Grayscale Investments a déposé lundi une demande auprès de la Securities and Exchange Commission pour convertir son Chainlink Trust existant en ce qui pourrait devenir le premier fonds négocié en bourse aux États-Unis lié à la cryptomonnaie. L'ETF proposé serait coté sur le NYSE Arca sous le symbole GLNK si les régulateurs l'approuvent.
Ce qu'il faut savoir :
- Grayscale a soumis une déclaration d'enregistrement S-1 pour convertir son Chainlink Trust de 29 millions de dollars en un ETF spot
- Le fonds proposé inclurait une fonctionnalité de mise potentielle permettant aux fournisseurs tiers de récolter des récompenses sur les tokens LINK
- LINK a gagné 3 % en 24 heures suivant le dépôt, surperformant d'autres grandes cryptomonnaies lors d'un rallye altcoin plus large
Détails du dépôt réglementaire
La déclaration d'enregistrement S-1 du lundi représente l'un des deux documents requis pour formaliser une demande d'ETF auprès des régulateurs fédéraux. Le dépôt de Grayscale intervient alors que la société de gestion d'investissement poursuit une stratégie plus large pour convertir plusieurs trusts de cryptomonnaies à actif unique en fonds publics.
L'ETF Chainlink proposé convertira le Grayscale Chainlink Trust, lancé en février 2025 et gérant actuellement près de 29 millions de dollars d'actifs. Coinbase Custody Trust Company continuerait à servir de dépositaire pour les actifs numériques du fonds. La structure de conversion reflète les transitions réussies de Grayscale des trusts Bitcoin et Ethereum en ETF approuvés plus tôt cette année.
Contrairement aux structures traditionnelles d'ETF, le dépôt de Grayscale inclut des dispositions pour un composant de mise qui pourrait générer des rendements supplémentaires. Le fonds pourrait engager des fournisseurs de mise tiers tout en conservant les tokens LINK dans des portefeuilles de dépositaire, selon le document réglementaire. Les récompenses de mise pourraient être retenues par le fonds, distribuées aux actionnaires, ou vendues pour couvrir les dépenses opérationnelles, selon les futures orientations réglementaires de la SEC.
L'ETF traiterait les créations et rachats de parts en espèces, en suivant le cadre opérationnel établi par les récents ETF spot Bitcoin et Ethereum approuvés. Cependant, le dépôt permet une flexibilité pour les rachats en nature si les réglementations futures permettent de telles transactions.
Réaction du marché et contexte plus large
Les tokens LINK ont gagné 3 % au cours des dernières 24 heures suite à l'annonce du dépôt. Le mouvement des prix s'est produit aux côtés d'un rallye plus large des cryptomonnaies alternatives, avec XRP avançant de 2,6 %, Solana grimpant de 5 %, et Dogecoin bondissant de 7,4 %. La réaction positive du marché suggère un optimisme des investisseurs quant à une éventuelle approbation réglementaire.
L'application Chainlink de Grayscale rejoint une file d'attente croissante de propositions d'ETF de cryptomonnaies en attente d'examen par la SEC.
La société a soumis des applications similaires pour des fonds liés aux tokens Solana, Dogecoin, et XRP. Ces dépôts représentent une partie de l'approche systématique de l'entreprise pour étendre des produits d'investissement cryptographiques réglementés pour les investisseurs traditionnels.
La SEC sous la présidence de Paul Atkins n'a pas encore approuvé ou rejeté aucune de ces applications en attente. Cependant, les sociétés d'investissement continuent de préparer des produits qu'elles anticipent pouvoir devenir parmi les premiers fonds réglementés dans leurs catégories d'actifs respectives. L'environnement réglementaire pour les ETF de cryptomonnaies a évolué de manière significative depuis l'approbation des ETF Bitcoin spot au début de 2024.
Comprendre la technologie Chainlink
Chainlink fonctionne comme un réseau d'oracles décentralisé qui fournit des données du monde réel aux applications blockchain et aux contrats intelligents. Le protocole connecte des informations hors chaîne avec des systèmes sur chaîne, permettant aux contrats intelligents d'accéder à des sources de données externes, des API, et des systèmes de paiement traditionnels. Les tokens LINK servent de monnaie native pour payer les opérateurs de nœuds qui fournissent des services de données au sein du réseau.
La technologie a été adoptée dans les applications de finance décentralisée, les protocoles d'assurance, et les plateformes de jeux qui nécessitent des flux de données externes fiables. Les principales réseaux blockchain, y compris Ethereum, Polygon, et Binance Smart Chain, intègrent des oracles Chainlink pour les flux de prix et d'autres services de données.
La position de marché du protocole en tant que principal fournisseur d'oracles a contribué au statut de LINK parmi les principales cryptomonnaies par capitalisation boursière.
Si elle est approuvée, la GLNK ETF offrirait aux investisseurs traditionnels une exposition réglementée à la performance du prix de Chainlink sans nécessiter la propriété directe de cryptomonnaie. La fonctionnalité de mise potentielle pourrait offrir un composant de revenu actuellement non disponible dans la plupart des ETF de cryptomonnaies américaines, établissant potentiellement un précédent pour les futures structures de fonds crypto.
Réflexions finales
Le dépôt d'ETF Chainlink de Grayscale représente une autre étape dans l'expansion de l'entreprise en matière de produits d'investissement en cryptomonnaies réglementées. La fonctionnalité de mise du fonds proposé et le modèle de conversion de trust établi pourraient influencer les futures applications d'ETF de cryptomonnaies si les régulateurs les approuvent.