Près de 2 000 milliards de dollars de capitalisation se sont déplacés la semaine dernière sur six mastodontes de la tech. Amazon, Microsoft et Alphabet ont engrangé environ 1 500 milliards de dollars de valeur boursière, tandis que Apple, Meta et Tesla décrochaient.
À retenir :
- Environ 2 000 milliards de dollars sont entrés ou sortis de six méga-cap tech pendant la semaine de résultats.
- Amazon a relevé ses investissements 2026 à environ 220 milliards de dollars, et le titre a tout de même poursuivi sa hausse.
- Jefferies anticipe près de 800 milliards de dollars de dépenses IA chez les méga-cap sur les 12 prochains mois.
Résultats des géants de la tech : Wall Street se fracture
Les investisseurs ont réalloué près de 2 000 milliards de dollars sur les six méga-cap ayant publié leurs résultats cette saison. La ligne de fracture s’est résumée à un critère central : la preuve que les clients paient déjà pour les capacités d’intelligence artificielle en cours de déploiement.
Microsoft a ajouté plus de 600 milliards de dollars à sa capitalisation en une semaine. Amazon et Alphabet ont chacune gagné plus de 400 milliards.
Apple a perdu plus de 350 milliards, des pénuries de composants assombrissant ses prévisions. Meta a chuté de 8 % jeudi, les investisseurs doutant du retour sur ses investissements massifs, malgré un chiffre d’affaires en hausse de 28 % à 60,8 milliards de dollars.
Tesla a effacé environ 7 milliards de dollars après une génération de trésorerie libre négative et l’annonce d’une hausse de ses dépenses dans la conduite autonome, l’outil de production et les infrastructures IA.
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Le cloud comme juge de paix du pari IA
Le banquier de Jefferies, Jason Greenberg, a indiqué vendredi que les dépenses IA des méga-cap se dirigent vers près de 800 milliards de dollars sur les 12 prochains mois. L’adoption n’est plus le problème, souligne-t-il. La vraie inconnue est de savoir si cette demande générera, sur la durée, suffisamment de profits pour justifier l’ampleur de ces investissements.
Le chiffre d’affaires dans le cloud est devenu le tableau d’affichage de ce test.
Amazon Web Services a bondi de 36,7 % sur un an, sa plus forte croissance depuis 18 trimestres. Le carnet de commandes signées mais non encore facturées a atteint 496 milliards de dollars, contre 364 milliards trois mois plus tôt. Microsoft a affiché une dynamique comparable sur Azure, où la croissance s’est accélérée à 43 %. L’action a gagné à elle seule près de 450 milliards de dollars en une séance, la plus forte hausse journalière jamais enregistrée pour une entreprise.
Les capex IA sous le microscope
Amazon a relevé son plan d’investissements 2026 à quelque 220 milliards de dollars, contre 200 milliards précédemment, et le titre a tout de même terminé la semaine en hausse de près de 17 %. Meta a relevé le bas de sa fourchette de dépenses sans mettre en avant de véritables clients externes, et sa trésorerie libre trimestrielle s’est effondrée à 784 millions de dollars, contre 8,55 milliards un an plus tôt.
Tim Cook a prévenu que les pénuries de mémoire limitaient fortement les marges de manœuvre d’Apple. Le titre a chuté de près de 10 % vendredi.
Le schéma s’était déjà dessiné début juillet, lorsque Alphabet a guidé ses investissements 2026 dans une fourchette de 195 à 205 milliards de dollars, déclenchant une vague de ventes qui a emporté l’ensemble des hyperscalers. Les prévisions n’ont cessé d’être révisées à la hausse depuis le printemps, lorsque le cumul attendu des quatre plus gros investisseurs tournait autour de 650 milliards de dollars pour l’année. Plusieurs maisons de Wall Street envisagent désormais que les capex du secteur dépasseront 1 000 milliards de dollars en 2027.
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