiaux.
Il a évoqué des scénarios dans lesquels des événements géopolitiques ou macroéconomiques majeurs surviennent en dehors des heures de marché, en soutenant que les systèmes tokenisés permettraient un réajustement immédiat des prix plutôt que d’attendre la réouverture des bourses.
Wall Street face au risque de désintermédiation
Barhydt a indiqué que les fournisseurs d’infrastructures de marché traditionnels sont conscients de ce changement mais ne maîtriseront peut-être pas entièrement sa trajectoire.
« Si vous pensez que Nasdaq et NYSE ne comprennent pas ça, vous planez », a‑t‑il lancé, ajoutant que les grandes institutions investissent déjà dans la tokenisation pour rester pertinentes.
Dans le même temps, il a souligné qu’il existe un risque crédible que certaines parties du système soient entièrement contournées si les entreprises choisissent d’émettre leurs actions directement on-chain plutôt que via des introductions traditionnelles.
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« Le défilé continuera sans eux », a-t-il déclaré, en parlant des bourses et des chambres de compensation qui ne s’adapteraient pas aux modèles basés sur la blockchain.
La perturbation potentielle ne se limite pas aux bourses : elle concerne aussi les systèmes de compensation et les dépositaires, qui jouent aujourd’hui un rôle central dans le règlement et la vérification de la propriété des actifs.
Convergence entre banque par IA et tokenisation
Barhydt présente les actions tokenisées comme faisant partie d’un mouvement plus large vers un système financier natif crypto, construit sur les stablecoins, la finance décentralisée et l’intelligence artificielle.
Il a expliqué qu’Abra travaille à un modèle où les portefeuilles sont construits en temps réel grâce à l’IA, les utilisateurs pouvant détenir des actifs tokenisés, générer du rendement et emprunter sur la base de leurs positions, sans dépendre de l’infrastructure bancaire traditionnelle.
« Tous les dollars seront des stablecoins. Toutes les actions seront des tokens », a déclaré Barhydt, décrivant un futur dans lequel les actifs financiers deviennent entièrement fongibles et accessibles à l’échelle mondiale.
Dans ce système, le crédit serait basé sur la valeur des portefeuilles tokenisés, permettant aux utilisateurs de dépenser ou d’emprunter sur la base de leurs actifs via des services financiers intégrés.
Barhydt a comparé cette mutation aux débuts d’Internet, estimant que le scepticisme entourant la tokenisation rappelle les doutes passés sur des technologies comme la voix sur IP.
Cette transition, a-t-il conclu, ne se fera pas du jour au lendemain, mais elle est déjà en cours, à mesure que la clarté réglementaire progresse et que l’intérêt des institutions grandit.
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