Franklin Templeton et Grayscale Investments ont déposé des demandes modifiées auprès de la Securities and Exchange Commission pour les fonds négociés en bourse XRP proposés, supprimant les obstacles procéduraux qui avaient précédemment retardé les délais d'approbation. Les amendements indiquent une préparation pour d'éventuels lancements de produits alors que l'intérêt institutionnel pour les véhicules d'investissement en cryptomonnaie continue de s'étendre au-delà de Bitcoin et Ethereum.
À savoir :
- Franklin Templeton a éliminé la disposition réglementaire 8(a) de son enregistrement S-1, une clause qui peut retarder l'efficacité de l'ETF en attendant l'examen de la SEC
- Grayscale a soumis sa deuxième modification désignant Edward McGee comme directeur financier et Davis Polk & Wardwell LLP comme conseiller juridique pour le Trust XRP
- Plusieurs gestionnaires d'actifs, y compris Canary Funds et Bitwise, ont également supprimé les amendements retardateurs de leurs dépôts, indiquant une préparation coordonnée de l'industrie
Franklin Templeton simplifie le processus de dépôt
Franklin Templeton a révisé sa déclaration d'enregistrement S-1 en supprimant la disposition 8(a), une clause réglementaire qui permet à la SEC de suspendre l'efficacité d'un dépôt d'ETF pendant l'examen. Le changement aligne la demande de l'entreprise avec les délais d'approbation observés lors de précédents lancements d'ETF de cryptomonnaie. Les analystes de marché ont désigné novembre comme une fenêtre de lancement potentielle en se basant sur les modèles de traitement de la SEC.
La société de gestion d'actifs exploite EZBC, un ETF Bitcoin spot, et EZET, un ETF Ethereum spot. Ces produits ont attiré plus de 500 millions de dollars de capital institutionnel pendant leur premier trimestre d'exploitation. Franklin Templeton gère environ 1,5 billion de dollars d'actifs mondiaux. Ce chiffre représente plus de 40 fois les actifs sous gestion déclarés par Grayscale.
Grayscale fait progresser la structure du trust
Grayscale a déposé l'Amendement n°2 à son Formulaire S-1 le 3 novembre, officialisant les nominations à la direction et la représentation légale pour le Trust XRP proposé par Grayscale. Le dépôt a nommé McGee en tant que directeur financier et désigné Davis Polk & Wardwell LLP comme conseiller.
L'entreprise a converti ses trusts Bitcoin GBTC et Ethereum ETHE en ETFs spot après l'approbation de la SEC en janvier 2024.
Grayscale gère environ 38 milliards de dollars en produits d'actifs numériques. Davis Polk & Wardwell a représenté la société dans les demandes précédentes d'ETF sur les cryptomonnaies, assurant une cohérence dans la stratégie réglementaire.
Le Trust XRP suit les cadres opérationnels développés par Grayscale à travers des conversions de produits antérieures. L'entreprise a établi des protocoles pour naviguer dans les exigences d'examen de la SEC, y compris les arrangements de garde et les systèmes de surveillance du marché.
Paysage réglementaire et coordination de l'industrie
Les dépôts modifiés reflètent une action simultanée à travers plusieurs gestionnaires d'actifs. Canary Funds et Bitwise ont récemment modifié leurs demandes pour éliminer les dispositions retardatrices, suggérant une préparation au niveau de l'industrie pour d'éventuelles décisions d'approbation.
Les processus d'examen de la SEC examinent les structures de garde, les mécanismes de surveillance du marché et les cadres de conformité pour les produits d'actifs numériques. Ces composants forment la base de la surveillance réglementaire sur les marchés des cryptomonnaies. Les décisions d'approbation détermineront l'accès institutionnel aux véhicules d'investissement XRP et établiront des précédents réglementaires pour les ETF basés sur des altcoins au-delà de Bitcoin et Ethereum.
Les modifications coordonnées des dépôts indiquent que les gestionnaires d'actifs s'attendent à une résolution prochaine sur les applications d'ETF XRP. De telles approbations élargiraient la gamme de produits de cryptomonnaie disponibles pour les investisseurs institutionnels à travers des échanges régulés.
Comprendre les termes clés
Un fonds négocié en bourse est un véhicule d'investissement qui se négocie sur les bourses et suit la performance d'un actif sous-jacent. Les ETFs spot détiennent la cryptomonnaie réelle plutôt que des contrats dérivés. Le formulaire S-1 est une déclaration d'enregistrement requise par la SEC pour les entreprises prévoyant d'émettre des titres au public. La disposition 8(a) permet aux régulateurs de suspendre l'efficacité d'une déclaration d'enregistrement pendant les périodes d'examen.
Une structure de trust, comme le Trust XRP proposé par Grayscale, détient des actifs au nom des investisseurs et émet des actions représentant des parts de propriété. Les gestionnaires d'actifs utilisent les trusts comme des véhicules pour convertir les avoirs en produits cotés en bourse. Les structures de garde se réfèrent à des systèmes qui protègent et stockent les actifs de cryptomonnaie, un élément critique de la supervision de la SEC pour les produits d'actifs numériques.
Pensées de clôture
Franklin Templeton et Grayscale ont modifié leurs applications d'ETF XRP pour supprimer les retards procéduraux, positionnant leurs produits pour une approbation potentielle par la SEC. Les amendements suivent des modèles établis des lancements d'ETF Bitcoin et Ethereum et reflètent une préparation plus large de l'industrie pour des décisions réglementaires sur les véhicules d'investissement en cryptomonnaie alternative.