Les flux institutionnels combinés sur les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin (BTC), les stablecoins et l’entreprise détentrice Strategy ont basculé vers un record de 8 milliards de dollars de sorties nettes au cours des 30 derniers jours.
Points clés :
- Les flux crypto institutionnels sont devenus négatifs, avec un record de 8 milliards de dollars quittant le marché en 30 jours.
- Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sixième semaine consécutive de retraits, leur plus longue série de pertes jamais observée.
- Les analystes avertissent que les achats pourraient rester limités sans pivot de la Réserve fédérale ou autre catalyseur clair.
Les sorties de Bitcoin atteignent un record de 8 Md$
Une analyse publiée le 22 juin a signalé un record de 8 milliards de dollars de sorties nettes combinées depuis les stablecoins, les ETF au comptant et Strategy, les institutions réduisant leur exposition à l’approche de l’été. Les seuls stablecoins ont perdu entre 5 et 6 milliards de dollars sur le mois, asséchant une source clé de pouvoir d’achat. Ces jetons servent de liquidité d’entrée et leur offre a longtemps constitué un indicateur avancé de la direction future des prix.
Les fonds Bitcoin au comptant se sont affaiblis pour une sixième semaine d’affilée, la plus longue série enregistrée, avec environ 227 millions de dollars sortis sur les sept jours jusqu’au 18 juin, la plus petite sortie hebdomadaire de la série. Les rachats sur 30 jours ont atteint un record de 6,35 milliards de dollars, le pire résultat parmi des centaines de fenêtres glissantes.
Une grande partie des ventes de l’année a été compensée par Strategy, le plus grand acheteur d’entreprise de Bitcoin. La semaine dernière, la société a redirigé la majeure partie d’une vente d’actions de 335,5 millions de dollars vers la trésorerie plutôt que vers les coins, n’achetant que 520 Bitcoin. Ses actions privilégiées ont chuté à un plus bas historique, comprimant le canal qui finançait une grande partie de ces achats.
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Thielen met en garde contre l’achat à la baisse
L’analyste Markus Thielen, auteur de la note, estime que ce recul diffère de celui de fin 2025, lorsque les flux s’étaient simplement stabilisés au lieu de se retourner. Il soutient que la chute de 82 000 $ à 62 000 $ pourrait s’avérer plus lourde de conséquences que la précédente baisse de 102 000 $. Il prévient qu’une phase de range pourrait durer jusqu’à la stabilisation de ces sorties, laissant les acheteurs sur repli exposés à de nouvelles baisses.
Sans pivot accommodant de la Réserve fédérale, il s’attend à peu d’achats à court terme.
Tous les signaux ne sont toutefois pas baissiers. Les sorties hebdomadaires se sont nettement calmées, passant de 1,72 milliard de dollars début juin à environ 227 millions de dollars la semaine dernière, tandis que les détenteurs de long terme continuent de renforcer des stocks records. Une Fed restrictive et un dollar plus ferme ont, en parallèle, maintenu les acheteurs institutionnels en retrait et atténué les paris sur des baisses de taux.
La pression coiffe une baisse marquée et par paliers. Le Bitcoin s’échange désormais dans le bas de la zone des 60 000 $, en dessous des niveaux de 102 000 $ et 82 000 $ cités par Thielen pour fin 2025. Chaque jambe de baisse a suivi l’amenuisement de la demande institutionnelle.
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