Les ETF au comptant sur Bitcoin (BTC) aux États-Unis ont enregistré près de 4,5 milliards de dollars de sorties nettes au cours des huit premières semaines de 2026, ce qui en fait la période de rachats institutionnels la plus soutenue depuis le lancement de ces fonds, selon les données de SosoValue.
Les pertes se sont concentrées sur une période de cinq semaines, de fin janvier à fin février, qui a à elle seule effacé environ 4 milliards de dollars de l’ensemble des 12 fonds.
Seules deux semaines – la première et la troisième de l’année – ont enregistré des souscriptions nettes, apportant environ 1,8 milliard de dollars en compensation partielle.
Où est allé l’argent ?
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a perdu plus de 2,1 milliards de dollars durant cette série de cinq semaines de sorties, sa période de retraits la plus prolongée depuis son lancement en janvier 2024.
Le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity a perdu plus de 954 millions de dollars sur la même période.
L’analyste de CryptoQuant J.A. Maartun évalue les sorties cumulées des ETF Bitcoin à 8,3 milliards de dollars depuis leur record historique d’octobre – la pire période jamais enregistrée pour cette catégorie de fonds. L’ensemble plus large des ETF a enregistré environ 6,18 milliards de dollars de retraits nets entre novembre 2025 et janvier 2026 seulement.
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Pourquoi est-ce important ?
Ce schéma de sorties coïncide avec une rotation macroéconomique loin des actifs risqués. L’or et les ETF adossés à l’or ont attiré environ 16 milliards de dollars de souscriptions au cours des trois derniers mois, alors que l’incertitude macroéconomique et le raffermissement du dollar orientaient les capitaux vers les valeurs refuges traditionnelles.
Le prix du Bitcoin a chuté d’environ 38,5 % par rapport à son record historique établi il y a moins de quatre mois et se négocie dans la zone des 80 000 dollars au moment de la rédaction.
Les données de CryptoSlate montrent que, de novembre 2025 à janvier 2026, l’ensemble des ETF Bitcoin au comptant a perdu environ 6,18 milliards de dollars de capitaux nets – la plus longue série de sorties depuis le lancement de ces véhicules.
Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, souligne toutefois que la structure globale reste historiquement plus solide que les premières prévisions. Avant leur lancement, les estimations de l’industrie tablaient sur 5 à 15 milliards de dollars de souscriptions la première année ; les montants réels ont largement dépassé ces prévisions, offrant une base plus élevée avant le début de la correction actuelle.
Reste à savoir si le rythme récent des rachats reflète un cycle temporaire de réduction du risque ou un réajustement plus durable de l’appétit institutionnel ; c’est la principale question ouverte pour la structure de la demande, désormais largement dépendante des ETF Bitcoin, en 2026.
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