Jane Street a déclaré détenir environ 990 millions de dollars d’ETF Bitcoin au comptant américains (Bitcoin (BTC)) au 30 juin, peu avant que la société de trading n’enregistre une perte estimée à 15 milliards de dollars en juillet.
Points clés :
- Jane Street a déclaré environ 990 M$ d’ETF Bitcoin au comptant au 30 juin, dont près de 828 M$ dans l’IBIT de BlackRock.
- Le formulaire 13F ne reflète que les positions longues à une date donnée, pas l’exposition globale d’un teneur de marché.
- Selon Reuters, Jane Street a subi une perte d’environ 15 Mds$ en juillet, tout en générant plus de 40 Mds$ de revenus de trading sur la période allant jusqu’à fin juillet.
Le dépôt de Jane Street
Le formulaire 13F du deuxième trimestre de Jane Street fait état d’environ 828 millions de dollars investis dans l’iShares Bitcoin Trust de BlackRock, ou IBIT, le solde étant réparti entre d’autres ETF Bitcoin au comptant. Ce document offre un instantané des positions à la clôture du trimestre, plutôt qu’une vue en temps réel de l’exposition du groupe.
Cette distinction est cruciale, car les rapports 13F recensent uniquement les positions longues sur valeurs mobilières et ne montrent ni les positions vendeuses, ni les dérivés, ni les couvertures susceptibles de les compenser. Jane Street agit en outre comme teneur de marché et participant autorisé pour plusieurs grands ETF Bitcoin ; ces positions peuvent donc refléter des stocks techniques ou des opérations pour le compte de clients, plutôt qu’un pari directionnel.
Parallèlement, Reuters a révélé que Jane Street aurait perdu environ 15 milliards de dollars en juillet, en partie en raison de son exposition à Situational Awareness, un hedge fund spécialisé dans l’IA dirigé par Leopold Aschenbrenner. Ce mois de juillet a marqué le premier mois de chiffre d’affaires de trading négatif pour Jane Street depuis 2016.
À lire aussi : Lancement de l’iPhone Ultra : graves tensions d’approvisionnement face à une commande de 10 M d’unités
Que signifient ces chiffres pour les ETF Bitcoin ?
Ces données ne doivent pas être interprétées comme la preuve que Jane Street aurait pris un pari directionnel de près de 1 milliard de dollars sur le Bitcoin. Un teneur de marché peut porter d’importants volumes d’ETF tout en neutralisant une grande partie de son risque prix via des futures, des options ou d’autres stratégies de couverture.
L’ampleur de ces positions reste toutefois significative pour l’écosystème des ETF Bitcoin. Un bloc de 828 M$ dans IBIT illustre la capacité des grandes sociétés de trading à concentrer une part importante de l’activité sur un seul fonds, tout en assurant la création, le rachat et les échanges de parts auprès de la clientèle institutionnelle.
Malgré ce revers de juillet, Jane Street resterait bénéficiaire sur l’année. D’après Reuters, la société a généré plus de 40 milliards de dollars de revenus de trading au cumul jusqu’à fin juillet, déjà au‑dessus des 39,6 milliards de dollars engrangés sur l’ensemble de 2025.
Les positions de juin marquent aussi un revirement par rapport au mouvement brutal observé au premier trimestre. Jane Street avait alors réduit sa participation dans IBIT d’environ 71 %, tout en augmentant son exposition aux ETF Ether (ETH), un schéma caractéristique d’un book de trading susceptible de varier fortement d’une période de reporting à l’autre.
