Zcash (ZEC) a perdu environ 68 % de sa valeur après avoir culminé à 744 $ en novembre, retombant autour de 235 $ jeudi – et la société de trésorerie soutenue par les Winklevoss qui accumulait agressivement le jeton a cessé d’acheter.
Dans le même temps, le fondateur de Digital Currency Group, Barry Silbert, prédit que 5 à 10 % de la capitalisation de marché du Bitcoin se détourneront vers des cryptomonnaies de confidentialité comme Zcash au cours des prochaines années.
Ces dynamiques concurrentes – un acheteur institutionnel en pause, un soutien influent qui promeut sa thèse – illustrent la tension au cœur du secteur des cryptomonnaies axées sur la confidentialité.
Le krach
ZEC a été la cryptomonnaie à grande capitalisation la plus performante de 2025, bondissant de plus de 1 200 % depuis ses creux de septembre avant de se retourner brutalement.
Le jeton a chuté d’environ 38 % sur le seul dernier mois, selon les données de CoinGecko. Il a atteint un plus bas de quatre mois sous les 220 $ le 5 février avant de rebondir.
Cypherpunk Technologies, la société soutenue par les Winklevoss qui a adopté en novembre une stratégie de trésorerie en Zcash, n’a pas annoncé de nouvel achat depuis le 30 décembre. L’entreprise détient 290 062 ZEC – soit environ 1,76 % de l’offre en circulation – à un coût moyen de 334 $ par jeton. Aux prix actuels, cette position affiche une moins-value d’environ 26 millions de dollars, selon The Defiant.
L’objectif déclaré de Cypherpunk, qui est d’accumuler 5 % de l’offre de Zcash, semble suspendu. Dans le même temps, ses propres actions ont chuté d’environ 40 % au cours du dernier mois.
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Le scénario haussier
Silbert a formulé sa prédiction mercredi lors du Bitcoin Investor Week à New York, qualifiant les cryptomonnaies de confidentialité de « prochain pari asymétrique » avec un potentiel de rendement de 100x à 1 000x.
Il a estimé que Bitcoin avait « perdu de vue » la confidentialité, les sociétés d’analyses de chaîne comme Chainalysis rendant ses transactions traçables, et a soutenu que ZEC pourrait également servir de couverture face aux menaces de l’informatique quantique.
Si 5 à 10 % de la capitalisation actuelle de 1,3 billion de dollars de Bitcoin se redirigeaient vers les cryptomonnaies de confidentialité, cela représenterait entre 65 et 130 milliards de dollars de nouveaux capitaux – de quoi écraser la capitalisation actuelle de 3,9 milliards de dollars de Zcash.
Le conflit
La société de Silbert, DCG, possède Grayscale, qui gère le Grayscale Zcash Trust – lancé en 2017 – et travaille activement à le convertir en ETF au comptant.
Toute appréciation du prix de ZEC profite directement au portefeuille de DCG et aux revenus de frais de Grayscale.
Silbert n’a pas abordé ce chevauchement pendant son intervention. Son argumentaire intervient également la même semaine où Charles Hoskinson de Cardano a annoncé une blockchain concurrente axée sur la confidentialité, Midnight, dont le lancement est prévu fin mars – ajoutant un nouvel entrant à un secteur qui reste modeste au regard des ambitions qui y sont placées.
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