La maison mère de Kraken, Payward, s’est associée à Nasdaq pour créer ce que les deux entreprises appellent une « passerelle de transformation des actions », une nouvelle couche d’infrastructure conçue pour connecter les marchés réglementés d’actions tokenisées aux réseaux blockchain sans permission via Kraken's xStocks product, qui a déjà traité plus de 25 milliards de dollars de volume total de transactions.
Ce qui s’est passé : passerelle d’actions tokenisées
Le partenariat use xStocks pour alimenter l’infrastructure sans permission derrière le modèle prévu par Nasdaq de jetons d’actions parrainés par l’émetteur, dont le lancement est attendu au premier semestre 2027. Plus de 4 milliards de dollars de volume xStocks ont déjà été réglés on-chain, et le produit compte plus de 85 000 détenteurs uniques sur les réseaux pris en charge.
La passerelle est destinée à permettre aux utilisateurs éligibles de déplacer des actions tokenisées entre un environnement de marché réglementé et avec permissions et des écosystèmes ouverts on-chain.
Payward handle la procédure KYC et AML pour les participants accédant au pont via Kraken, et servira de couche principale de règlement pour les transactions liées au modèle de jetons d’actions de Nasdaq pendant une période initiale dans les juridictions où xStocks est déjà disponible.
Arjun Sethi, co-PDG de Payward et Kraken, a déclaré que cette initiative cible une limitation structurelle dans la façon dont les actions fonctionnent aujourd’hui.
« Aujourd’hui, la plupart des actions sont détenues dans des systèmes de courtage où leur utilité se limite largement à une exposition directionnelle et, dans certains cas, à des montages de marge spécifiques au courtier », a déclaré Sethi. Il a ajouté que les actions tokenisées pourraient au contraire fonctionner comme collatéral au sein de systèmes de trading unifiés prenant en charge les marchés au comptant, le trading en cross-marge, les produits dérivés, les contrats perpétuels et les environnements de financement.
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Pourquoi c’est important : efficacité du capital
Sethi a soutenu que le modèle actuel laisse le capital piégé dans des plateformes cloisonnées, fragmentant la liquidité et limitant l’utilité potentielle des positions en actions. « Avec xStocks, notre objectif est de rendre les actions nativement interopérables entre les plateformes de trading, les applications financières et les réseaux blockchain, tout en préservant les droits des émetteurs, les protections réglementaires et l’intégrité des prix », a-t-il déclaré.
L’idée plus large ici est que les actions tokenisées ne sont pas simplement des enveloppes numériques pour des actions traditionnelles.
Payward positionne xStocks comme un collatéral pouvant circuler entre les systèmes de trading, de prêt et de couverture dans le cadre d’un modèle de marge unifié — un modèle qui reflète de près la manière dont l’efficacité du capital fonctionne déjà sur les crypto derivatives markets.