Grayscale Research alerte : l’essor de l’intelligence artificielle va rendre les blockchains transparentes bien plus faciles à surveiller. Le gestionnaire cite Zcash (ZEC), dont le cours a été multiplié par près de 19 en un an, comme une réponse possible à ce nouveau risque.
Points clés :
- Le responsable de la recherche de Grayscale estime que l’IA pourra relier des adresses pseudonymes à des données hors chaîne à grande échelle, ouvrant une « troisième vague » de risques pour la vie privée financière.
- Les transferts protégés de Zcash masquent l’émetteur, le destinataire et le montant grâce à des preuves à divulgation nulle de connaissance, tout en permettant une divulgation sélective en cas d’audit.
- Grayscale a converti son Zcash Trust en fonds au comptant coté sur NYSE Arca quelques jours avant la publication de cette analyse.
Grayscale met en garde contre la surveillance des blockchains
Le gestionnaire d’actifs a publié le 31 août un commentaire intitulé « Zcash and the Privacy Imperative », dans lequel son directeur de la recherche, Zach Pandl, place l’intelligence artificielle au cœur du sujet. Selon lui, l’analyse automatisée permettra de relier des adresses de portefeuilles pseudonymes aux registres d’échanges, aux schémas d’utilisation des wallets et à des informations collectées bien au‑delà de la chaîne.
Pandl présente ce phénomène comme une troisième grande phase d’inquiétude autour de la confidentialité financière, après l’informatisation des données bancaires dans les années 1970 puis l’essor d’internet dans les années 1990.
Bitcoin (BTC) enregistre chaque transaction dans un registre accessible à tous, un risque de désanonymisation déjà souligné dans son livre blanc. Zcash, lui, prend en charge des transactions transparentes et protégées : ces dernières recourent aux preuves à divulgation nulle de connaissance pour dissimuler l’émetteur, le bénéficiaire et le montant, tout en autorisant une divulgation sélective aux auditeurs ou aux régulateurs lorsque cela est nécessaire.
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Zach Pandl sur la demande de confidentialité via Zcash
« Pour les utilisateurs qui placent la confidentialité au premier plan, cela pourrait devenir une fonctionnalité incontournable », a déclaré Pandl dans une interview.
Il souligne que l’identification d’adresses était déjà possible avant l’IA, mais que cette dernière rend ces pratiques bien moins coûteuses, beaucoup plus rapides et accessibles à un large éventail d’acteurs. Grayscale rappelle qu’au 20 juillet, les transferts protégés représentaient environ 90 % de l’activité de transaction sur Zcash.
Des chercheurs publics décrivent un mécanisme comparable, et le National Institute of Standards and Technology relève que l’IA crée de nouveaux risques de ré‑identification, tout en renforçant le suivi comportemental et la surveillance à partir de jeux de données auparavant cloisonnés. Les actifs axés sur la confidentialité ne sont pas sans frictions : dans plusieurs juridictions, les plateformes et les banques limitent ou soumettent à un examen renforcé les cryptomonnaies bâties autour de l’anonymat.
Ces travaux ne portent pas directement sur les données de blockchain, et l’intérêt croissant pour la protection de la vie privée ne signifie pas automatiquement une adoption massive des transferts protégés.
Rallye du ZEC et ETF Zcash de Grayscale
Grayscale n’est pas neutre dans ce débat.
La société a transformé son Zcash Trust, lancé en 2017, en un produit spot qui a commencé à coter sur le NYSE Arca sous le ticker ZCSH le 25 août, soit six jours avant la diffusion du commentaire qui offre désormais une thèse d’investissement « confidentialité » via un véhicule coté.
ZEC a fortement accéléré à l’approche de cette cotation, avec un gain proche de 80 % sur un mois.
Sur un an, le token affiche une progression d’environ 19 fois, une période marquée par une montée en puissance de la technologie de masquage de Zcash et par de nouveaux capitaux injectés dans le développement de portefeuilles et le minage. Malgré cette envolée, la capitalisation de ZEC restait inférieure à 1 % de celle de Bitcoin au 29 août.
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